“美股造假价钱远高于违法所得 举报者奖三成罚金”

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经过记者孙宇婷

上市公司的粉饰决算在中国a股市场已不新鲜，前有绿色大地、万福生科，后有南纺股( 600250，收盘价5.87元)。 连续5年的粉饰报表中，利润无中生有，累计粉饰结算金额达到3.44亿元。 一公布，市场就吓了一跳。 中国证券监督管理委员会对企业及相关负责人作出行政处罚决定:对企业给予警告，并处50万元罚款； 给予相关负责人3万~30万不同的处罚金额。

那么，为了保证中小企业的好处，国外成熟的资本市场是如何监管和惩罚这种欺诈的呢？

美国上市公司的罚款大大高于非法利润/

中国证券监督管理委员会对南纺股的处罚力度与美国相比如何？

“那一定是不够的。 》昨天( 5月18日)，中国首位美股投诉律师郝俊波在《每日经济信息》记者采访中表示，“这样的处罚力度，犯罪价格明显过低，获得的好处远远高于犯罪价格，反而鼓励虚假公司，处罚的

每日经济新闻记者表示，为了维护上市公司财务新闻的真实性，sec、美国司法部等对上市公司财务造假等行为的打击态度异常坚决。 即使造假者是世界闻名的公司。

因安然公司的轰鸣而倒下，这是一个很好的例子。 震惊世界的上市公司卡特尔诈骗案，极大地动摇了美国对资本市场的监管体系，也到了加强对美国上市公司监管的分水岭。

2001年宣布破产前，安然公司约有21000名员工，是世界上最大的电力、天然气和通信企业之一，2000年公开的销售额达到1010亿美元。 2001年10月，安然通过与“特定目的企业”的关联交易而虚增销售额和利润被曝光，1997年至2001年间，安然以利润5亿8600万美元为虚构利润，掩盖了数亿美元的债务。

2001年12月2日，安然企业正式向破产法院申请破产保护，破产名单上的资产达498亿美元，成为当时美国历史上最大的破产公司。 2002年1月15日，纽约证券交易所正式宣布将安然企业股从道琼斯工业平均指数成分股中剔除，停止安然股的相关交易。

安然事件直接导致了“萨班斯·奥克斯利法”(以下简称sox法)的发生。 该法案在企业治理、会计职业监管、证券市场监管等许多方面做出了许多新规定，被认为是1930年以来美国证券法最重要的修订。

《sox法案》加强了上市公司高管对财务报告的责任。 企业高管必须对财务报告的真实性负责，提供不实的财务报告将承担10年或20年的刑事责任，对故意进行证券诈骗的犯罪最高可判处25年徒刑。 对被控欺诈罪的个人和企业的罚款分别最高可达500万美元和2500万美元。

法案规定，上市公司的首席执行官和财务负责人必须保证向sec提交的财务报告的合法性和公正表现。 如果违反这项规定，相关负责人将被处以50万美元以下的罚款或监禁5年。 另外，起诉证券诈骗犯罪的诉讼时效，违法行为发生后延长了三年，被发现后的一年分别延长到了五年和两年。

邓俊波告诉记者，“美国高额处罚要达到的根本目的是震撼公司，让他们知道犯罪价格一定高于违法收益。 另外，与虚假陈述、财务造假等证券诈骗相比，美国主要从民事、行政监管、刑事处罚三个层面进行。 ”

设立独立的监督机构加强鉴定审查/

在上市公司的欺诈丑闻中，公司管理层应承担最重要的责任，但提供财务审计的会计师事务所作为资本市场公共监管者的作用也不容忽视。

例如安然事件中，企业通过众多庞杂的特殊目的主体安排，隐瞒了虚构的利润、债务，会计事务所安达信在其中扮演的角色最终走向破产，赔偿金额也达到了20亿美元。

实际上，从安然企业成立之初开始，安达信就被聘为其外部审计机构，进行了整整16年。 除了简单的鉴定外，安达信还提供内部鉴定和咨询服务。 2001年，安然公司付给安达信的5200万美元报酬中，一半以上的收入( 2700万美元)用于支付咨询服务。

