“厦华电子欲重组火瀑云 交易方半年前“火线入股””

本篇文章1546字，读完约4分钟

◎记者拿着剑

剥离大部分资产后，几乎成为“清洁壳牌”的厦华电子( 600870，收盘价7.46元)今年1月初宣布，股东鑫汇贸易计划与企业相关重要事项，企业股票1月6日起停牌。 1月中旬，上市公司确定这几个事项为企业重大资产重组。 此后，厦华电子相继发布进度公告，但一直未明确提及重组目标。 昨天，谜底终于揭晓。 企业此次重组的对象竟然是第九城市的前子企业上海火瀑云计算机终端科技有限企业(以下简称火瀑云)。

或者变革游戏产业

厦华电子公告称，已明确企业重组主要交易对象基本为火瀑云的交易方法可能包括:采用发行股票和支付现金的方法购买资产，募集配套资金。 据企业介绍，火瀑云是国内大型网络游戏企业，经营范围为计算机、电子、生化行业内的技术服务等。

资料显示，火瀑云成立于年，注册资本5000万元。 据火瀑云官网介绍，企业是一家以游戏产品为主的公司，目前首要业务着眼于为网络游戏市场和手机游戏市场提供高质量的游戏开发和运营。 企业的主要资产是包括《热血nba》在内的两种寻呼游戏产品。

由此可见，厦华电子在此次重组后很有可能转型为游戏企业。 《每日经济信息》记者观察到，火瀑云以前是纳斯达克上市企业第九城市旗下的子公司。 年3月，第九城市宣布，一家办事处与位于中国的公司(以下简称收购方)签署了具有非法效力的意向书。 该意向书表示，收购方将向第九城市支付2亿元，收购企业全资子公司火瀑云。 这笔收购交易成立后，收购方也将在同等条件下获得优先中国合同代理第九城市网络游戏《火瀑》的权利。

第九城市当时没有透露火瀑云的抛售情况，但记者在查阅工商资料时发现，年8月7日，火瀑云的股东从第九城市变更为正武投资和自然人王显光。 另外，根据正武投资工商资料，企业成立于年7月，上海正武股权投资基金管理有限企业出资1.013万，持股率为0.02%； 华安未来资产管理(上海)有限企业)以下简称华安未来资产)出资5000万元，持股比例为98.72% )； 自然人何建忠出资58.752万元，持股比例为1.1%； 王显光出资5.0648万，持股0.1%，也是正武投资的事务合伙人。

卖方借用资金管理计划收购

从火瀑云的股权变化来看，第九城市最晚应该在去年8月脱手，正武投资和王显光以2亿元收盘。 半年多后，厦华电子成为新任“接盘”。 如果按照a股上市公司收购目标资产时估值容易暴涨的“惯例”解体，正武投资和王显光这笔投资可能无法盈利。

另外，《每日经济信息》记者调查发现，正武投资和王显光在收购火瀑云时似乎利用了杠杆资金。 资料显示，2007年7月，华安未来资产发行了《上市公司资产并购a1号特定多数客户特别理财计划》(以下简称并购a1号)。

资料显示，并购A1号优先级18000万元，用于向有限合伙公司发放委托贷款，有限合伙人认购资金和该委贷款资金全部用于收购火瀑云100%股份及其相关价格。 后级的5000万元资金用于认购该有限合伙公司的lp份额。 产品期限为6个月，预期收益为10.5%至11%。 计划的偿还来源包括但不限于将目标资产出售给上市公司和公司经营收入。

根据并购1号公布的信用评级措施，a股上市公司股东对计划的优先份额承担本息担保责任。 a股上市公司的实际控制人对本计划的债务本息承担无限连带责任保证担保； 火瀑云管理小组对领域的成绩承诺和补偿； 正武投资将收购后持有的火瀑云股票质押给本计划； 华安未来资产受火瀑云严格监管，采取独立董事派驻、火瀑云6证1照的独立董事及华安未来资产共管等措施。

上述表现非常不可思议，收购1号对火瀑云股的收购似乎与a股上市公司无关，为什么要由相应的上市公司股东担保？ 对此，根据并购A1号的资料，目标企业对价值增值的期望很高，与a股上市公司签订了收购意向书。