““黄金薄膜”龙头瑞华泰上市在即 自主革新助力关键材料国产化”

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高性能聚酰亚胺薄膜的领导者瑞华泰( 688323，sh ) )即将正式注册在科技开发板上，首次公开发行的不超过4500万股，将为嘉兴高性能聚酰亚胺薄膜项目募集资金进行投入。

聚酰亚胺薄膜(也称为pi薄膜，称为“黄金薄膜”，具有位于高分子材料金字塔顶点的性能。 瑞华泰经过多年持续的技术开发，成为世界上高性能pi薄膜产品种类最丰富的供应商之一，打破了海外制造商的市场垄断。

在核心技术自主化、关键材料国产化的背景下，高性能pi薄膜产业得到很大的政策性支撑，以瑞华泰为首的拥有独立完整技术体系的国内公司将迎来重要的快速发展机会。

打破封锁，自主创新引领领域

瑞泰是pi胶片领域的先驱。 2004年创立以来，瑞华泰专注于高性能pi薄膜的开发、生产和销售，主要产品系列包括热控pi薄膜、电子pi薄膜、电工pi薄膜等。

pi薄膜的性能位于高分子材料金字塔的顶点，被称为“金薄膜”，具有优异的力学性能、介电性能、化学稳定性以及高抗辐射、耐腐蚀、耐高低温性能，是当今世界上性能最好的超级工程高分子材料之一。

目前，pi薄膜广泛应用于柔性电路板、成本电子、高速轨道交通、风力发电、5g通信、柔性显示器、航天空等国家战术性新兴产业行业。

瑞泰作为国内高性能pi薄膜领域的先锋，于年完成了国家发改委“1000mm宽连续双向拉伸聚酰亚胺薄膜生产线”的高新技术产业化示范工程，同类产品达到国际先进水平，极大地推进了高性能pi薄膜的国产化进程。

顺便说一下，通过持续的技术开发，瑞华泰掌握了配方、技术和装备等齐全的高性能pi薄膜制造核心技术，已经成为世界上高性能pi薄膜产品种类最丰富的供应商之一，在产品销量世界约占6%，杜邦等海外制造商的国内。

作为领域沉淀长、突破快的公司之一，瑞华泰以高质量的产品深受顾客欢迎，实行销售确定生产和诉求预测相结合的生产模式，以及“以直销为主、代理商为辅”的销售模式，通过向下游生产公司和代理商销售的方式实现了盈利。

近年来，瑞华泰销售成绩突出，营业收入从全年1.21亿元增加到2019年的2.32亿元，年均复合增长率达到38.53%。 从盈利能力来看，瑞华泰归母净利润从年的984.97万元增加到2019年的3427.18万元，三年来利润翻了三倍。

持续研发产业化成效巨大

在光明业绩的背后，是研发持续投资的支撑。 I薄膜领域是典型的技术密集型领域，瑞华泰依靠自主研发，掌握生产技术和设备设计的核心技术，近年来研发投入占营业收入的比重均超过8%，处于较高水平。

继我国高新技术产业快速发展的诉求之后，瑞华泰的技术创新从“瞄准”到“瞄准”，从快速发展到并轨，开发了许多高性能pi薄膜，突破了海外厂商的市场垄断。 与国内高性能pi薄膜制造商相比，瑞华泰具备配方设计研发能力、非标准专用设备自主设计能力、全工序控制系统集成能力，打破了进口生产线的技术扩张壁垒，技术能力处于行业领先水平。

首先，在配方设计技术上，不同应用行业对高性能pi薄膜有不同的性能要求，因此瑞华泰进行了对比配方设计的研发，包括专用树脂和合成技术的开发等，新产品一般要试验数百种配方，研发周期要达到2年以上。 通过多年的研发，瑞华泰成功开发了热控pi薄膜、电子pi薄膜、电工pi薄膜等系列产品，成为全球高性能pi薄膜产品种类极其丰富的供应商之一。

第二，在生产工艺上，瑞华泰自主设计了高精度的自动加料系统，掌握了纳米级超细粉体分散技术和共聚合成等相关技术，保证了树脂合成多批次之间的稳定一致性，实现了间歇式树脂合成和连续式制膜工序的联系，实现了稳定可靠的批量生产。 此外，企业还将自主掌握精密控制的唾液铸件干燥技术、定向拉伸技术和全线控制集成技术等，全程在线监测和控制生产过程，保证产品质量的稳定性。

