“6股极度低估 机构强烈推荐买入（名单）”

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新北洋( 002376 )控股华菱光电产业链垂直整合提升核心竞争力

企业拟收购参股企业华菱光电股东山东华菱电子有限企业、石河子海科达股权投资合作公司、日本东洋精密工业株式会社、威海星科新闻技术有限企业、泽江哲则持股26%的华菱光电26%股，支付总额23，319万元(对应年10倍的市盈率)，其中17 - -年备注净利润分别在9，200万元、9，400万元、9，600万元以上，备注净利润被认为是保守的。 华菱光电是企业实施“外延式”快速发展的重要战术措施，企业通过产业链的垂直整合，可以大大提高企业在专用扫描行业的核心竞争力。 另外，此次收购完成后，华菱光电将纳入企业合并报告，可以比较有效地减少企业日常关联交易。

金融设备和海外odm推动了14年的快速增长。

年企业设立荣鑫科技同时收购鞍山博纵51%股，重点布局金融领域，根据顾客诉求和领域快速发展趋势，积极布局内线、vtm、投币机、票据atm等产品。 目前我国银行的清内线装备率较低，集中在总行和分行等，中小企业清内线国产企业品牌的纸币适应性、服务和价格有明显特点，未来国产化将是必然趋势。 海外odm业务从去年3季度开始迅速增长，年海外odm新业务大客户的持续排放量成为增长的首要动力。

利润预测和估值:企业全年营业收入增长分别为15%、17%，净利润增长分别为25%、18%，随着海外odm业务和金融设备新产品的投入量，企业有望重回快速增长轨道。 我们预计企业-年eps分别为0.40元、0.57元、0.72元，市盈率分别为30、22、17倍，将维持“买入”的评级。 广发证券