“中信证券领头示范直投新三板 中小微公司股权成香饽饽”

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随着新三板的全国扩张、做市商制度的稳步推进、新三板制度的推出、创业板市场进入门槛的降低，各市场主体不约而同地开始征收新三板。 其中证券公司尤为积极，近期募集新三板公司挂牌业务，为做市商筹集上亿元资金。 此外，许多证券公司直接在投资企业设立新三板投资基金，与新三板相比实现投资、挂牌、报价、转换板的一条龙服务。

证券公司敏锐的投资嗅觉预示着新三板的投资机会即将到来。 目前，申银万国证券、中信证券、国泰君安证券、广发证券等大型证券公司相继设立专业新三板基金投资挂牌新三板公司，此外，平安证券、华龙证券等中小证券公司也设立了专业新三板基金，着力投资新三板股票。

中信证券

以身作则，直投新三板

如果没有推进新三板加速完全化的政策，只有少数证券公司有可能直接投资。 迄今为止，广发证券直投子公司、海通证券直投子公司均直接投资过新三板公司，但成绩突出的是中信证券。

说起中信证券，是切入证券公司直接投资业务最早的集团，该公司金石投资有限企业成立于2007年，目前注册资本达70亿元，居证券公司首位，这种规模下中信证券在新三板的一举一动也备受瞩目。

去年金石投资与青岛金石泓信投资中心(有限合作)投资于房地产金融业务的直接投资平台金石基金成立。 此外，中信证券子公司海信拥有信保(天津)股权投资基金和中信产业基金，中信产业基金管理绵阳科技城产业投资基金和北京中信投资中心(有限合伙)两大基金。

年12月，中信证券旗下直投企业金石投资出资500万元设立专项基金“青岛金石灏汭投资有限企业”，专门面向新三板公司。 年3月有接受该基金投资的项目。

年3月27日，兰道视频股东会通过决议，吸收新股东青岛金石灏汭投资有限公司为新股东，持有兰道视频60万股，占总股东的4.54%。 同年11月8日，兰威视频挂牌新三板，主办的证券公司也是中信证券，也是唯一的代理报价证券公司。

年7月，青岛金石灏汭投资有限公司出资皇冠幕墙，以货币形式出资人民币100万元，占总股本的比例为2.17%，随后11月6日皇冠幕墙在新三板上市，主持证券公司也是中信证券。 中信证券的加持效果也相当明显。 青岛灏汭投资有限公司完成对皇冠幕墙的注资后，牵头投资天津市千易投资有限企业等机构，公司挂牌前获得了第一笔融资。 5个月后，皇冠幕墙再次开始增加，新机投资者天津市武清区国有资产经营投资企业增发200万股，募集资金1000万元。 短短半年内，皇冠之墙完成了两次融资，共计获得2000万元融资。

证券公司的竞争布局

新三板投资基金

迄今为止，面对石成金的资本市场，新的证券公司直接投资企业方兴未艾，但随着政策放宽、三板活跃的时代到来，证券公司和证券公司直接投资企业去年投资额和投资项目双双下跌，反而倾向于设立基金企业，特别是以合作形式设立中小企业股票投资基金，

与新三板比较，中信证券、申银万国、国泰君安、东吴证券、华龙证券等已经开始行动。

年11月，武汉东湖创新投资有限公司旗下的“武汉-光谷新三板股权投资基金”是国内首家只冠以“新三板”名字的股权投资基金，总规模为5亿元，首付规模为2亿元。 该新三板基金由湖北高投联合申银万国投资和武汉市、东湖高新技术产业开发区创投招商基金等共同参与设立。

去年10月，国泰君安证券设立的前海首家券商直投基金国泰君安力鼎(君鼎一期)直投pe )基金，优先布局国泰君安证券新三板项目和拟布局初) ipo项目。 据介绍，国泰君安力鼎基金(君鼎一期)的目标定位是:以国泰君安证券、力鼎资本为资本市场累计服务，投资的约400家上市及拟上市企业实施业务并购扩张为目标，筛选和定位符合投资目标的公司。

中小证券公司华龙证券是去年10月成立的“甘肃金城新三板股票投资基金”，从名称上可以看出，该基金的投资对象是拟挂牌新三板的中小企业的股票。 据悉，基金总规模10亿元，首付募集2亿元，已投入运营，支持有潜力的中小企业。

山西证券去年与当地财政厅、国有公司联合悄然设立山西中小企业创业投资基金。 据介绍，山西证券占50%的股份，该基金总规模20亿元，专门用于促进山西省公司健康快速发展。

据最新消息，东吴证券联合东方国资发起设立“新三板”基金，该基金首期规模5500万元，首要处理新能源、新材料、生物工程、节能环保、高端装备等战术性新兴产业中小企业融资问题，公司诉新三板

增加证券公司的承销让其直接投资

受益于一切

关于新三板品牌公司，不少证券公司采取的运营方法是，在公司新三板上市前进行投资，等待收获后上市，估值达到数倍。 例如，中信证券的上述两个投资项目中，有些券商瞄准了新三板公司的增资，例如海通证券，但三板公司的增资已经是大势所趋，券商承销和直投将迎来越来越多的机会。

联系某公司负责人时，他表示:“证券公司直接投资企业，在挂牌公司在新三板注册之前入股。 和pe一样，目的是推荐注册新三板，但不仅是为了退出，还有业绩保证。 不能自己失去公司的支配权。 反而，新三板上市后，直接投资证券公司更放心。”

据统计，700家挂牌公司中3成以上公司的前10大股东中有pe和vc基金，持股占全部挂牌公司总股东的6.1%，6成以上的增资项目有pe基金参与。 这也不难理解为什么很多三板公司没有pe的样子。

显而易见，新三板公司加息已成潮流，今年1月至5月新三板公司加息总额47亿元，年化总额仅为10亿元，市场将逐渐扩大，券商将通过承销和直投业务扩大越来越多的收入来源。