“美国经济触底 世界经济从此复苏？”

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8月1日，nbd (实习生叶磊)奥巴马在每周广播和网络演讲中表示，美国经济几个月后完全可以衰退。 上周发布的黄皮书( beige book )显示，美国大部分地区6月和7月经济衰退步伐放缓，进而显示美国经济衰退即将结束……各种经济复苏迹象频繁。 但是，失业率高的企业和通货膨胀的压力会不会影响复苏的步伐？ 复苏不重复吗？ 百年一遇的金融危机就此结束吗？

复苏的迹象渐渐加深

世界经济的迅速下滑趋势在2009年第二季度基本结束，进入了从衰退到恢复的转型阶段。 为了应对金融危机和经济衰退，各主要经济板块推出了前所未有的大规模刺激方案。 由于各国大规模的市场救助措施逐渐生效，金融机构已经度过了生存性危机，金融市场呈现出企业稳定的迹象，第二波金融海啸的风险基本消除。

奥巴马8月1日在每周广播和网络演说中说，美国经济几个月后完全可以衰退。 上周发布的黄皮书( beige book )显示，美国大部分地区6月和7月经济衰退步伐放缓，进一步显示美国衰退已接近尾声。 在上个月国会半年度经济报告中，伯南克提到美国经济增长正在恢复，公司和顾客可以考虑恢复费用。 “世界各地进行的积极刺激有可能不会使世界金融体系崩溃，许多市场金融状况的改善，是联邦储备系统理事会采取提高流动性政策的效果。 》美国商务部7月31日公布的数据显示，今年二季度国内生产总值下降1个百分点，超出经济学家的预期，今年一季度下降6.4%。

受金融危机严重打击的欧洲经济最近在各种刺激政策的作用下有所好转，市场和公司的信心也在恢复。 诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼表示，全球经济没有引发“灭绝危机”，主要工业国经济有望今年恢复增长，今年下半年美国和欧洲经济有可能出现零增长或正增长。

以美国为首的发达经济区块的房地产泡沫破灭是导致本轮危机的直接原因，因此此次美国房价企业的稳定对金融危机的结束也具有决策意义，也是评估本轮金融危机触底时机的重要依据。 前联邦储备系统理事会主席格林斯潘在电视讲话中表示，在房价下跌停止之前，全球金融危机恐怕难以结束，房价有可能在今年年底或明年年初停止下跌。

美国房价在此次金融危机中本轮调整后下跌约30%，与过去重大金融危机中房价平均下跌35%的幅度相近。 国际货币基金组织( imf )预测美国房价将在2009年第四季度趋于稳定，这也是评估这一轮金融危机触底时机的重要依据。 5月份美国房价时隔3年再次上涨，这表明遭受重创的住房市场正在稳定。 一项数据显示，2009年5月房价比2008年同期下跌17.1%，但与4月相比出人意料地上涨了0.5%。

复苏的不明确性

自美国陆续公布上半年宏观经济数据以来，出现了经济复苏的迹象，但经济复苏前景背后仍面临较大的不确定性。 美国面临着高企业失业率和通货膨胀的压力。 下一页

林毅夫世界银行副总裁表示，这种复苏的基础还有待加强，但最重要的是私立经济部门产能过剩的情况，还是很严重的，包括美国自身，其制造业产能利用率只有68%左右，这在美国是1967年 像其他日本一样，德国产能利用率都是历史最低点，民营经济投资机会很可能减少，公司利润仍有不小的压力，失业率有可能增加，2007年12月危机爆发后，美国目前有650万人失业 美国财政部长官盖特纳3日表示，美国失业率很可能在下半年达到高峰，美国政府扩大失业救济福利势在必行。 经济学家们预计，美国7月就业人数将减少32.5万人，6月将减少46.7万人，失业率很可能上升到9.6%的近26年来的高点。

最近公布的任何一个正在恢复的经济指标都比失业率数据更没有说服力，失业率持续上升会限制老百姓的支出意愿，美国gdp增长的一半依赖支出拉动。 这是因为7月的失业率数据持续大幅上升会给商品市场带来很大的压力。 奥巴马也说:“失业率的恢复比经济复苏要快。”
另外，美国支出物价指数已经位居低位，根据美国劳工部6月17日公布的数据，5月份美国cpi比去年同期下降1.3%，刷新1950年以来的最大纪录，比上个月上升0.1%。 不含食物和燃料的核心cpi比去年同期上升1.8%，比上月也上升0.1%。 其中，房租、公共交通、服装、烟草价格下降，新车上涨0.5%。 能源价格比上个月上涨0.2%，其中汽油上涨3.1%，达到2.68美元/加仑，今年以来上涨了65%。 约占CPI1/ 7的食品将降价0.2%，水果、蔬菜、肉类、乳制品等多种商品将降价。

根据美国财政部13日公布的数据，2009年前9个月，美国政府财政赤字首次突破1万亿美元。 因此，从长期来看，在美国财政赤字扩大的情况下，未来美元贬值、通货膨胀预期的上升是大致的比率。 从短期因素看，美元依然稳定，通胀越来越多的还停留在通胀预期的水平上，美国产能利用率都处于低位，短期内资源品价格持续上涨缺乏必然逻辑，通胀形成的可能性很低。 但是，通货膨胀是可能发生的因素。 例如，如果初级价格上涨非常快，美国就会有进口型通货膨胀。 这个时候是考验美元的时候。 如果联邦储备系统理事会不能控制流动性，就会发生通货膨胀。

