“审批放行偏遇行情低迷 定增股频遭价钱倒挂不自然”

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记者徐锐○邱江

虽然增资是“靠前一步”，但无奈股价走势并不令人十分满意。 最近，由于大盘表现放缓，企图加息的上市公司再次陷入价格下跌的不自然局面，再融资的成败尚不明朗。

太原刚玉( 000795 )昨日表示，企业增资资金已获得证券监督管理委员会批准。 根据增发方案，太原刚玉计划向外部投资者发行7500万股以下的股票，筹集约5亿7500万元资金，主要用于“低稀土总量高性能钕铁硼永磁生产技术装备改造”等三大项目。

上述批准文件的颁发，意味着太原刚玉的这次增发将进入实施窗口。 但是，目前的企业股价对此次增发构成了一定的阻碍。 太原刚玉明确的增发底价为8.56元/股，而企业最新股价为7.92元，两者之间仍有8%的价差，如果今后股价不反弹到增发底价以上，外部投资者的认购就没意思了。

“我们也观察到了价格下跌的现象，但批准批准书的有效期为6个月。 因为这个局势还不紧迫。 ”据太原刚玉相关人士介绍。

事实上，类似太原刚玉境遇的企业不少。 记者统计整理发现，经审查委员会审查或批准的批文增发案例，目前约有10家企业增发价格和市价呈“逆势”。 但是，由于部分企业增发至大股东或指定投资者，认购者承诺出资，二级市场股价对增发成功与否影响不大。 相比之下，以不明确的投资者为对象，通过询价方法进行公开募股时，什么时候开始增发，要看二级市场股价的“脸色”。

例如，中环股份( 002129 )的增资案于本月10日提交审查委员会的审查稿获得通过。 根据方案，企业计划以17.99元/股以上的价格向10名以下的投资者发行股票，募集金额约为30亿元，分为“cfz单晶硅和超薄金刚石线单晶硅片项目”、“cfz区熔融单晶硅和金刚石线片项目” 但是，受最近大盘表现疲软的影响，企业股价也下跌，最新股价下跌至15.94元。

推进发展的态度更加坚决的是山河智能( 002097 )。 该企业于年提出增发方案，并于次年6月经评审委员会审核通过。 受证券市场低迷的困扰，企业股价持续低位徘徊，与增发底值形成长期下跌的格局。 在这样的背景下，企业为了顺利完成增发，到去年年底完成了增发封卷业务，并于今年1月上旬收到了增发批准书。 但与8.31元的增发底值相比，企业最新股价( 7.90元)仍有一定下跌。

“客观上，上市公司都希望通过道路增发来募集资金，提高资本实力，但从过去的例子来看，在价格跌幅不大的前提下，相关上市公司和大股东正在等待行情转暖。 此外，为了刺激股价上涨，还将发布一些好消息，力保增发。 这对二级投资者来说也是一个游戏机会。 ”市场分析人士表示，在市场或自身原因导致股价大跌的情况下，上市公司无力降低股价，最终只能放弃增发。 比如迄今为止的用友软件( 600588 )。