“轻装上阵向高端突破 欧菲光变局中开新局”

本篇文章2731字，读完约7分钟

光学市场的领头羊欧菲光正迎来重要的转折点。 今年2月，欧菲光将国外特定客户(以下简称“特定客户”)供应链的核心业务出售给了温泰科技。

卸下长期增收不增加利润的重担，在长期快速发展的新空期间更换，无疑是欧菲光现在最好的选择。 并且，进入新的快速发展时代的欧菲光也面临着业务和场景的重构。 在紧张的布局中，光学、微电子、智能汽车课程是发挥中心力量的关键。 这个光学领域的龙头企业，业务在很多方面开花结果，换了局开创新局。

说到探照灯，大家的第一印象就是光学领导。

年以来，官方一直位于世界光学赛道的前列。 2019年，欧菲光相机模块出货量全球第一，市场占有率为13%，即便年事已高也保持领先地位。 年前三季度，欧菲光照相机模块出货量为5亿5300万台，比去年同期增长21.81%。

在特定客户手机畅销的黄金时代，作为亲密合作伙伴，欧菲光是大型供应链的核心成员，市场地位稳固。 这些成绩的背后是由研究开发力量构成的广阔的护城河。

汝之蜜糖，他之砒霜。 从欧菲光的身上可以看出，主力供应商是如何面临增收不增利的瓶颈的？ 业务是动态的，特别是在龙头公司，如果总是限制单一客户，就无法获得主导权和话语权。

2月7日，欧菲光公告称，剥离并出售特定客户业务资产的交易已经敲定，最终收盘方为温泰科技。

从外部来看，剥离特定的客户业务是办公室重要的“减法”。 这意味着“瘦身”的执行官不再像以前那样简单地追求规模的扩大，而是专注于自己的核心特征业务，关注资产质量、盈利能力、运营效率的全面改善。

欧菲光表示，此次特定客户业务的抛售资金可用于投资其他高收益项目，企业未来将聚焦光学业务和微电子二平台的协同发展，提高企业高附加值产品的占有率。 这个公开表现很可能是迎接新时代的欧菲光面临着业务和场景的再构筑。

与特定的顾客合作，意味着稳定的利润来源。 那么，和它告别后，欧菲光的底细在哪里？

对特定客户业务的剥离，欧菲光方面明显有信心。 3月20日，欧菲光创始人蔡荣军在核心干部大会上表示，除国外特定客户外，企业其他客户业务仍较大，企业不会因特定客户业务停运而倒下，反而可以卸下重担，轻装上阵，高效快速发展。

聚焦在哪里？ 蔡荣军进一步指出，未来的企业战术业务首要集中在两个方向。 一是聚焦光学核心业务，立足光学课程，成为世界重要的光学公司。 二是聚焦微电子创新业务，加快高端传感器、新材料等新业务的布局，向着高附加值、高技术含量的核心技术行业稳步快速发展。

技术力量是欧菲光的自信来源。 可以看到，为了保证核心竞争力，欧菲光一直持续投资代码研发，企业每年将营业收入的5%投入到研发上。 2019财年，欧菲光的研发投资达到26.16亿元，年前三季度达到16.65亿元。 欧菲光已经在中国大陆和台湾、美国、日本、韩国、欧洲等地设立了创新研发中心，各行业一流研发人员近5000名。

研发能力是产业化的有力武器。 欧菲光已经成为业内双重摄影和多摄影模块的主要供应商。 目前，在三摄像头模块以上的产品行业，欧菲光是国内目前具备研发和量产能力的主要供应商之一。

欧菲光也对模块方面的成功不满意。 年后，企业切入镜片路线，正式延伸到光学产业链上游。 在随后的三年多里，欧菲光再次以超出市场预期的速度攻占了镜头业务的许多重要节点。 年以来，欧菲光镜片开发速度进一步加快，7p 108m光学镜片顺利完成小批量验证，从1300w突破1亿像素，突破高端镜片技术壁垒，在当前领域达到超高水平，成为国内一流光学公司。

从产业化角度看，年前三季度，镜片总出货量达到1亿3200万片，比去年同期增长29.28%，成品率持续提高，逐渐切入高档产品，成为光学课程增长的第二条曲线。

年来，企业研发进展明显加快。 年4月，欧菲光研究院正式成立，成立微电子技术、薄膜材料及精密摄像机技术三个分院，研发方向扩展到开发和应用新型传感器产品、新型显示材料和人工智能视觉系统。

年6月，欧菲光公告增资67.58亿元，资金用于高像素光学镜头建设项目、3d光学深度传感器建设、高像素微摄像头模块建设、研发中心项目建设。 可见，微电子技术和智能汽车赛道是除光学课程外，其他办公室的主要核心动力点。

所有这些都是在官方砍掉特定客户业务后，以顶级地位，开放拥抱着广阔市场的潜力。

对欧菲光来说，出售特定客户的交易不仅是消除企业最大不确定性的关键，在交易中利润也很大。

3月29日，欧菲光与闻泰科技在广东省深圳市签署《闻泰科技股份有限公司与欧菲光集团股份有限公司广州得尔塔影像技术有限企业股份购买协议》，企业计划以170，000万元的价格将所持广州得尔塔100%的股份转让给闻泰科技，转让完成后，企业将

另外，欧菲光及其控股公司江西晶润光学有限公司(以下简称“晶润光学”)也于当天与温泰科技签署了《温泰科技股份有限公司与江西晶润光学有限公司、欧菲光集团股份有限公司江西晶润光学有限企业资产购买协议》，企业控股公司晶润光学与向海外特定客户提供相机相关业务的经营资产

根据上述公告新闻，两起交易对价将为欧菲光带来超过24.2亿元的资本回血。

据欧菲光三季报报道，在资产负债表端，截至年9月30日，该企业账面货币资金余额只有35.21亿元，一旦温泰科技交易对价全部付清，预计欧菲光账面货币资金储备将实现翻身，其流动性水平和对外再投资能力将大幅提高。 这对顺利地度过2021年的重要一年至关重要。

除了消除不确定性，实现大额资本回流，带来股价和财务双重积极影响外，欧菲光此次特定客户业务剥离交易给该企业带来的更大、更深的影响，也是欧菲光通过这笔交易完成业务重构，更高附加值的核心光学和我 拓展越来越多的应用场景，摆脱对单一客户、单一场景的过度依赖，实现业务均衡快速发展，实现长时间构建

面对未来具体新业务的快速发展方向，拆迁师预计欧菲光很可能会加大远程信息技术方向的布局和突破。 在这次交易之前，欧菲光此前的主要业务和场景都过于依赖高端智能手机的顾客。 未来，如果能够成功实现远程信息技术等新场景，将有助于这家企业摆脱单一场景、单一领域的依赖，实现业务与场景更好的平衡和稳步发展。

虽然探照灯此前在车载光学镜头方面已经配置好，但介入深度还不够，该年上半年车载光学仪器贡献的收益只有1.32亿元，基础良好但没有规模效应，未来将存在较大的持续开拓空之间 另外，值得一提的是，关于智能车业务，欧菲光和实体名单上的子公司被彻底切断。

对中场来说，外部压力、限制正好是逼迫转型升级的新机遇，如果有将危机变为机遇、扭转局面开创新局面的眼光和魄力，中场有望向高端突破。

(本论文不构成投资提案，新闻披露复印件以企业公告为准。 投资者据此操作，风险自行承担。 ）