“港交所周六启动A股沽空测试 工行、中行昨遭港资甩卖”

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经过记者孙宇婷

昨天( 1月6日)，《每日经济信息》记者从香港交易所(下称香港证券交易所)发言人处获悉，本周六( 1月10日)，香港证券交易所将对上海股市下的a股卖出/(/k0/)交易功能进行市场测试 该发言人还表示，如果测试顺利，香港证券交易所将在市场准备充分的前提下尽快推出离岸市场a股抛售空交易功能。

与推销空交易参与主体相比，发言人强调，在沪股下，空出售交易将向香港地区的本地及海外投资者开放。 目前，香港股市没有向内地投资者提供沽空的服务。

昨天，记者就这些新闻采访了许多业内人士。 他们认为，沽空可以对冲市场风险，抑制过度投机，但投资者必须关注杠杆扩大后，个股波动加大的潜在风险。

分解师:沽券空和a股融券相似

香港证券交易所发言人昨天对《每日经济信息》记者表示，本周六( 1月10日)，香港证券交易所将对上海股市下的a股抛售/(/k0/)交易功能进行市场测试。

那么，什么是沽剑空？ 据原证券(香港)战略分解师张浩涵介绍，简言之，沽/(/K0 ) )与a股融券业务相似。 也就是说，投资者从证券公司借入在交易所发行的可出售/ )/)/K0 ) )清单上的股票，按照交易所规定的报价大致出售，在将来的某个时间点回购该股票，返还给证券公司。 在有些特殊情况下，证券公司会强制投资者平仓。

张浩涵认为，[/k0/]机制将使股票价值发现和价格形成体系更加合理，有利于市场参与者风险意识的提高和研究意识的加深，健全的沽空机制将抑制过度投机，提高市场配置资源的效率和效率 “具体来说，关于股价走势，由于a系长在经过一段时间后几乎是单方面地建立多市场，所以很多企业的股价远远背离了内在价值。 如果这些企业将来没有业绩支撑和基本面方面的改善，不管他们是板还是中小板，只要有比较有效的制作空的机制，他们的价格就会大幅回归其内在价值，a股就会明显分化 ”

分解师:开通初期或很冷清

关于本周六沽空测试的详细情况，香港证券交易所发言人昨天对《每日经济信息》记者表示，在上海股市的抛售空交易将向香港地区的所有当地和海外投资者开放，不限于机构投资者。 发言人还强调，目前在港股下，没有向内地投资者提供沽空服务，但就利息等具体细节而言，各证券公司的收款额可能不同。

一位长期关注香港股市的业内人士表示，据他预计，a股沽名钓誉空产品在设计上应该与香港股市产品相似，最初可能会有一些资金和比例限制等，但具体情况要看正式安排。

关于卖名空机制建立后，市场可能带来的新变化，解体者的说法不一。 辉立投资咨询(上海)有限公司董事陈星宇对记者表示，内地与香港地区市场差异和个股波动风险增大，毕竟港股市场更为开放，受国际市场影响较大，其面临的风险也相对较大。 另一方面，港股投资者北上投资，面临的沽名空是内地企业，也有不熟悉的问题，沪港通早期的交易也很冷清的局面。

此外，对习惯于息票交易的内地投资者来说，融不开票并不少见，但在港股市场情况更是纷繁复杂。 张浩涵警告说，在a股市场上，如果投资者不从证券公司融券，就无法卖出空，个股期权也在准备中。 在香港股市，即使投资者不能卖出空，如果上市公司判断自己的股价被大幅高估，也有可能供给股票，并且不需要像a股一样在许多审批过程中旅行。 这也是港股进行空机制的一部分。

记者了解到，在香港股市的股权供给类似于a股的股权分置融资，如果上市公司认为股价远远超过内在价值，公司可以立即通过股权供给等再融资手段大幅增加市场供给，二级市场投资者要么投入越来越多的资金参与股权供给，要么放弃股权供给，

陈星宇认为，沽空对企业和市场有一定的冲击，在有不利信息的情况下，杠杆作用迅速扩大，意味着个股面临的波动性较大。 但从长远来看，沽剑空机制对市场具有平滑的套利作用。 从整体上看，沽空机制的推出对投资者有利害关系。 汇丰证券战略分析师岑智勇警告称，“沽空是一种高风险操作，适合专业投资者。

香港的资金每高卖出2家银行股票

当香港证券交易所本周六宣布将对上海股市下的a股抛售空交易功能进行市场测试时，上海股市有何反应？

《每日经济信息》记者1月5日观察到，1月5日，个股成交额大于认购额的只有中国太保、中国银行和上汽集团。 但1月6日，共有6只股票的抛售金额大于认购金额，从大到小依次为工商银行(净抛售2.02亿元)、大秦铁路、中国银行)净卖出1.43亿元)、海螺水泥、保利地产、中信证券。 从工商银行和中行a股的走势来看，双方都是红色的，但在日k线上留下了明显的高位长上影。