“神秘浙商巧设12亿资本局 沃森生物成“提款机””

本篇文章3486字，读完约9分钟

所有记者刘林鹏都从成都出发了

乱花想渐渐变得有魅力。

连续两年投资8亿6600万元，沃森生物( 300(142，收盘价38.88元) )陷入赤字泥潭，包下了无力还债的河北大安制药股份有限公司(以下简称大安制药) 90%的股份。 据《每日经济信息》记者调查，在沃森收购大安制药前夕，四川方向药业董事长苏忠海如未卜先知，利用旗下多家平台提前伏击大安制药，携手获取巨额利润。

今年6月底，沃森生物又投资4亿800万元从石河子隆臣投资合作公司(有限合作)收购了3家上游批发商的股票。 《每日经济信息》记者独家获悉，隆臣投资的执行事务合伙人苏李红也是苏中海创办的成都煌基商贸企业(以下简称煌基商贸)的股东。 值得观察的是，煌基商贸与沃森生物同为大安制药股东，目前拥有大安制药10%的股权。

这两起共计12亿7400万元的合并案的背后，是浙江商苏忠海的身影。 这只是巧合，还是已经精心设计的资本局？

可疑的收购/

继2900年9月沃森生物以5亿2900万元购买了大安制药的55%的股份之后。 今年6月，沃森生物再次以3亿3700万元受让石家庄瑞聚全部医药技术咨询有限企业(以下简称瑞聚全部)持有的大安制药35%的股份。 此次收购完成后，沃森生物将持有大安制药90%的股份。 两次收购导致沃森生物消耗了8亿6600万元的真金白银。

资料显示，大安制药是河北省内唯一拥有单采血血浆站的血液制品公司，已具有100吨/年的采血能力，包括人血液白蛋白等药品生产批准文号在内，共有4个品种22种规格。 企业目前储备约180吨血浆。

但是，这些收购曾受到市场的质疑。 因为从2009年开始大安制药一直处于赤字状态。 其财务报表显示，大安制药从2010年开始没有营业收入，但管理费用开始急剧增加，从2010年的486.59万元增加到2055.24万元。

去年首次收购时，大安制药的账面净资产为-5746.39万元。 这是原股东急于增资1.23亿元的结果。 但根据上海立信会计师事务所的判断，股权利润价值9.6亿元，增值约17倍，由此获得55%股权的收购价为5.29亿元。 截至今年3月，大安制药营业收入依然为0，净利润为-611.52万元。

8亿6600万元持续赤字收购了没有收入的公司，沃森生物真的“不差钱”吗？ 答案是否定的。

沃森生物6月27日发布的公告显示，随着企业快速扩张、企业和控股公司生产规模持续扩大，企业对流动资金的诉求不断增加。 企业拟采用“玉溪沃森疫苗产业园三期项目”闲置募集资金1亿元用于暂时补充流动资金。 其18.06亿元的超募资金，截至去年5月31日只剩下2230.45万元。 此外，企业一季度实现净利润2586万元，而经营活动净现金流量为-6803万元。

沃森生物于年11月上市，其发行市盈率达到破天荒的133.8倍，刷新了当时的最高纪录。 沃森生物也成为当时a股市场新股发行时估值最高的企业，发行价格为95元/股。

大安制药的往事/

公开资料显示，在苏忠海介入大安制药之前，石家庄恒达汽车销售有限企业(以下简称恒达汽车)控制了大安制药60%的股份。 但年1月16日~8月8日期间，恒达汽车将大安制药25%的股份称为四川方向药业有限责任企业(以下简称方向药业)，其余35 )为石家庄瑞集全医药技术咨询有限企业)以下简称瑞集全)； 石家庄市彼岸科贸有限企业将所持大安制药10%的股份转让给了方向药业； 河北医科大学科技总企业(以下简称河北医大总企业)将其持有的大安制药30%中的20%转让给成都镇泰投资有限企业(以下简称镇泰投资)，其余10%转让给煌基商贸。

根据《每日经济信息》记者的调查，瑞聚全部直接由苏忠海和丁跃建设立，两人分别持有34.29%和65.71%。 苏忠海持有镇泰投资的50%股权，镇泰投资持有方向药业的73%股权； 并且，中药业、煌基商贸、瑞集全的法定代表人均为苏忠海； 煌基商贸在成立后发生了股权转让，但转让前的苏忠海是两大股东之一。

沃森生物被收购前不久，大安制药四大股东制药公司、镇泰投资、煌基商贸、瑞集全部持股比例分别形成了35%、20%、10%、35%的格局。 去年8月，4家股东按比例增资共计1.23亿元，大安制药注册资本1.43亿元。

