“渝开发溢价8倍售子企业 或为改善现金流”

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经记者邓银婵从重庆出发

7月11日，重庆联合产权交易所发布公告，“重庆长江三峡路桥有限责任企业(以下简称三峡路桥) ) 30%股权批量转让”。 转让标的为渝开发( 000514元、收盘价3.34元)及其控股股东重庆市城建投资企业)以下重庆市投)，挂牌价格4444.54万元。

值得观察的是，根据判断数据，以年9月30日为基准日，三峡路桥总资产和净资产分别为5911.20万元、1640.08万元，其判断值分别为19086.24万元和14815.12万元，增值率达到803.31%。

据分析人士介绍，今年以来，渝开发为控股重庆朗福置业有限企业(以下简称朗福置业)、重庆会展中心置业有限企业) )提供融资贷款担保服务，担保金额已占净资产的16.29%。 虽然维克蝶开发的建设项目仍然渴求资金，但截至年底，账面上现金和现金的等价物只有1亿7900万元。 这次是为了转让三峡公路大桥的股权，或者填补“资金缺口”。

但是，渝开发董秘谢勇彬昨天( 7月16日)的记者表示，8倍的溢价价格是基于判断报告，企业目前没有资金不足的问题。

附加值率达到803.31%

资料显示，三峡路桥成立于1999年，注册资本1000万元，经营范围包括路桥经营、旅游项目开发、市政设施及房地产开发。 成立之初，是渝中开发的完全子公司，2002年以后经过多次股权转让，目前重庆鸿恩实业(集团)有限责任企业)以下鸿恩实业)持股70%，重庆城投和渝中开发持股15%。

对于这15%的股份，渝开发于去年2月宣布，为了调整企业产业结构、整合资源、回收资金，企业董事会同意以1200万元以上的价格转让给鸿恩实业。

重庆联交所公布的消息显示，鸿恩实业也表示不放弃行使优先购买权，渝三峡和重庆城投也没有向受让方提出任何限制条件。

值得观察的是，判断数据显示，目标企业今年5月亏损388.97万元。 截至5月底，其资产总值5637.90万元，全部权益544.16万元。 以年9月30日为判断基准日，资产总额票面值5911.20万元，判断值19086.24万元； 净资产票面价值1640.08万元，判断值14815.12万元，转让标的对应判断值4444.54万元，增值率达到803.31%。 这个价格明显高于企业董事会设定的1200万元的最低值。

对此，谢勇彬表示，“联交所挂牌价格基于判断报告，不清楚是否有人最终购买这个价格。”

多个项目需要资金

《每日经济信息》记者查阅三峡路桥财务数据发现，该企业净利润已连续多年出现负值，其2007年净利润分别为-1182.74万元、-262.76万元、-2350.78万元、- -。

“这个子公司多年来即使维克的开发亏损也没有处理掉，但现在以8倍的溢价出手。 可能与企业目前资金紧张有关。 ”有分析人士认为，三峡路桥的路桥经营业务对企业业务有一定的补充，这就是损失多年未剥离的原因。

对此，谢勇彬表示，三峡路桥只有一家参与企业，自身资金量少，对企业整体影响不大。 “我们只是想集中精力完成本职工作，这几年也有插手的打算，但意向方面没有出现。 ”

事实上，在国家与房地产市场政策比较严峻的大环境下，房企“缺钱”的现象已不是一例。 渝年年报显示，丁丁年经营风险包括融资困难加大。

今年4月，渝开发向朗福置业提供1亿元银行贷款担保； 5月，控股公司会展运营商计划向中融信托贷款3亿5000万元，用于解除抵押的公寓房产和归还重庆国际信托的借款。 渝开发将持有的会展载体40%的股权用于保证上述信托贷款中的本金、利息及相关费用。

《每日经济信息》记者了解到，截至去年12月31日，以会展运营商为例，渝开发提供的担保超过4亿元。 另一方面，上述比较会展公司获得1亿4000万元担保后，渝开发及其控股公司担保总额为4亿1550万元，占近期鉴证净资产比例的16.29%。

与那几亿元的保额相比，渝开发的财务数据不够。 年，其收入为6.08亿元，同比下跌32.4%。 净利润5906.44万元，比去年同期下跌63.12%，现金及现金等价物仅为1.79亿元的年一季度，营收比去年同期增长55.8%至1.5亿元，但净利润下跌2.4%。

“企业的财务数据不能说很漂亮。 现在有很多需要资金推进的项目。 出售三峡路桥的股份可能是为了改善企业的现金流。 》上述分析师表示，渝开发今年盈利目标为10亿元，一季度报告数据显示，实现这一目标难度很大，只有利用资金推进旗下所有项目。

谢勇彬强调，会展运营商酒店项目贷款利率确实很高，是独立的子公司行为，对母公司的影响并不大。

“企业目前的净资产为25亿美元，即使以4444万元的高价转让，企业能获得的利润也不到净资产的1%，现在的企业没有资金不足的问题。 ”谢勇彬说。