“民泰投资收益一年增15倍 大智慧澄清公告难释疑”

本篇文章1907字，读完约5分钟

经记者凌建平实习记者庄键从上海寄出

3亿4200万元。 这是民泰(天津)贵金属经营有限企业)以下简称民泰贵金属)全年提交的投资收益成绩单。 这个数字的2.5倍是去年的1.33亿元营业收入，16倍是该年度的2118万元投资收益。

这本美丽的损益表，让一些参与这家企业交易，蒙受巨大损失的投资者对经营模式的合法性表示怀疑。 不愿具名的贵金属交易研究人员指出，不排除民泰贵金属在交易过程中与投资者打赌的可能性，存在这个金额的投资收益。

今天( 6月13日)，大智慧( 601519，收盘价6.38元) )又发布了两个公告，强调计划转让民泰贵金属进行企业转型。 根据大智慧此前的公告，企业计划以3亿6700万元转让去年净利润6700余万元企业70%的股权。 多亏了这棵“摇钱树”，很多投资者最近聚集在大智慧总部，希望为此前的白银交易索赔损失。

民泰和散户打赌吗？ /

在大智慧去年10月入职之前，民泰贵金属还只是业绩平平的企业。

截至年7月31日，民泰贵金属当年的收入和净利润为2612.83万元和1535.04万元。 到了年末，其收益达到13318.18万元，净利润也上升到6746.27万元。

《每日经济信息》记者阅读民泰贵金属年报观察发现，去年，企业投资收益达到惊人的3.42亿元，比全年2118万元的投资收益高出15倍，超过1.33亿元的收益。

不愿指名道姓的贵金属交易研究员表示，3亿4200万元的投资收益可能与民泰贵金属的做市商制度无关。 一般来说，贵金属交易所不会直接吸引投资者，而是招募会员单位，后者与散户对接。 这个模式被称为会员代理模式。 年成立的民泰贵金属是天津贵金属交易所(以下简称天贵所)批准的第166号会员单位。

一位民泰贵金属个人投资者向记者表示，自去年10月以来，其大智慧股客户经理多次推荐，他参与了此后造成巨大损失的民泰白银现货交易。

从时点上看，这可能标志着大智慧持股人买入贵金属后，双方分享客户新闻，将原大智慧股票客户引入民泰参与贵金属交易。 但是，这一推断在大智慧方面没有得到证实。 顾客数量的增加也体现在今天的公告中，“在年第四季度，民泰的顾客数量是上个月(增长)的三倍。 ’顾客数量的激增自然带来了收入的激增。

上述研究人员表示，如果民泰贵金属的财务报表真实可靠，则该企业参与自营交易的金额应该较大，也不排除与散户打赌的可能性

(编者注:赌注是企业坐庄，成为投资者的交易对象，投资者的损失是企业的利益。 这被认为是贵金属经营企业最简单的盈利模式，其直接结果将导致参与的个人投资者的巨大损失。 这也是近期投资者聚集在大智慧总部，要求维权的原因。 许多投资者表示，他们在买卖交易时，基本上是按照企业客户经理和拆迁师的指导下单。

昨天，记者就3亿4200万元的投资收益等采访了大智慧和民泰贵金属相关人士，但在发布消息之前没有得到回复。

市场模式为灰色区/

《每日经济信息》记者在民泰贵金属全国运营总部官网确定，写有天贵所的交易制度为做市商制度，“这是一种不同于竞价交易方法的证券交易制度，通常用于柜台交易市场。 做市商用买卖价格的适当差价来补偿提供的服务的价格费用，实现一定的利润。 ”

近年来，这种模式在贵金属交易行业很流行。 根据前述的研究者，现在只能认为打了政策的边球，属于灰色地带。 这些企业的交易行为符合期货交易的特点，但在注册时多以现货流通平台的名义(属于商业流通行业)，这不属于期货法规的监管范围，因此回避了期货交易不应在做市商制度下进行的管制。

关于如何监管贵金属交易中可能出现的“黑匣子”，该研究者表示，政府已多次整顿交易所，但仍面临监管困境、交易所背景不明朗等问题，政府部门应在监管机制上进行创新

据记者观察，在今天的大智慧公告中，企业强调投资者参加与天贵所的交易并签署客户协议书，其中包括风险揭示书，所采用的行情和交易系统也由天贵所统一提供，资金均通过与天贵有合作关系的银行储蓄和管理

公告中还首次提到了民泰贵金属今年第一季度的业绩。 (未核定)总资产2.6亿元多，负债1.4亿元。 营业收入3946万多元，净利润亏损51.74万元。 但是，没有提到其具体的损失原因。 但是，在说明为什么转让民泰贵金属时，他说:“进入今年以来，贵金属领域的经营环境发生了变化，竞争激烈，因此收益性不明的因素很大。 这项业务与市场行情过于相关，不利于企业财务的稳健管理。 ”并且，根据大智慧的估算，此次股权转让预计将增加利润总额约2.7亿元。

对比天贵所及其会员企业是否采用做市商制度参与交易，记者昨天再次向天贵所和天津金融事务局发送了采访大纲，但在发送消息之前没有得到回复。