“创业板企业路演忙 公募静观私募兴奋”

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各记者马超彦朱秀伟马宇飞

随着创业板10家获得证券监督管理委员会ipo批准文，这10家公司也迅速从昨天开始在北京、深圳等地举行机构路演介绍会。 《每日经济信息》记者昨天分别参加了探亲者、神州泰岳、乐普医疗三家企业的介绍会。

从上周四的证券监督管理委员会审查委员会开始对创业板企业进行审查。 截至目前，已有17家企业成功。 另外，10家企业昨天取得证券监督管理委员会的批文，发行股票募集证书，定于本周五正式发行。

市场前普遍预期创业板将于国庆后上市，但监管层昨日突然批准10家企业于本周五发行，创业板究竟是出于什么原因？ 对现在的主板市场没有冲击吗？ 登陆创业板的10家企业的全国性路演怎么样？ 公募、私募等机构对创业板有何最新看法？ 这些都是市场关注的焦点，为此，《每日经济信息》记者昨天参加了路演现场，通过采访机构的人，从北京、上海、深圳、成都发回了关于创业板的最新报道。 / BR// HR// BR// HR /路演现场[/BR// HR// BR// HR// HR//探路者上半年销售同比增长38 % [/BR ] h/] 专业从事户外用品的研发设计，组织外包生产和销售，产品覆盖户外生活的各行各业，目前已经包括

目前已有的会面 2006年至2008年，企业全国门店数量年复合增长率为52.74%，其中直营店年复合增长率为39.03%，加盟店年复合增长率为54.85%。

强烈地表明，探险家将来能够成长的重要因素是他们的据点。 133个营销网点遍布全国，另外网点也改善了形象，提高了单店的销售能力，各店的营销增长也非常突出。

正如蓬勃介绍的那样，户外领域的未来介于巨大的市场和增长空之间，在当今中国的户外市场中，美国是户外市场容量的3.68% / BR// HR// BR// HR /期货制度只是企业业绩[/BR// HR// BR// HR// HR// HR///HR /并未受到同类企业2008年的疲软金融危机的影响。 对此，业内人士表示:“势头略有上升。”

企业财务总监张成解释说，这可能与企业的经营模式有关，期货制度保证了企业的业绩。

从2007年开始，探亲者的订单实行期货制度，代理商必须提前半年下单，根据订单安排生产。 “接到订单后，产品的购买量和供货价格明显，截至去年2月，企业较好地控制了2008年全年的销售，管理2008年全年销售的张成还介绍说，2009年上半年销售额比去年同期增长了38%。

探险家此次在创业板发行1700万股，占发行后总股本的25.38%，募集资金为互联网建设项目和新闻系统建设项目的马

根据保荐人东兴证券发行的《投资价值拆解报告》，美国服饰( 002269，收盘价20.20元)，周六) 002291，收盘价22.71元) 神州泰岳或成创业板首发百元股

“由于安排紧凑，晚上8点抵达北京。 今天的路演将在17点前结束。昨天晚上15点40分左右，在深圳马可孑罗好日酒店2楼的神州泰岳路演上，来自中信证券的推荐人代表樊丽莉首先对各机构的代表作这样说道。 会长:保持30%的复合增长率

据记者统计，现场共有3个 无论是主板还是中小板企业的类似介绍会，都是每位到场者获得数百页的招股证书、精致的形象推广书等多种资料，但神州泰岳这次只提供了17页的研究报告，一些机构代表也觉得有些不可思议。

最先发言的是企业董事长王宁，他对神州泰岳的业务进行了介绍，其中重点介绍了企业的飞信业务。 他在现场对机构代表表示“有信心”，称未来企业将保持30%的复合增长率，“内部估计比这更乐观，30%的增长更保守”。 他还强调，企业的理念是“种田而不是打猎”、“长跑而不是短跑”。

各道路机构的代表最关心话题，还是在企业收入占比高的飞信业务中，具有电信、联通等排他性？ 王宁对此表示，“企业在飞信业务im综合类产品中与移动签订了排他性条款，不能在其他运营商从事飞信这样的业务。”

研究员:股价或突破百元

也受到基金企业研究员的质疑企业发行的意义， “企业有大量现金在账本上，从资产负债表来看。

“虽然我们账上的现金确实不少，但对泰岳来说，我们处在比时间更长的产业链上，比如移动网络更兴旺，未来有很多增长点。 有足够的规模和资金，就能做得更好。 ”王宁回答说。

对于这家国内it运维管理处理方案的龙头公司，以及中国移动飞信业务唯一各方面的运维支持服务提供者神州泰岳，上市后的合理估值到底是多少？ 现场中信证券提供的研究报告显示，企业合理估值区间为63.64~74.53元，区间中位数为69.08元，与2009~年市盈率相对应分别为33倍、24倍、19倍。

会议后，一家大型基金的研究员告诉《每日经济信息》记者，创业板被炒后，神州泰岳很可能成为创业板的前100元股。 / BR/[/HR/] [/BR/] [/HR/]乐普医疗机构在研发能力[/BR/] [/HR/] [/HR/] [/HR/] [/HD/]前10家创业板企业中，募捐规模最大。 即使戴上最先登陆创业板的戒指，也属于医药领域，但乐普医疗询价会的“热度”远远不如ipo开设第一单的桂林三金( 002275，收盘价28.00元)。 据《每日经济信息》记者介绍，广东省当地证券公司的医药研究员大多对昨天的乐普医疗之路演讲一无所知。