美国财政部长盖特纳昨日表示，要巩固经济复苏，可能需要采取越来越多的措施，需要考虑扩大失业救济、应对高失业率，表示有信心降低赤字，并称使经济步入正轨是当务之急。

恢复危机真相

以美国次贷危机为发端的金融危机一夜之间从根本上颠复了美国的金融格局，曾经风靡全球金融舞台的5大投资银行瞬间消失了。 这场源于美国的金融灾难，强势席卷全球，重创欧洲经济，被称为北欧天堂的冰岛濒临破产。 由此原油价格急转直下，缩小了近一半。 被誉为明日之星的巴西、俄罗斯、印度、中国等所谓金砖国家新兴经济体股市空前大跌，市场前景黯淡。 各国要么单独救市，要么合作救市，各种手段层出不穷，世界经济从来没有出现过这样的恐慌和混乱。

从金融危机的历史来看，金融危机总是与地区或世界经济的失衡一起发生的。

非理性繁荣是美国股市泡沫和房地产泡沫的源头，最终导致了次贷危机的爆发。 世界经济正处于自由落体之中，所有这些发端的美国，凭借众多庞杂的信用工具和过高的费用，海外凭借强大的美元霸权，美国凭借债务构筑了巨大的“浮沙上的经济”，最终导致了贷款偿还能力的丧失和世界投资者的信心丧失。 其背景是，中国等东亚新兴经济体的过剩生产，支撑着美国的过剩支出，导致了石油等大宗商品的价格上涨。 这是一条以石油消费为主的东亚式生产链。 美国过剩的费用带造成了实体经济的失衡，这是以美元为中心的全球货币体系所支撑的美国式的费用链。

背后的这两条链条是危机的根源，无论忽视哪一条，都无法窥见危机的全貌。 从20世纪60年代到20世纪90年代初，整个东亚的制造业迅速崛起，其产值已经占全球制造业产值的1/3，成为世界制造业中心之一，为美国的费用提供了不断的动力。 东亚各国已经是以石油消费为主的生产链，依赖廉价劳动力，消耗大量资源，交换的只有美国纸币。 东亚各国向美国输送了可靠的产品，美国依赖美元霸权向东亚各国进口纸币，这次国际经济失衡为随后的金融危机埋下了祸根。

美元无限制地流入市场，大体上违反了货币进入市场必须以商品抵押的形式，引起美元贬值，受到对美国产品出口手中美元贬值的影响，对美出口下降。 尽管如此，公司手中的美元被央行兑换，央行又去购买美国国债。 债权国不断购买美国国债，形成持续依赖美元的怪圈，也符合美元国际货币化的意图。 由于美元贬值，各国央行除购买了美元国债和必要的外国汇市储备外，所有美元持有者都被换成了美元贬值，因此资金投向了房地产和资本投机市场。

世界美元用于购买美国的股票、房地产、公司债券、黄金、期货和各种金融衍生品。 美国资本市场的交易额是实体经济的10倍以上，为2008年席卷全球的金融风暴奠定了投机全球行动和全球资金的基础。 金融危机和随之而来的全球经济危机已经是弓手，箭在弦上。

金融危机和由此引起的经济危机，没有市场周期性，根本原因是国际经济体系的失衡。

危机并未远离

作为危机根源的世界经济失衡没有消除。 美元在布雷顿森林体系崩溃后，发挥了法定货币的作用。 短期内，美元霸权可能会略有动荡，但根本不会丧失。 因为美国还是世界经济第一。 欧元短期内不能取代美元。 由于欧元的增长过程比较短，以欧元体系内部经济快速发展的质量、内部实力、内部纷争等理由，无法与美元抗衡。 美元霸权持续，美元仍是世界货币，美国仍在利用美元控制和操纵世界经济。 下一页

另外，美国的经济增长依然不依赖支出主导，美国从19世纪末开始演化的贷款支出增长模式没有变化，金融资本主义模式也没有终结，本质上没有变化，只是程度上的收缩。 美国人认为高费用是一种生活习惯，具有完全的正当性，所以为了满足其费用，当然也可以没有剩余和积累。 如果本期收入不够怎么办？ 可以通向未来； 未来该怎么办？ 借给海外。 这可以通过华尔街的金融家们来实现。 如果保持经济、军事、政治的指导地位，保持美元的国际地位，在各国对美国失去信心之前，美国可以通过继续发行美元债券和印刷纸币来支撑支出，而不必担心外债的数额、贸易赤字甚至“外汇短缺”的问题。 支出方法毫无疑问是美国的“跟腱”。 、

另外，东亚式的生产链没有卓越的迹象，一方面东亚各国的经济增长由出口拉动，美国是其主要支出国，另一方面，当时东亚的大多数经济区块本国市场小，费用高，需要大量出口产品，海外市场、产品 日本目前正陷入这种困境，制造业产品竞争力强，可以大量出口，尽管有持续的贸易顺差，但经济在近十年持续低增长或负增长，至今仍难以摆脱。

现在世界各国正在合作克服次贷对世界经济的冲击，危机也许会过去，但大部分认为世界经济会在年恢复增长。 但是，恢复只是暂时的现象，不等于危机不再来了。 只要美国的支出方法不变，只要美国利用美元霸权调控全球经济和金融的格局不变，全球经济失衡格局不变，危机就一定会再次上演。