“老郑说汇｜加息预期提前 加元走强”

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本周美元兑欧元还有两周前的走势，也就是美元下跌，欧元同步上涨。 本周汇市波动率最大的是加拿大元。 因为周三加拿大央行出人意料地将加息时点的预期从之前的“2023年某个时候”提前到了“2022年下半年”。

本周加拿大元波动突然加大，美元兑美元本周日前大涨，但本周三大跌，周四持平。

周二的币值与当天国际油价下跌有关，正好当天美元也略有上涨，因此加拿大元周二下跌了0.65%。 加拿大元最受瞩目的是本周三，当天加拿大元暴涨0.90%。 这是因为加拿大央行发出了偏信号。

周三晚上，加拿大央行举行利率会议，宣布维持基准的夜间目标利率固定为0.25%，将每周购买的国债规模从此前的40亿加拿大元降至30亿加拿大元，并宣布下周开始实施。

上述副本和预期的一样，对加拿大元没有支持。 加拿大支持的是，加拿大央行在本届会议上将加息时间点的预期从之前的“2023年某个时候”提前到了“2022年下半年”。

加拿大央行还预测，加拿大的实际gdp增长率将在2021年达到6.5%，高于之前预测的4.0%。 关于通货膨胀，加拿大央行预测2022年通货膨胀率将达到目标。 预计未来几个月，通货膨胀将暂时上升到控制范围的顶端。 但是，央行指出，这是基数效应造成的。

周三，加拿大公布的3月cpi比去年同期上涨2.2%，略低于预期的2.3%，但远高于2月1.1%的去年同期涨幅。 加拿大统计局表示，3月的cpi明显高于2月，与去年3月疫情造成的低基数有关。 显然统计局的观点和中央银行很接近。

加拿大央行在此次利率会议上也仔细解释了发出偏鹰信号的原因，称:“由于财政刺激和疫苗的迅速宣传，美国复苏尤为强劲，全球经济复苏带动了包括石油在内的大宗商品价格上涨，推动了加拿大元的上涨。”

加拿大央行既然提前了加息时期的预测值，那么这家银行应该是世界上第一家减少刺激行为的发达国家央行，在这种情况下，加拿大元升值是非常正常的。 加拿大元升值的短线可能会继续，但长变量很多。 从中央线看，加拿大元走势必须依赖三个因素。 一个是美国经济恢复情况如何，一个是加拿大自身经济快速发展，另一个是国际油价的走向。

目前美元指数暂时收于91.03点，周线三连阴，本周迄今暂时下跌0.56%。

美元贬值的重要原因是全球疫情的重演，特别是南亚一带，由于投资者对全球经济复苏的预期大幅减弱，美国国债收益率下降，其中最重要的10年美国国债收益率已经下跌到1.60%以下，目前暂时为1.57%。

美国债券收益率相对较低，会损害美元资产的吸引力，通常容易被市场理解为美元利率空。

本周稍早公布的美国经济指标不太重要，是中性的，从数据方面来看指标相对较少。 下周二和下周三联邦储备系统理事会将召开利率会议，随后联邦储备系统理事会主席鲍威尔将召开新闻发布会，市场将很快炒作这个主题素材。

通常，当联邦储备系统理事会对政府的财政刺激政策抱有期望时，其货币政策比较保守。 也就是说，中央银行和政府之间存在反冲现象。 也就是说，央行希望政府出力量支撑经济，政府希望央行出越来越多的力。

如果是这样的话，下周的联邦储备系统理事会即使发出鸽派的信号，也可能不会像以前那样清楚了。 那时，美元的下跌将中止，也许还有机会展开短暂的反弹。

出于这种考虑，投资者暂时不需要空连续3周下跌的美元，最好在反弹后根据情况进行操作。 从中期来看，考虑到欧元区疫苗早晚要处理，美元在疫苗方面的特点只是不断减弱，所以美元即使有反弹也不太可能升值。