“降准恍如春日梦 一觉醒来满盘绿”

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经过记者赵笛

出乎意料！ 立春的降准并没有带来股市的春天。

2月4日晚，当微信朋友圈尽是关于“喜大普奔”下调的信息时，《每日经济信息》微信公众平台推送的“立春下调从历史和现实来看，股市很难算是立春”，引发了兴奋的市场情绪。

昨日，a股走势印证了“每日经济信息”的估值，高开低走、权重股盘整，股指疲软明显。

加权股的自我救济/

这是权力股自我演出带来的救赎，周三上海综合指数填补缺口后的跳水，周四下准高开后的低走，权力股任性地走着自己的路，有着无精打采的路。

本周一，受民生银行行长调查、华泰证券上调融资融券担保金等影响，权重板块大幅走低，上海综合指数超过2%。 然而，周一下午，上海综合指数短暂上涨，但最终留下了35.18点的缺口。

然后，为了填补这个跳跃空向下的缺口，周二和周三，权重股明显上涨。

周二，在中国人寿( 601628元，收盘价35.24元)盘中停止上涨，中国石油( 601857元，收盘价11.15元)、中国平安) 601318元，收盘价65.94元) )上涨4%以上的情况下，上海综合指数在下午持续上涨，但

周三，上海综合指数以小幅跳跃空的高开高走形式填补了差距。 10点以后，随着时序图白线越过黄线，指数再次走高，中信证券( 600030元，收盘价28.08元)、中国人寿涨幅一度超过3%。

但是，周三中信证券交易额为152亿元，远不及1月20日的352亿元等，量大不足，因此权贵股无法引领指数上涨。 当天11点04分左右，随着股指期货主力合约if1502价格触及10个天线，期指空单独涌出，权重股再次下跌，大盘下跌近1%，全天震荡超过2%。

在市场忧虑日益高涨的情况下，周三晚上，央行祭出存款准备金“普降+定降”，重燃市场信心，股指期货周四早盘涨幅超过3%，金融、地产股早盘大幅上涨。

但是，一个下跌的消息使市场难以摆脱目前的盘整格局。 周四股市高开后下跌，最终收于几乎光头赤脚的中阴线。 上海综合指数的振幅超过3%，预期的振幅超过4%。

很明显，无论是填补缺口还是降低准升值，有分量的股票都在设法自我救助，但救助并不是逆转，救助对市场的刺激力也非常有限。

指数有可能回归下跌/

股市上有句话叫“见光死”，昨天下跌后的走势解释了这一点。 股价指数中也有“一定会弥补差距”的说法，但弥补差距的程度决定了行情的性质。

《每日经济信息》记者观察到，今年以来，上海综合指数存在3个下降空的差距。 其中，1月19日的跳跃空缺口在3个交易日( 1月22日)得到弥补，此后上海综合指数再创新高。 1月29日的跳跃空差距不大，但至今未能弥补； 2月2日的跳跃空缺口在两个交易后得到了弥补，但在弥补缺口后，上海综合指数迅速下跌。

“股指短期内很可能以震荡为主，向下寻求支撑。 ”技术见长的私募基金经理告诉《每日经济信息》记者，即使是牛市行情，由于前期涨幅较大，市场目前横盘清理的时间和空之间是不够的。

根据该私募，以2006年牛市为例，2005年末至2006年5月股价指数涨幅50%后，2006年6月~9月，出现了长达4个月的横向行情，其中带宽最大跌幅达到8%。 此后的2007年1月~3月，股指横盘3个月间，区间最大跌幅超过10%。 在著名的“530”行情之后，实际上也横向下跌了两个月，最大跌幅接近12%。 目前，股价指数在高位横盘刚刚超过一个月，最大跌幅不到7%。

“从这一点来看，股价指数有可能进一步横盘，但60日线即3000点附近，可能是本轮调整的极限位置。 ’私募应该这样说。

事实上，股价指数下跌主要受权重股拖累，市场普遍看法是，前期权重股行情受益于融资融券的井喷，但随着证券监管委员会的严格杠杆操作，融资融券对权重股的带动效应较前显著。

国泰君安最新研究报告显示，随着一周前两融数据首次下跌，上周两融市场特点是融资融券整体规模增速放缓，融资认购金额较融资结余持续下降，增资资金通过融资进入市场步伐放缓。

股票活跃赚钱/

去年11月、12月是“赚的指数不赚”。 这几年，虽然股价指数没能持续上升，但市场的盈利效果渐渐显现出来。 特别是1月20日以后，随着创业板指数创历史新高，中小板指数创下年9月以来的新高，股价开始背离上海综合指数。

《每日经济信息》记者观察到，年中以来，市场上相继出现的体育概念，如贵人鸟( 603555元，收盘价24.40元)、探亲者) 300005元、收盘价24.55元。 嘉事堂( 002462元，收盘价29.80元)、九州通( 600998元，收盘价20.06元)等医药电商概念； 曾经风靡一时的军工主题、国产软件主题、3d打印概念、蓝宝石概念再次出现，常常搅动着热市场。

据统计，2月4日指数下跌近1%时，涨停的股票仍达52股。 其中，中小板股达到10股，创业板股达到18股； 从市值总额的角度来看，市值超过100亿元的股票只有18只，市值不足50亿元的股票多达20只。

2月5日指数下跌1%以上时，涨停的股票同样为52股。 其中，中小板指数12只，创业板指数达到20只； 市值超过100亿元的只有16头，市值不足50亿元的达到18头。

由此可见，小盘股正在向权力股接力，成为春节前最容易赚钱的品种。

值得观察的是，小盘股的赚钱效应出现后，券商拆股师也开始关注风格转变和成长股的投资机会。

据国信证券战略分解师闲莉介绍，主板连续几个月上升，积累了较大的风险。 目前的调整还没有结束，目前的恢复是暂时的，高度有限。 ……创业板创历史新高，上方没有抵抗力……创业板、中小板的波动中反复上涨，风险低，阶段性机会不断增加。