路演热度“不敌”桂林三金

昨天下午3点半，乐普 其中不少人不知道这件事，也有人反问记者信息的准确性。 越来越多的研究者表示，手上有其他事件，不会参加这次乐普医疗的询价会。 / br// h///br// h /“因为时间不够而去不了。 大家可能都在忙着写第四季度的战略回家国庆假期。 然后这次创业板突然来了，我们没有听到路演的消息。 ’深圳一家证券公司的医药研究员这样对《每日经济信息》记者说。

在路演现场，与当初桂林三金路演时数百名机构相关人员参加的壮观场面相比，这次乐普医疗机构的询价“热度”大幅下降，进入会场。

参加的深圳当地证券公司市场部的人向记者透露，此次参加乐普医疗路演的机构仅有4、50人，以基金企业为主。 / BR// HR// BR// HR /机构是研发能力的关键[/BR// HR/] [/BR/] [/BR// ]资料显示，乐普医疗介入冠状动脉

但是，根据主要贸易伙伴信达证券给出的26.29元交易区间下限计算，乐天医疗一举募集10.78亿元，远远超过募集资金投入项目的需要

超高的募捐规模会影响机构的趣味性吗？ 证券公司市场相关人士表示，从现场情况看，机构仍非常青睐乐普医疗。 “还是因为市场上不怎么制造高端医疗器械，所以概念独特，市场前景也比较好。 ”。

此人告诉记者，现场机构最关心的热点集中在乐普医疗的研发竞争力上。 “根据国外的经验，高端医疗器械的技术更新很快，如果公司不能尽早完成技术更新，很快就会被淘汰。 ”“/ br// h /”“/ br /”“/ h /”深度分解“/ br /”“/ br /”“/ h /”提前开锁不是国庆节的献礼” “今天凌晨，我接到创业板即将上市的报告，没想到网上传出创业板正在准备招股的消息。 证券监管委员会连夜加班推出创业板，确实让我们有些意外。 ”一家证券公司的战略研究员昨天告诉《每日经济信息》记者。

为什么创业板在国庆前迅速上市？ 创业板的提前上市会对二级市场产生什么样的影响呢？

关联规则早就准备好了，今年3月31日，创业板的发布 5月8日，深交所发布了《创业板股票上市规则(征求意见稿)》。 5月14日，评标委员会运营和推荐机构办法正式公布7月15日创业板交易申请开通； 7月26日，证券监督管理委员会开始受理创业板发行的上市申请； 8月14日创业板第一届评委会成立的9月17日举办了创业板首次评审会。

通过今年以来整理创业板的重要事项，可以看出今年以来创业板的准备工作正在稳步进行。 但是，关于创业板的上市时间，此前很多市场人士和投行人士都认为将在国庆节后上市，但现在大幅度提前了，他们有些意外。

“在关于这个问题的现在的说明中，我们听到的最多的是证券监督管理委员会为国庆节而举行的献礼。 但是我觉得这个说明有点牵强。 ’一位投票者这样说道。

这位投资者指出，创业板选择在国庆节前宣布应由水变为渠的事件，与国庆节没有太大关联。 但是，一位推荐人表示:“创业板上市的根本动力是处理中小企业的融资。 最近的信贷数据显示，4万亿元的投资大多流入基础设施建设，如“铁公机”，缺钱的中小企业很少得到资金支持。 从这几个月的银行信贷数据来看，推出创业板有迫切的诉求。 关于国庆献礼，多少有些，但肯定不是根本原因。 ”

这位推荐人表示，虽然目前开户数量不够，交易规则也没有正式制定，但这并不意味着创业板就是“早产儿”。 “其实相关规定早就准备好了，发表只是一晚上的事件。 管理层应该说更渴望创业板早日上市。 据我了解，证券监督管理委员会评委国庆节不放假。 ”。

另外，还有分解者从市场供应的角度解释创业板提前上市的理由。 “10月是大小非解禁的高峰期，这也是提前上市的主要原因之一。 大非解禁的现金化会分流主板的库存资金，创业板融资规模再小也会影响交易。 9月与8月的大小非解禁相比规模不大，有一定的下降。 ”世纪证券研究员吕丽华这样说道。 / br// h// br// h /如果不绕过主板市场资金[/br// h/]

/h//和创业板的早期启动 对于创业板的真正上线，a股市场最担心的是“资金流失”问题。 9月18日a股市场大跌，一位投资者认为创业板的提前上市预期引起了a股市场资金的提振，但业内人士表示，这样的评价明显存在偏差。

据资料显示，前两家会议的13家公司共计划融资33.77亿元，截至本周三，平均每家计划融资2.6亿元的11家企业共20家。 截至目前，证券监督管理委员会公布的消息显示，149家被受理公司共募集资金336.05亿元，平均每家公司获得融资2.26亿元。

按每家融资2.6亿元估算，世纪证券认为，如果最初上市的创业板企业数量为50家，年内上市总量为120家，那么募集资金总额约为130亿元，312亿元 即使首日平均涨幅达到150%，分流资金也只有325亿元、780亿元。 他们认为，对于日均交易额超过2000亿的主板市场来说，主板扩张和大小非减持对资金流向的影响更为明显。

另外，由于创业板比预期要早上市，一些市场人士认为目前创业板开户数量不足，创业板上市后将受到冷落。 “我觉得这个不用担心，首先最近创业板的开户数量大幅增加。 其次，创业板也是摸着石头过河。 如果创业板在运行中有什么问题，即使初期参加人数少也容易修改。 ”。 上述推荐人是这样表示的。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003