“三因素支撑市场3月走强 航空股业绩或超预期”

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◎经过记者朱秀伟

最近，李克强总理在全国两会上表示:“中国经济一定要顶住下行压力，保持平稳增长。” 这就像中信证券对“大基础设施”表示期待等，一点点地恢复了对市场的信任。

大/市/风/方向

中信经常看“大基础设施”

《每日经济信息》记者指出，中信证券近日发表研究报告指出，年上半年经济下行压力可能大于过去几年。 稳定增长的前景逐渐提高，依然期待着“大基础设施”。

本周，受新因素的影响，市场上有资金暂时紧缩。 但是，从整体来看，宏观流动性维持平稳状态。 而且，短期的调整不会改变3月的好基础。 理由三是，第一，在数据低于预期、政府有意提高稳定增长重要性的背景下，市场对未来财政宽松力度可能会超过预期，基础设施投资(增长)的预期逐渐提高。 第二，原材料库存的逐步回收有可能改善短期原材料价格的趋势第三，预计2月份的信贷数据可能略低于市场预期，这将再次提振4月份的货币宽松预期。

分领域来看，中信证券表示，去年8月以来发改委的项目审批与同年11月公布的7个项目包相结合，大建设板块的投资机会主要有建筑(建筑施工板块)、建材(水泥、玻璃、新型建材及非金属新材料)、环境保护。

然后，该机构建议投资者关注原材料板块交易性机会和两会主题行情。 由于出现了上游领域短期的交易性投资机会，投资者有化工(钛白粉、甲醇、对应靶材)金浦钛业、万华化学)、有色(铜、锌、对应靶材)铜陵有色、江西铜业、中金岭南、南山铝业)

市场关注度★★★★★

驱动周期:中短期

要点:稳定增长政策的力量

行/业/热/点

航空空股第一季度业绩或预期以上

根据兴业证券的解体，从过去10年来看，航空空市场诉求超过预期的是这两年，但由于航空空供给滞后，这两年出现了较大的供需差距，航空空企业

兴业证券表示，航空空作为交通运输领域中费用属性较强的子领域，随着我国从生产型社会向费用型社会的转移和社会收入水平的提高，航空空业的费用属性大众化趋势逐渐加强。 私人旅游诉求仍然是未来中国航空空诉求增长的持续动力。

该机构认为，市场此前低估了油价下跌给航空空企业带来的业绩弹性，低价效应将在年第一季度以后充分显现。 由于国内航空空燃料出厂价比国际油价晚一个月，至年1月出现大幅下跌，预计年1季度国内航空空煤油价格比去年同期下降40%，航空空企业因低油价而出现价格下跌。 而且，明确了受今年春节长假带来的游客增长率的影响，航空空企业年第一季度的业绩将比去年同期大幅改善。

兴业证券表示，从工作成绩弹性的角度来看，南航的弹性最大。 预计与东航、南航、国航年对应增厚的利润分别为31亿元、40亿元、38亿元。

另一方面，本机构业绩触底回升，受益油价和票价弹性最大的南方航空空； 东方航空空运力与机队调整最坚决，获得油价和迪士尼双弹性； 受到国际航线高增长、非航业务扩大的中国国航； 航线差异化竞争、经营效率领先的海南航空空

市场关注度★★★★★驱动器周期:中短期点关注:航空空企业第一季度的业绩

机构看好中国版工业4.0

年政府的实务报告确定了实施“中国制造2025”计划，也被称为中国版工业4.0，很多机构都看到了这个主题。

齐鲁证券认为，这一转型是新闻化与工业化的深度融合，高端装备制造将全面受益。 战术上仔细看智能装备产业的投资机会，要点推荐机器人、慈星股、巨星科技、锐奇股、智云股； 看到天然气下游资费端(节能环保)的趋势性投资机会，要点推荐lng装备之首的富丽特装置； 看到轨道交通产业(出海国产化零部件)的投资机会，重点推荐中国南车、中国北车、永贵电器、博深工具等。

市场关注度★★★★★

驱动周期:中长时间

要点:“中国制造2025”计划正式公布

节后化工品价格上涨

本周，招商证券监测的99种化工同类产品中，平均价格比上个月达到51种，下跌14种，持平34种。

据该机构称，本周国内丙烯酸的出厂价格有上升的趋势。 春节结束，华东地区腈纶报价坚挺，价格支撑力强，公司库存低，辅以下游补货，预计公司报价将陆续上涨，短期以上行为主。 精彩的卫星石化了。

另外，(公司)节后，补充库存，聚氨酯原料的价格上涨。 庆典过后，下游相继重启，原料诉求上升，领域库存不高，市场好转，“聚氨酯原料”旺季即将到来，价格有望稳定上涨。 利好万华化学、滨化股份、华鲁恒升、齐翔腾达等。

本周的聚酯产业链很景气，导致产品价格上涨。 px检修持续上升，引发pta市场涨价热情，下游工厂纷纷开工，聚酯进货增加，短期聚酯价格有可能上涨。 好恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份等。

市场关注度:★★★★

驱动周期:中短期

重点:价格走势