第三，在装备技术方面，瑞华泰具备从树脂合成到后解决的全套生产设备的自主设计能力，突破我国高性能pi薄膜产业化的工程瓶颈，根据自主开发的技术技术技术要求，自行设计非

标准化专用设备，定制化采购，可以实现主要设备采用和运行的自主可控性，很好地符合企业的生产技术和新产品开发，降低单位生产能力的设备投资额。

不仅技术水平的提高，瑞华泰研发成果的产业化效果也非常大。 近年来，瑞华泰相继开发了电子基材用pi膜、耐冠状病毒pi膜、高导热石墨膜前驱体pi膜、航天空用mam产品等系列产品，并批量生产。

另外，企业研究的产品有5g通信用低介电pi膜、柔性显示用cpi膜、超厚高导热石墨膜前驱体pi膜、航空空电缆用pi复合膜等，具有良好的产业化前景。

质量稳定，性价比高

除了技术领先之外，瑞华泰在产品多样化、质量稳定性、性价比等方面都具备明显的特征。

基于成熟的配方设计等技术，瑞华泰的产品布局涵盖了pi薄膜的电介质材料、功能材料、结构材料三种功能形式，其中许多产品打破了国外制造商的市场垄断。 产品种类多样化具有较强的特点，有利于提高抗风险能力，为瑞华泰业务的快速发展奠定了良好的市场基础。

此外，在质量稳定性方面，依托先进的生产技术水平和生产过程控制能力，包括高精度全自动投放的树脂合成工序、成熟的唾液流失拉伸技术，以及生产线全过程的在线监测与控制，瑞华泰的产品具备优异的质量稳定性，西门子、艾利丹尼森、艾利丹尼森

为了确保产品质量，瑞华泰执行了严格的质量标准，目前通过了iso9001 :国际质量管理体系认证、iso14001 :国际环境管理体系认证和iso45001 :国际职业健康安全管理体系一体化认证，同一产品通过了美国的ul安全认证，reach 凭借良好的产品质量，企业得到了顾客的高度认同。

更难得的是，保证高质量，瑞华泰的产品可以实现高性价比。 在pi薄膜领域，同类产品的竞争对手以美国、日本、韩国的公司为主，比较瑞华泰的价格比较有特点，而且企业具有全套生产设备的自主设计能力，通过自行设计、定制化采购，单位生产能力

有前途的积分开发前沿行业

纵观国内的pi薄膜领域，其产业化发展还很快。

一些公司依赖自主研发，历来电工绝缘行业形成较强的产业能力，但在高端电工绝缘、电子等其他应用行业存在产业化能力弱、新产品种类不足、产品性能不稳定等情况，很少有公司自主掌握高性能pi薄膜的完整制造技术

但是，随着fpc等电子制造业向中国大陆转移，大陆占pi膜下游市场的比例增加，5g通信、柔性显示器、高速轨道交通等行业高速发展。 在下游市场诉求的推动下，高性能pi薄膜国产化诉求迫在眉睫，瑞华泰作为国内规模领先的多品种高性能pi薄膜专业制造商，掌握自主核心技术，顺应产业快速发展的诉求，快速发展前景良好。

目前，政策已经释放了许多积极的新闻。

年，“十二五”规划确定推进新材料产业质量增长增效。 面向航天、先进轨道交通、电力电子、新能源汽车等产业的快速发展提出诉求，扩大新型显示材料、动力电池材料等规模化应用范围，逐步进入世界高端制造业采购体系。

年，《十三五》确定将“聚酰亚胺”指定为“先进结构和复合材料”。

有利的政策为高性能pi薄膜产业的迅速发展创造了有利的条件。 在核心技术自主化、关键材料国产化的背景下，以瑞华泰为首的拥有独立完整技术体系的国内公司将迎来重要的快速发展机遇。

未来，瑞华泰将聚焦柔性电路板、成本电子、高速轨道交通、风力发电、5g通信、柔性显示、航天空等行业。 在不断强化、精益现有产品、提高产品竞争力和市场份额的同时，瑞华泰将继续投资于应用于5g通信、柔性显示器、航天航空空等行业的高性能pi薄膜的研发，国内高科技行业急需。 文/岳亚师