丁跃建通过瑞聚全实质控制了大安制药的23%的股份，估计剩下的4家股东中77%的大安制药的股份受苏忠海的直接控制或有关联，这2人控制的多家企业广告主导了大安制药的几次股权变更。 两人直接合伙成立企业参与股权交换，导致沃森生物8.66亿元的巨额收购，这两人在几次股改后成为此次收购的最大受益人。

苏忠海的“腾挪术”

今年刚到不惑之年的苏忠海是浙江省平阳人氏，在医药领域多年淫靡。 目前，他在川内掌握着中药业、镇泰投资、煌基商贸等多个运营平台，这些平台在大安制药的股份挪用中发挥着极其重要的作用。

在华生生物收购大安制药前夕，资本出世剧开始了。

年1月，向药业以500万元从恒达汽车购买大安制药的25%股，5月，以200万元从彼岸科学贸易购买10%股。 同年5月，镇泰投资从河北医科大学科技总公司以400万元购买了20%的股权。 7月，煌基商贸向河北医科大学科技总公司以200万元认购10%的股权，8月，瑞集全部以700万元认购恒达汽车35%的股权。

值得注意的是，这些转让都是以出资额为基准低价买入的。 苏忠海直接或间接掌握的许多平台，不到一年就掌握了区区2000万元，即大安制药100%的股份，苏忠海也顺利成为大安制药的法定代表人和实际控制人。

控制大安制药后，大安制药成为一家有可能迅速发展的血液制品公司。 沃森生物8.66亿元的巨额收购实现后，除收购前增资1.32亿元外，苏忠海及其系列平台公司从中获利超过7亿元。

那一年，苏忠海利用自己掌握的平台开始给大安制药输血，试图增加收购砝码。 年12月31日，向药业旗下的四川锦坪医药有限责任企业从大安制药借款800万元； 年7月20日和23日，方向药业和新张药业分别在大安借款3378.6万元、30万元。

值得注意的是，在镇泰投资收购大安制药20%股份前两个月的年3月6日，镇泰投资进行法定代表人变更，一位名叫涂科的女性成为镇泰投资法定代表人，此前镇泰投资法定代表人为苏忠海。

经营范围为项目投资和建筑安装的镇泰投资成立于2006年，但只有年度年检新闻显示有房地产和医药企业投资项目。 对苏忠海控制公司的各种蹊跷变更和业务操作，与大安制药股份的转移时间节点一致。 昨天傍晚，《每日经济信息》记者打电话给镇泰投资在工商档案上留下的电话，听到电话里传来走向药业的铃声，但没有人回应。

与隆臣投资间接相关/

沃森生物的收购战术还在继续。

今年，6月21日，沃森生物和隆臣投资宁波普诺生物医药有限企业、圣泰(莆田)药业有限企业、山东实杰生物药业有限企业(以下分别简称宁波普诺、莆田圣泰、山东实杰) )股权收购框架协议，总对价最高不超过4.08亿元，隆臣投资

据公布，宁波普诺、莆田圣泰、山东实杰分别是浙江、福建、山东地区内极具特色的生物产品和疫苗专业批发商。 沃森生物目前的首要业务是疫苗和血液产品的开发、生产和营销，与这三家企业构成了产业链上下游的关系。

关于此次并购，沃森生物表示，生物医药领域笑容曲线的两端分别是研发和营销，此次并购有助于企业进一步掌握高质量渠道资源，提高企业营销体系的核心能力。

这次收购和大安制药的收购表面上看起来没有关联性，其实不然。

昨天，《每日经济信息》记者查阅工商档案时，隆臣投资的执行事务合伙人苏李红也出现在煌基商贸的股东名单上。

2004年成立的煌基贸易注册资本只有50万元，法定代表人为苏忠海。 企业注册地为成都市武侯区科华北路13号1栋2单元6号。 7月3日上午，记者在这里问了很多，但没能找到这家企业的踪迹。

值得注意的是，去年7月26日，河北医大总企业以200万元的价格将所持大安制药其他10%的股份转让给煌基商贸。 由于转让价格只有注册资本，河北医大总企业被媒体怀疑有国有资产流失的嫌疑。

但是，煌基商贸吞并这块“肥肉”只有五天，去年8月1日，煌基商贸召开了股东会。 会议一致同意苏李红和李冲为企业新股东，苏中海和吴亚伟退出股东会。 苏忠海通过货币方法将煌基商贸70%的股权，也就是35万元的出资转让给了苏李红。 另外，苏忠海以5万元将企业10%的股份转让给了李冲。 吴亚伟将持有企业20%的股权10万元转让给了李冲。

苏忠海无法理解为什么要把心甘情愿得到的“肥肉”给苏李红和李冲。 (实习生岳琦对正文也有贡献)