“通胀现“苗头” CPI三季末触底”

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实习记者曾在春季从北京出发的

央行第二季度经济形势研究报告显示:

[/h// h ] [/h/h ] gdp与去年同期相比，从今年第二季度开始反弹。 环比增速能比去年同期增速快一步反映经济回暖的趋势。

2、cpi比去年同期在底部振荡，ppi呈现稳定的迹象，cgpi的降幅继续扩大

2 出口乏力

五、城乡居民收入上升，财政盈余下降

] [/h///] [/h// ] 1 .经济增长趋势:工业增加值的一致合成指数和先行合成指数目前仍处于下降阶段，但降幅减少，呈现出未来经济企业的稳定趋势。 前者进一步表现出经济复苏的趋势(参照图1 ) (/br/( )/h/)/br/) )/h/)2.物价快速上涨的趋势) cpi先行合成指数目前仍处于下降阶段，表示物价水平的下降趋势在这几个月将持续，一致合成指数 驱动因素三是经济逐渐复苏，新投资项目陆续出台，楼市资金诉求可能持续上升。 制约因素之一是四——票据融资在中长时间贷款空之间大幅置换，上半年贷款部分未实际采用，项目开工步伐较上半年放缓，资本充足率下降较快，风险管理有所加强。 / br// h///br// h /出现了通货膨胀。 ’这是今年以来央行首次确认存在通胀压力。

昨天，央行调查统计部门发布了二季度宏观经济形势分析报告，指出全球商品市场总体呈触底回升之势，未来“进口型”通胀压力将增加。 并且，国内诉求继续回升，流动性充裕，通胀预期出现。 / BR// HR// BR// HR//经济目前的企业将稳定复苏，/ BR// HR// BR// HR//从上半年的各项数据统计中可以明显看出，

央行调查统计部门表示，经季节调整后的gdp同比增长14.9%，比上季度高出6.4个百分点，比去年4季度3.7%的最低点高出11.2个百分点。 经季节调整后的gdp环比发现，gdp季度同比增长率平均领先1~2个季度，更及时地反映了经济复苏的势头。

另外，从报告的经济指数来看，工业增加值的一致合成指数目前仍处于下降阶段，先行合成指数也处于下降阶段，但减少幅度有所减少，呈现出未来经济企业的稳定趋势。

根据上述央行的报告，2009年第二季度5000家工业公司销售的产品价格景气指数从一季度的负15.6%缩小到负8.9%，出现了大幅反弹

兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委表示，这些数据表明公司对经济走势充满期待，但央行的数据只是与大公司进行了比较，钢铁、能源

对此，央行也表示，目前宏观经济正处于企业稳定复苏的关键时期，国际国内不明朗因素依然很多。 下一阶段应继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性，夯实经济企业稳定复苏的基础，促进国民经济平稳较快协调和快速发展。 / BR// HR// BR// HR// CPI第三季度末见底[/BR// HR// BR// HR/]尽管上半年的经济复苏即将开始，

由于国内诉求继续回升，流动性充裕，央行认为通胀预期正在显现。 数据显示，6月底，狭义货币m1、广义货币m2分别比去年同期增长24.8%、28.5%，货币流动性明显加强。 今年以来，随着贷款大量投入的持续，贷款增长速度和新增额创下了近年来最高纪录。

而央行估算的cpi超前合成指数目前仍处于下降阶段，表明物价水平下降的趋势近几个月仍在持续。 但是，根据物价一致合成指数的预测，cpi将在今年第三季度末见底。 “从整体来看，cpi下半年趋于稳定，有反弹的可能性。 ”据报告。

另外，央行认为，全球商品市场整体呈现见底回升之势，未来“进口型”通胀压力将增加。 进口型通货膨胀是指国际原材料价格上涨导致国内生产价格增加，也就是大宗商品价格上涨导致的通货膨胀。

市场分析认为，今年上半年，国际大宗商品价格指数大幅上涨，鉴于大宗商品对中国经济的重要性，海外进口型通货膨胀有可能在明年重演。

与央行的这一表现相比，鲁政委认为，央行之所以提出通胀压力的增长，实际上是以积极的态度看待未来经济的快速发展，目前物价仍在下降，而 预计到第四季度，cpi和ppi有可能正增长。

清华大学经济管理学院的李稻葵教授也认为，从目前的情况来看，市场通胀预期比较大，但从长远来看，通胀压力并不大。 / br// h// br// h /

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