“沃森生物屡撤在研疫苗项目 转型“大生物”面临阵痛”

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经记者邓银婵从重庆出发

中投顾问最近的研究报告显示，目前我国疫苗市场规模达到180亿元，且以年均18%的速度增长，疫苗生产公司数量居世界首位。 但是，从上市之初就戴着疫苗圈的华生生物( 300(142，收盘价39.70元) )，现在似乎远离了这块百亿蛋糕。

9月6日，沃森生物宣布撤回“吸附无细胞百白破、重组乙肝、乙型流感嗜血杆菌联合疫苗”的药品注册； 迄今为止，这家企业相继停止了四个研究疫苗项目。

昨天( 9月24日，许多分解者向《每日经济信息》记者表示，沃森生物在研究疫苗中有可以相互替代的产品，其开发也存在技术困难的挑战，短期内难以上市，“事实上，目前

另外，沃森生物自去年以来投资近20亿元布局“疫苗+血液制品+单一抗”的产业战术，豪放于“大生物”的概念上，由于企业在募集资金和现金流方面存在困难，收购的公司可以暂时贡献利润

对此，记者昨天多次给沃森生物董秘打电话，但遗憾的是，在发布消息之前，企业的回应依然是“以公告为准”。

疫苗很难被撤走/

对医药上市公司来说，疫苗的概念往往得到资本的支持，沃森生物的疫苗故事尤为起伏。

今年1月24日，沃森生物公告称，“无细胞百白破、重组乙肝、乙型流感嗜血杆菌联合疫苗”和“acyw135群脑膜炎球菌-乙型流感嗜血杆菌多糖结合疫苗”的临床研究申请已被云南省食药监局受理。 这意味着该产品已完成临床前的研究，并进入注册申报流程。

据《每日经济信息》记者介绍，受该消息影响，沃森的生物股价从37元左右开始，到中途接近46.3元。

投资者本来期待着完成上述两个疫苗产品的注册申报，但沃森生物9月6日宣布，云南省食药监局撤回了“吸附无细胞百白破、重组乙肝、乙型流感菌联合疫苗”的药品注册。

企业表示，该联合疫苗根据国外通用的免疫程序，与目前我国现行免疫计划相关疫苗的免疫程序有一定的不一致，因此选择撤回申请。

“国家免疫计划的疫苗程序可以公开查阅。 分野外的人只要在网上搜索就可以查。 作为专攻疫苗开发的公司，不知道这些常识的概率很低。 ’重庆某生物制药上市公司高管表示。

《每日经济信息》记者通过网络搜索，根据国家免疫计划疫苗计划，新生儿分别在0、1、6月龄接种3次乙肝疫苗，分别在3、4、5月龄和18~24月龄接种10白破疫苗，两者的 据上述干部介绍，这种联合疫苗完全没有可能在国内得到批准。

对此，沃森生物表示，开展这种联合疫苗的开发主要基于海外市场的诉求。 值得注意的是，在今年1月24日的公告中，企业表示这种联合疫苗在国外已经有类似的销售产品，但据企业上半年报纸报道，目前只有俄罗斯市场贡献了收益。

“沃森生物疫苗的故事自上市以来，就有‘画上的饼’的嫌疑。 ”雪球投资者erics表示，沃森生物在9年中开发了13个疫苗产品，10多个产品正在进行临床前研究。 “但是，即使正在研究疫苗，‘意外地’取消疫苗的人也不少”。

据公开资料显示，2009年5月16日，沃森生物相继发布公告，停止研制pika鼻粘膜免疫流行性感冒分解疫苗，终止葛兰素史克麻颊风疫苗项目，长春华普“人工合成的单链寡核苷酸协同狂犬病疫苗效果” 年3月，撤回“9价肺炎疫情球菌多糖结合疫苗”临床试验批准申请。

“事实上，一些项目企业在上市前可能就知道其可操作性很小。 ”一位不愿指名道姓的业内人士表示，如企业退出葛兰素史克麻腮风疫苗项目的原因是含有抗生素，与《中华人民共和国药典》(版)的要求不一致，未得到国家食药监局批准。 “但是，该药典于2009年12月公布。 ”

