“新世纪光电高度依靠国外顾客 产能富余仍大手笔扩产”

本篇文章2999字，读完约7分钟

经记者赵阳戈实习记者余强

以电子产品odm (品牌生产)为主力的新世纪光电股份有限公司)以下新世纪光电)以大、小尺寸平板电视和平板电脑为主力产品，这些产品几乎全部出口，北美和欧洲市场的几大客户贡献了企业的大部分收益。 过分依赖国际市场和大客户，新世纪的光电必须受到国际经济波动和大客户购买数量变化的影响。

通过此次ipo，新世纪光电计划将大部分募集资金用于扩大生产。 但是，《每日经济信息》记者表示，全年数据显示，企业大、小尺寸平板电视和平板电脑有一部分产能处于闲置状态。 在此背景下，新世纪的光电如何消化新的生产能力？

电子odm/

新世纪光电是使用电子产品的odm制造商，从事平板电视和平板电脑的研发、生产和销售。 在平板电视产品方面，企业的产品线已涵盖lcd、led(eled和dled )、3d、智能和超高清系列产品，产品远销北美、欧洲、大洋洲等30多个国家和地区，主要合作客户为SSD 澳大利亚)、Westic )在内的年来，企业着力开拓国内市场，与tcl集团等国内品牌商建立了合作关系，年企业陆续开始与四川长虹、三洋电子(东莞)有限企业合作。 年，新世纪光电进入平板电脑产品行业，目前已成功开发和销售标准清和高清系列，覆盖市场平板电脑的主流尺寸。

~年，新世纪光电分别实现营业收入11.48亿元、20.06亿元、23.51亿元，其中平板电视贡献11.47亿元、19.74亿元、22.24亿元收入； 同期归属于母公司股东的净利润分别为8491.82万元、1.62亿元、1.33亿元。

《每日经济信息》记者观察到，新世纪光电的主要同业竞争对手为上市公司兆驰股( 002429元，收盘价10.81元)。 兆驰股同样以液晶电视等产品odm为主要业务，~年营业收入分别为44.73亿元、64.57亿元、67.76亿元，净利润分别为4.08亿元、5.36亿元、6.36亿元。 按收益规模比较，新世纪光电相当于兆驰股量的三分之一。

大大依赖海外的大顾客/

根据公募书的公布，~年，新世纪光电的海外销售收入分别为99.33%、98.29%、84.65%，北美和欧洲地区为82.66%、85.04%、74.82%。

新世纪光电的收入不仅依靠海外市场，也依靠大客户。 ~年，新世纪光电前五大客户收入占主要业务收入的比例分别为64.11%、68.97%、77.84%，呈逐年上升趋势。 其中，企业前2大客户sceptre、curtis的影响最明显，报告期各期，这两家企业占主要业务收入的比例分别为44.56%、46.89%、54.06%。

与此相反，新世纪光电也排除了北美和欧洲如欧洲都柏林危机等经济危机和全球经济陷入危机，或现有大客户因自身经营状况减少或中止与企业的合作，导致企业经营业绩波动，上市时营业利润比上年下降50%以上的情况

《每日经济信息》记者观察到，新世纪光电已经经历了过大的客户减少订单带来的冲击。 申报书显示，年企业第三大客户意大利qbelltechnologys.p.a企业在年因自身经营状况大幅减少了与企业的合作，但此后新客户弥补了不足，企业营业收入增长率依然放缓。 新世纪光电年的主营业务收入比去年同期为17.2%，年增长率为74.84%。

相比之下，兆驰股对海外市场和大客户的依赖度相当低。 ~年，兆驰股份出口分别为82.76%、69.7%、58.33%，前五大客户贡献的收入分别为47.37%、43.41%、56.8%。

三位顾客拖欠了应收款/

不仅顾客集中度高，应收账款也是新世纪光电的一大课题。

目前，新世纪光电产品以外商为主，外商结算方法有信用证(信用证)、信用证( d/a )集锦)、电汇( t/t )、信用证( o/a ) )等。 企业对采用托收和赊销方式结算的客户，有选择地向中信保投保出口信用保险。 对未参保的客户，企业出口形成的应收账款存在无法收回或逾期等风险。

《每日经济信息》记者调查数据显示，~年，新世纪光电净应收账款分别为4.15亿元、6.18亿元、7.8亿元，占总资产的比重分别为46.62%、53.03%、52.16%，占当期营业收入的比重 新世纪光电应收账款周转率分别为3.33、3.69、3.19，兆驰股分别为7.58、7.51、6.46，比新世纪光电应收账款周转率快了1倍。

年，新世纪光电因3名顾客拖欠货款，向中信保索赔922.63万美元。 这三个拖欠货款的人中，有两个来自欧洲市场。 对于前面提到的意大利qbelltechnologys.p.a企业，截至年末应收账款账面余额还有3813.07万元。

截至年4月16日，新世纪光电应收账款已收回43738.88万元，会计年龄6个月以上的逾期应收账款收回5632.95万元，未收回部分为3354.81万元，其中中信保对已报告亏损的客户未赔偿金额为983.11万元，这部分为

新世纪光电对此也提出了风险，指出:“客户偿付能力受区域宏观经济、区域市场终端诉求、当地政府产业政策和客户自身经营状况等诸多因素的影响，未来企业主要客户会因宏观经济、市场诉求或自身经营不当而导致企业破产、支付能力恶化等，导致企业

即使生产能力利用率低，也要募集资金增加生产/

按照计划，新世纪光电计划将发行5010万股以下，为“平板电视扩大生产项目”、“平板电脑建设项目”、“技术研究建设项目”和“银行贷款偿还项目”募集资金，投入的金额为

其中，投入金额最大的“平板电视扩大生产项目”新增8条平板电视高速生产线，其中大型平板电视高速生产线7条，小型平板电视高速生产线1条，8条生产线共计400万台。 “平板电脑建设项目”主要是新增5条平板电脑生产线，产后新增平板电脑生产能力100万台。

据《每日经济信息》记者介绍，~年，新世纪光电大型平板电视产能利用率分别为89.72%、104.37%、69.7%； 小型平板电视的产能利用率分别为95.01%、102.61%、68.3%； 平板电脑、年生产能力利用率分别为40.08%、35.67%。

仅从年数据来看，新世纪光电大型平板电视、小型平板电视、平板电脑的产能利用率非常低。 根据该企业的解释，第一，年第四季度和年订单量增加，是为了充分确保生产能力，及时满足顾客的诉求。 这样一来，大型平板电视、平板电脑的生产能力相继增加，这部分的生产能力还没有在年中释放出来。

没有充分释放现有的生产能力，又计划扩大生产，新世纪光电如何消化生产能力新增？

与此相反，企业利用表明将在北美、欧洲、大洋洲等发达国家市场参加美国ces展会等费用电子领域展会的日资企业品牌战术调整带来的机遇，接受原台湾制造商代理的日资企业品牌odm的订单； 在产品创新、质量保证、交货期保证不断深入的情况下，突破现有的客户阶层，直接获得欧美卖场的客户订单； 通过不断重复odm企业的品牌战略、加强研发力度、恰当地延伸到odm的两端、获得越来越多的附加值等方法进行营销。 关于新兴国家市场，通过与当地企业品牌和连锁零售商的合作，充分发挥企业现有的特点，完全利用开拓当地市场的新兴国家和地区对平板电脑市场的诉求，开发低价、性价比高的产品，比较面向这些国家和地区的国内家电

拟发行股票: 5010万股以下

发行后的总股本: 2亿股左右

计划融资额: 8.27亿元

每年每股利润: 0.88元

年净资产: 4.56元