根据美国监管部门的调查，安然公司100多名员工来自安达信，包括首席会计师和财务官等高级职员，董事会中有一半的董事与安达信直接或间接相关。

为了加强注册会计师的独立性，sox法规定禁止上市公司审计的会计师事务所向审计客户提供被列入禁止名单的非审计服务，未列入禁止名单的非审计服务也必须得到企业审计委员会的事先批准。

法案规定了审计合伙人和复核合伙人每五年轮换一次，注册会计师必须向企业审计委员会报告的事项。

另外，《每日经济信息》记者观察到，上市公司首席执行官、财务总监、首席会计官等高级管理人员一年前在会计师事务所工作的，该事务所被禁止为该企业提供法定审计服务。

为了规范会计事务所的行为，美国监管机构做了各种努力。 《sox法案》的一个重要成果是设立独立的上市公司会计监察委员会(以下简称pcaob )，监督执行上市公司审计的会计师事务所和注册会计师。

pcaob拥有登记、检查、调查、处罚的权力，维护独立运营，自主编制预算，进行人员管理。 法案规定，执行或参加上市公司审计的会计师事务所必须在pcaob注册。 普华永道对上市公司的审计客户100户以上的会计师事务所进行年度质量检查，其他事务所每三年检查一次。 pcaob和sec可以随时对会计师事务所进行特别检查。

pcaob有权调查、处罚和制裁违反sox法、相关证券法规和专业准则的会计师事务所和个人。 pcaob对上述主体进行处罚和制裁的形式包括临时或永久取消登记； 对暂时或者永久禁止个人在会计师事务所工作的暂时或者永久限制事务所或者个人执行活动、职能等的故意、故意、无视结果的行为或者重复的过失行为，可以对自然人处以75万美元以下的罚款，对单位处以1500万美元以下的罚款。 谴责对过失行为，对自然人的罚款不超过10万美元，单位不超过200万美元； 的专业培训和强制参加教育的其他处罚形式。

值得一提的是，pcaob的处罚程序由sec监管，sec可以加重处罚，减轻处罚，大幅改变处罚决定，甚至取消处罚。

重奖的举报者占处罚金额的30%/

在美国，上市公司的数量远远超过a股市场，但在像南纺股票这样的资本市场上长达数年的证券欺诈已经变得难以看清。 除了海外监管机构严厉的手腕之外，是不是还有其他原因呢？

公开资料显示，年sec通过新规，举报违反联邦证券法规的行为，并承诺向提供实质性消息的个人发放奖金。 具体规定，举报新闻后，如果罚款100万美元以上，举报者可以获得相当于罚款金额的10%至30%的奖金。

为了落实这项政策，sec于年设立了“揭发者事务所”，扩大了举报范围。 据悉，揭发者办公室成立一年后，每天平均有8起举报，但sec对举报质量进行了严格检查。

截至9月30日的财政年度，sec通过该举报机制共收到3001条举报新闻，举报人奖金池已累计4.53亿美元，但其中只有1条新闻提供者获得了奖金。

年，sec向某检举人支付了5万美元，作为协助解决投资欺诈案件的奖金。 这是sec设立“揭发者事务所”以来的首次奖金。 为了保护检举人，sec没有透露此次检举人的姓名和详细消息，但声称该案罚款超过100万美元，5万美元奖金是已经征收的15万美元罚款的三成。

年，sec宣布将给予一名举报者1400万美元的奖金。 这是sec建立举报制度以来支付的最大奖金。 据sec称，举报者提供的消息是委员会成功收回了巨额投资者资金。

“正因为有这样完善的法治体系，在美国造假非常困难。 ”邓俊波律师谈到了“每日经济信息”。