疫苗市场看起来很美/

该研疫苗项目相继取消，是沃森的生物业绩不断刷新下限。 资料显示，年、年、年、年上半年净利润比去年同期增长102%、34%、12.17%、-28.7%。 值得注意的是，这与上述中投顾问发表的研究报告数据背道而驰，在乍一看似乎繁荣的领域背景下，沃森生物的增长率在下降。

但是，天津康希诺生物技术有限企业董事长宇学峰向《每日经济信息》记者表示，我国疫苗市场以仿制为主，种类同质化严重，与国际市场有很大差距。 华生生物的种种表现只是领域的一面镜子。

以流感疫苗为例，中国36家疫苗生产公司中有12家正在生产，6家正在建设中。 此外，狂犬病疫苗、乙肝疫苗、甲型肝炎疫苗也存在捆绑现象，贵州百灵、重庆啤酒、华生生物、华兰生物等上市公司参与了乙肝疫苗的开发。

沃森生物半年度报告显示，目前已进入登记阶段的研究疫苗多达16个，以乙肝、肺炎、脑膜炎、伤寒、破伤风等为首位进行比较。 记者调查发现，上述疫苗项目部分存在与市场诉求相背离的问题。

沃森生物透露，acyw135组脑膜炎球菌多糖结合疫苗、acyw135组脑膜炎球菌-乙型流感嗜血杆菌多糖结合疫苗主要用于预防a组、c组、y组和w135组脑膜炎引起的流行性脑膜炎，但中国流脑疫苗 开发的伤寒vi多糖疫苗也很少受到病例的支持。 “伤寒疫苗现在似乎没有必要常规接种。 就算开发了也不能轻易销售。 ’不愿起上述名字的业内人士说。

“除了与诉求相关联，这个市场还需要差异化竞争。 ”宇峰说。

事实上，沃森生物当时撤回9价肺炎疫苗注册申请的原因是该产品与其13价肺炎疫苗具有很高的替代性。

《每日经济信息》记者整理了沃森生物研究和销售中的疫苗产品，结果显示，acyw135群脑膜炎球菌-乙型流感嗜血杆菌多糖结合疫苗和acyw135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、重组(汉森酵母)乙型肝炎疫苗和cpg佐剂

据观察，产品间的同质化导致沃森生物的业绩停止。 其中，报告数据显示，上半年hib疫苗西林瓶批发行量比去年同期减少28.27%，预充包比去年同期增加185.75%，ac结合疫苗批发行量比去年同期减少57.19%，ac多糖疫苗和acyw135疫苗，

“大生物”战术行不通/

事实上，沃森生物是受资本市场欢迎的疫苗概念，其描绘的未来已经难以掩盖其虚空的状态。

上述不愿指名道姓的业内人士表示，疫苗市场竞争越来越激烈，沃森生物的hib疫苗已经提供了超出需求的竞争态势，未来盈利增速将进一步放缓； 企业重磅储备的13价肺炎球菌结合疫苗和23价肺炎球菌多糖疫苗，均处于申报临床批准文件和进行临床血清样品检测的阶段，但这种类型的疫苗产品企业从2004年9月开始投入研发，难以研发。

由于本行疫苗经济衰退，沃森生物不得已变成了“大生物”。 《每日经济信息》记者了解到，年来，企业通过收购河北大安制药、上海丰茂、上海泽润生物3家医药企业和宁波普诺、莆田圣泰、山东实杰3家疫苗营销公司，总消费额超过20亿元，“疫苗+血液产品+单抗”

但是，沃森在生物半年发表的“大生物”战术没有用力。 报告期内大安制药损失915.25万元，上海泽润损失2640.62万元； 上海丰茂有6个单抗产品，都是在研发过程中，短期内需要资金投入。

并且，截至今年6月30日，沃森生物仅剩下23亿7500万元的上市募集资金5亿0600万元； 现金及现金等价物也降至8.43亿元。 据记者观察，现金流紧张将使沃森生物不堪重负，计划发行25亿元债务融资议案进行减压。

“配置血液、单一抗行业可以改善企业单一的收入来源，但问题是其方法有点激进。 ”这些业内人士表示，从产业链的角度看，今年将花费7.62亿元收购3家疫苗营销公司，以补充“研发-生产-销售-分销”的全产业链，但根据企业现有的研究力量，未来5年，