“山东海化今起“披星戴帽”能否保壳需看纯碱“脸色””

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经过记者许金民

山东海化( 000822，前收盘价3.24元)今天回升后，股票简称为“*st海化”。

山东省海化的“戴星帽子”全年连续亏损，亏损额分别为5亿2000万元、11亿2900万元。 企业上次大亏为2009年，当年亏损7.05亿元。

据《每日经济信息》记者观察，2008年9月，潍坊市国资委宣布将山东海化集团对山东海化的控制权无偿转为中海油精炼，从此，山东海化成为中海油家族的一员。 但是，进入“豪门”6年后，山东海化没有价格暴涨，反而在赤字的泥潭中越来越深，2007年、~年三年累计赤字为23.54亿元。

年为了保护壳，山东海化已经着手整理无关资产，但能否保护壳，要看纯碱的“颜色”。 卓创信息分解师陈秋莎表示，在仅20万吨/年产就能退出的情况下，全年纯碱领域有170万吨/年的新增产能明显，如果没有重大变化，纯碱的价格仍徘徊在低位。

损失两年“披上星星戴上帽子”

山东海化原本计划于3月6日公布年报，但企业已经将公布时间提前到2月15日。 年报显示，山东海化亏损11.29亿元，与去年相比，亏损6.09亿元，其中很多部分主要来自对固定资产和无形资产表的减值准备，这笔金额达到5.29亿元。

山东海化主要业务为纯碱，设计产能280万吨/年，行业仅次于三友化工( 600409，收盘价4.78元)，后者产能330万吨/年。 纯碱下游为玻璃，受政府房地产调控和领域产能快速扩大的影响，纯碱价格自年11月开始下跌，其中重碱最低下跌至1350元/吨，跌幅约为44.9%。

从年第二、三季度开始，纯碱领域的企业已经出现了大面积的亏损。 山东省海化的亏损始于年一季度，早于其他企业，亏损持续8个季度，这在企业历史上非常罕见。 由于已经连续两年出现赤字，山东海化于昨天( 2月17日)停职1天，从今天开始正式改名为“*st海化”。

也许是因为业绩不足，去年12月28日，山东海化董事长李云贵宣布辞职。

资料显示，李云贵原是中海油气电气集团财务总监，于年3月加入山东海化，任期至年4月未满。 在李云贵任职的三年多里，山东海化损失了两年。

对于李云贵的离职理由，山东海化方面不予置评，只表示“他目前在中海油旗下的其他企业工作”。

年，对山东海化来说，“保壳”成为第一要务，与其他中小企业可以重组不同，能山东海化是清除无关资产。 《每日经济信息》记者在年8月22日举行的特别资产会议上观察到，企业已经调整了旗下的一些产品。

纯碱的价格低迷，难以消除赤字/

山东海化有10万吨/年的乙酸乙酯，该装置位于天祥化工厂，2007年投产后，2008年停产，至今仍未运行。 因此，企业决定废弃该装置，将来不再经营。

与乙酸乙酯一样，永久封闭的有5000吨/年三单体、800吨/年五磺酸钠，装置位于山东海化天际化工有限企业，于年6月因环境保护问题停产至今。

除上述三套装置外，山东海化还对电渣、工业硅酸钠、沉淀法白炭黑及pvc树脂等业务进行了安排。 山东海化的电渣产能为20万吨/年，内蒙古每年2月停产，目前租赁期为18年的10万吨/年的工业硅酸钠生产线中，1号线被废弃，2号线空着。 3万吨/年白炭黑的3条生产线中，1号线废弃，2、3号线出租。

山东海化不想放弃的是pvc树脂项目，该业务的生产能力共计25万吨/年； 其中，1号线生产能力为10万吨/年，2号线为15万吨/年，均于年2月停产。 按照计划，山东海化计划每年重启装置，到年取消其中10万吨/年的生产线。

无论怎么调整，山东海化是否会出现赤字，也取决于纯碱的“颜色”。

纯碱从去年11月开始的这场下跌在去年8月暂时告一段落。 “由于赤字严重，各企业自主降低了生产负荷。 另外，陈秋莎告诉《每日经济信息》记者:“由于9月双环技术( 000707，收盘价3.92元)因环境问题停产，纯碱的价格出现反弹。” “但是，从去年11月开始价格又持续下跌”。

展望2009年，陈秋莎对纯碱态度谨慎，表示:“年台玻璃将生产位于江苏淮安的100万吨/年纯碱装置。 三友化工有意将五彩碱业装置的年生产能力从60万吨提高到90万吨。 福建耀隆搬迁的40万吨/年装置也将投产。 3个项目的总生产能力为170万吨/年，这一点已经很明显，但退出的只有汉密尔顿的20万吨”考虑到纯碱领域没有洗牌，也不能洗牌，预计今年的价格仍然在低位徘徊。”

关于陈秋莎的看法，山东海化方面比较认同，认为纯碱价格会“低位徘徊”。 山东海化如何挫败“保壳”？ 《每日经济信息》将继续受到关注。