“又现神操作！这家企业把招股书“上锁”，要付费才能查找、打印...”

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“公开募集书的初衷是给投资者看的，但现在变了口味，对投资者非常不友好。 ”资深投行人王铉跳着对《每日经济信息》记者说。

王跃在与记者交流杭州正强传动股份有限公司(以下简称正强股份)招股书(上稿)时说了这句话。 作为以创业板为目标的企业，正强股在招股文件上挂着“钥匙”，投资者只能看，不能查找和印刷内容，给一般的研讨书带来了很大的不便。

王瑾跃此前在国内知名机构华泰证券投行部工作多年，频繁在领域发声。 另外，对于正强股这样的招股书(上稿)“挂锁”的方法，王跃也认为不合适，值得批评。

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此次ipo、正强股瞄准创业板。 目前创业板实行注册制，强调注册制以新闻披露为核心。 在披上足够的信的背后，有足够的新闻流通和传播，让公众充分了解只有这样的企业是否具有投资价值。

但是，正强股似乎并不这样认为，在公开的招股书(上稿)中，进行了很多人为限制，进行了很多“锁定”。

图片来源:截图

4月14日，《每日经济信息》记者从深交所官网下载正强股招股书(上稿)。 该招股书的pdf版文件达到164万亿，而通常企业的招股书只有10万亿多，甚至几万亿。

打开正强股这本招股书，投资者只能一页一页地浏览，不能用关键字搜索重要新闻，复制粘贴新闻当然不允许。

正强股知道公募书是给公共投资者看的，反而设置障碍。 其背后的意图是什么？ 4月14日，《每日经济信息》记者多次打电话将采访问题发送给正强股方面，但未得到回复。

其实，阻碍正强股这一新闻公开的手段在圈内并不是秘密。 但是，在其他模拟ipo企业中，大多只允许复制和粘贴等简单的限制(但是可以检索)。 这样简单的“锁定”限制只要用一点软件简单解决就可以恢复。

正强股的问题是，由于其“锁定”手段多且繁杂，软件无法解锁，必须用少量的收费手段解锁。 根据《每日经济信息》记者咨询相关服务，实现可搜索、可复制、可粘贴的功能需要数百元。

“正强股这份招股书(上稿) )应该先图像化，然后pdf化。 ”王铉向记者跳了起来。

正强股对招股书(上稿)的限制，增加了社会公众对招股书资料的深入解释和研究困难，如果新闻公开中隐含着风险，则更难暴露。 这符合创业板注册制的精神吗？

一位投行相关人士认为，正强股这本对外招股书(上稿)绝对不敢放在监管桌上。 事实上，ipo公司向监管部门提交的招股书都是word版的，肯定可以检索到。 “因为审查员也用检索功能进行检索”。

正强股为什么要这么做？ 王跃认为，这可能是为了给媒体、新媒体和报纸写手制造一点障碍。 监管部门建议，应当对公募图书的披风风格提出更细致的要求，特别是在实行注册制的创业板和科学创意板，“这风不能长”。

“关于招财书的信誉度方面，亲交所有相关规定，但应该没有规定得很详细。”靠近某深交所的人说，也许是表示了问题。

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创业板冲刺的正强股在招股书(上稿)中处处受到限制。 其背后，股票本身实力强大，不能说过硬。

正强股位于杭州，主要生产十字轴万向节总成等汽车零部件产品。 在杭州，万向集团旗下的万向谦潮( 000559.sz )是同行的竞争对手。

去年，正强股的收益不到3亿元，而领域龙头万向谦潮的收益约为109亿元，正强股连后者的零头都不到。 去年，在体量为正强股数十倍的万向谦潮，收益实现了正增长，但相反，正强股的收益每年都在下跌。 2019年和年，正强股收益分别下跌4.5%和7.55%，归母净利润也基本停止。

图片来源:企业招股书(上稿)截图

4月16日，正强股将接受创业板市委的审议。 在收益连续两年下跌的情况下，正强股是否符合“高成长性创新创业企业”创业板的定位？

除了面临业绩不佳的风险外，今年2月，正强股前五大内销客户之一四川绵阳三力股份有限公司(以下简称绵阳三力)，因污水排放量超标被当地监管部门处以限产一个月的处罚。

绵阳三力是正强股的重要客户，近年来，绵阳三力每年为正强股贡献1300万元以上的收入。 绵阳三力被当地环境保护部门限制生产，对正强股有什么影响呢？

照片:从绵阳市生态环境局官网下载文件截图

在此次ipo中，正强股前后经过多次询问，包括企业技术先进性、与同行业竞争对手的万向谦潮竞争对手、企业毛利率等诸多问题。

正强股份在恢复中表示，自身具有技术研发、专业化和规模化生产的特点。 但是，其收益规模还不到万向的零头，万向去年的收益还在增长，但正强股的收益连续两年下跌。

记者|朱万平 |程鹏王嘉琦杜恒峰

校正|何小桃

封面图片来源:视觉中国

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截至4月14日11时34分，全球新冠肺炎确诊137251434例，2957902例死亡。 请关注全球新冠引发肺炎疫情的走势，点击↓↓↓。