“市值配售+首日涨跌限制 打新炒新将面临“紧箍咒””

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经过记者李智

在ipo停止的一年多里，人们热衷于创造新资金、炒新资金，而在ipo即将关闭的时候，他们接受了两桶“冰水”的洗礼。

《每日经济信息》记者观察到，12月13日，沪深两市交易所公布了全部在ipo网上按市值认购的实施办法，严格限制在新股认购资格与新股上市首日的波动空之间。 分析师认为，新股上市首日爆炒神话将成为过去，未来新股行情将趋于稳定。

新股认购的门槛为1万元

12月13日，上证所发布《上海市场首次公开发行股票网上订单实施办法》，交流所发布《深圳市场首次公开发行股票网上订单实施办法》。 分解者认为，新规的核心是提出市场价格的销售政策。 也就是说，参加网上购买的投资者需要持有一定数量的非限制性股票。

证券公司表示，根据投资者持有的市值明确网上可订购量，每1万元的市值可订购一个订单单位，不足1万元的部分不包括在订单额内。 订购单位为1，000股，订购数量必须为1，000股或其整数倍，但最多不得超过本网上初始发行量的1，000分之一。

交易所规定，市值1万元以上(含1万元)的投资者可以参加新股认购，但与交易所不同，交易所规定每5000元市值可认购一个申购单位，不足5000元的部分不包括在申购额内。 订货单位每股500股，订货数量必须为500股或其整数倍，但最多不得超过本网上初始发行量的千分之一。

第一天的涨幅不会超过发行价格的144%

炒股一直以来都是ipo的亮点，上一家证券交易所和亲交所多次出台抑制新股发行的规定，但在此次市值抛售政策出台后，拆股者认为这是“史上最严厉的炒股令”。

证券交易所表示，在新股上市首日集体招标阶段，较为有效的申报价格不得超过发行价格的120%，不得低于发行价格的80%。 竞价阶段比较有效的申报价格不得超过发行价的144%，不得低于发行价的64%。 其中，14时55分~15时比较有效的申报价格不得超过当天开盘价的120%，也不得低于当天开盘价的80%。 根据这一规定，沪市新股上市首日的144%涨幅已经是股价的“天花板”。 另外，证券交易所规定，盘中成交价格首次比开盘价上涨或下跌10%以上(含) )时停止30分钟，上涨或下跌20%以上) )时停止时间持续到当天14点55分。

但是，深交所没有规定连续投标阶段的申报上限，而股票上市首日集体投标的比较有效范围被规定为发行价格的上下20%，股价比开盘价变动10%和20%时都将进入“跌停线”。

据《每日经济信息》记者观察，原本限制新股发行的规定，首先是通过盘中股价比开盘价波动达到一定幅度后，实施停牌升值来实现。 但是，如去年11月发售的浙江世宝( 002703，收盘价20.99元) )，开盘价之所以超过发行值的涨幅5倍，是因为即使是盘中的停牌高，最终的涨幅也达到了626.74%。 最新规定中，交易所规定了集合竞价阶段的波动幅度，大幅限制了新股首日的波动区间。

用新规则引起三大猜想

市场价格配比等相关规则出台后，各方纷纷聚焦三个热门问题。 第一，有可能不再“创造新的专家”。 例如，如深交所规定，投资者持有的市值以投资者为单位计算，有多个相同证券账户时，其市值连接计算，持有多个证券账户时，多个证券账户的市值也连接计算。 二是新股的不合理炒作或终结，如上证所示，要点监控新股上市后前10个交易日出现的异常交易行为。 例如，同一证券账户或同一管理者管理的多个证券账户进行日内逆向交易或频繁隔日逆向交易，数量较多等情况包含在监视范围内； 第三，新建资金需要配置一定规模的现价总额的股票，但从资金安全性来说，持有优质的蓝筹股是比较合理的选择。