“不惧大跌 国金2月遭融资客净买入5亿元”

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记者王砚丹[/s2/]

2月20日，国金证券( 600109.sh )“雇佣兵金宝”上线，引起市场关注。 解体者认为，这暗示着证券公司领域正在掀起新的“围堵运动”。

《每日经济信息》记者了解到，该产品上线并未阻止国金证券股价下跌，企业股价自2月18日见顶28.01元以来下跌，昨日最低价19.61元，8个交易日股价最大跌幅为29.98%。 那么，在这个过程中，“两融客”对融资融券标的国金证券有何作用呢？

融资客户“越下降越买”

《每日经济信息》记者观察到，在国金证券股价下跌的过程中，融资客户在逆市仓库。 根据wind数据，2月7日~26日，国金证券共发生融资买入28.10亿元，融资还款22.93亿元，期间融资净买入额(期房买入额-期房还款额)为5.19亿元，位居第一位的招商银行( 600036.sh )。

2月12日，国金证券盘剧烈震荡，跌幅一度达到5%，但最终受波涛汹涌的购物吸引，收盘价上涨2.98%。 当天，国金证券融资买入2亿8600万元，融资偿还1亿6000万元，融资买入1亿1.2643万元，仅次于1月6日的净利润1亿2646万元。 2月17日、18日，当国金证券连续创年内高点时，融资者再次网上认购9216.78万元和5990.92万元。

但是，随着2月20日雇佣军金宝的发布临近，国金股价开始出现调整迹象。 截至18日，股价最大跌幅为29.98%，融资客户仍“痴心不改”，如25日国金证券跌停，但当日仍发生融资买入1.93亿元。 26日，国金证券持续下跌3.93%，融资者反而买入2.68亿元。

据一家证券公司的战略拆迁师称，其利息费用高昂，最长不得超过半年。 因为这个融资客户通常喜欢短线交易。 黄金证券这样热门主题的素材股，在利好因素兑现后，容易出现股价短线波动导致的交易性机会，吸引了融资者的参与。 覆盖了一点高位的融资者在下跌时借款买入补充仓，股价下跌，融资者反而有可能出现积极买入的现象。 但除此之外，由于双融交易有强平线等诸多规定，交易者的心理压力更大。 如果股价连续破格，融资客户将不得不空，股价下跌将容易加速。

融券客去年成为了“逆向指标”

实际上，在去年11月国金证券发表与腾讯的合作之前，融资者们也成为了股价的“逆向指标”。 年11月14日，国金证券从11.70元开始，一直上升。 其间，仅12月中下旬发生短暂回调，去年2月18日上升至28.01元，区间涨幅超过130%。

另一方面，年11月15日，国金证券发生669.55万股融券抛售，当日总成交量为2228.23万股，融券抛售占比达到30.05%。 11月18日，国金证券再次发生475.75万股融券抛售，占当日成交量的14.23%。 11月1日至25日，国金融资余额从2424.24万股上升到3611.45万股，11月25日收盘价，融资余额达到5.49亿元，融资者们蒙受了巨大损失。

上述战略分析师指出，虽然a股市场双融交易历史不长，但交易者成为逆向指标的情况屡屡发生。 截至2月，融资净买入最多的招商银行一直阴跌，本月累计下跌3.28%，2月25日一度跌破10元。 该拆股师认为，两融交易数据有一定的参考价值，反映了部分投资者对某只股票的态度，但在做出决定时需要结合基本面等因素综合考虑。