“权重股引领沪指4天涨百点 最后冲顶OR风格切换？”

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经过记者赵笛

10月28日~31日，沪指五连阴后，四连阳突然出现，10月31日盘中大涨至2423.60点，为年2月20日以来20个月新高，4个交易日最大涨幅为129.59点，最大涨幅为5.65%，沪深300指数同期涨幅为

稍有经验的古股人士看到当权者的股票上涨，可能会认为这是大盘阶段性暴涨的前兆，但也有不少人认为，如果多数人谨慎的话，这“担忧之墙”保证了行情会有一段时间走到尽头。

那么，现在当权者带头，大盘踞的状态，是最后的冲锋，还是风格的切换呢？

市场行情回顾

在大盘表现的日子里挣指数是不赚钱的

“我现在约4成的仓库，上周大盘上涨，但我的净利润下降了。 ”。 昨天( 11月2日)，上海一家证券公司的投资经理对《每日经济信息》记者这样说。

权力股大幅上涨，成长股“让蔬菜休息”

上周，大盘从技术方面的角度画出了相当漂亮的图形:

周一，上海综合指数走低，跌破60日线。 但是，从周二到周五，上海综合指数连续收阳，在紧密的量价配合下，指数在周五盘中上涨至2423.60点，创20个月来新高。 上周上海综合指数整体上涨5.12%，周成交额为9731亿元，为11月19日以来的三年来最高。

在上海综合指数连续四天上涨的创新高度背后，权力重股纷纷发力，铁路、基础设施、石油、钢铁、证券公司、银行、保险、房地产、煤炭——几乎所有的权重板块都相继上涨。

上个交易日，沪深两市前五大权力股中国石油( 601857元，收盘价7.84元(，工商银行) 601398元，收盘价3.66元)，农业银行) 601288元，收盘价2.56元)，中国银行) 601988元，收盘价2.80元)。 中石化

与权重股的发力相比，代表成长股的中小板和创业板的手指走势不好。

上周4天，中小板指仅上涨2.14%。 最后两个交易日下跌。创业板是指四个交易日仅上涨1.43%，走势进一步恶化。

10月31日(上周五(除沪市涨跌股数差距相对较小外( 512家上涨、460家下跌)，中小板股价上涨253家，383家。 创业板股票上涨105家，下跌240家。 由此可见，虽然指数在上升，但大部分股票都在下跌。

权重股大幅上涨，成长股回调，低价股也悄然上涨。

目前，山东钢铁( 600022元，收盘价1.92元)是两市唯一股价低于2元的股票，年末“1元股”还有8家。 年初，“2元股”为69家，截至去年10月31日，只剩下20家； “3元股”也在今年年初从135家降至10月31日的47家。

上海港通的魅力“重复绽放”

近期股市反弹是因为经济数据好转吗？

10月21日，根据国家统计局公布的数据，中国一季度gdp为7.4%，三季度为7.3%，低于二季度的7.5%。 根据11月1日国家统计局公布的数据，10月份pmi为50.8%，比9月份下降0.3个百分点。

据刚刚披露的三季度新闻报道，海通证券统计，一年前三季度，剔除所有a股、金融，剔除金融，“两油”a股归属母企业净利润分别比去年同期增长9.8%、7.0%、8.7%。 中报的上述增幅分别为10.2%、7.9%、8.7%。

海通证券在进行净利润分割和roe (净资产收益率)分解拆解时，发现在工业增加值下跌、油价下跌的背景下，收入和毛利润对第三季度的贡献度较第二季度有所下降。 三季度投资净利润贡献度明显上升； 费用率的上升导致了净利润比去年同期增速拉动的持续扩大。

最近大幅反弹的银行股也有不少第三季度报告的问题，如净利润增长放缓，不良贷款增加，资产质量受到挤压等。

那么，沪港通现在似乎成了a股上涨为数不多的“发动机”。 上周一，在沪港通推迟开盘的传言下，证券商股领跑市场大幅下跌后，沪港通11月1日试盘消息再次扩散，逆势抛售证券商股，领跑大盘创新高戏。 关于沪港通给a股市场带来的影响，市场普遍的投资逻辑认为，a股代表国有控股，石油、银行、证券公司、保险等垄断支柱领域的企业估值普遍偏低。 这是因为海外资金会抬高股价和估值。

后市研判

阶段性的资金投入vs期是指涨水，缩小60月的线是关键

重股不会持续上涨，但在重股停止上涨后，a股是将风格回归小盘股，还是将继续整体下跌？ 这是目前各方观点分歧的地方。

资金源源不断地增加

《每日经济信息》9月22日刊登了一篇名为“机构清理商品打造本轮行情的a股再现天量预警88魔法”的文章，分析了9月16日上海综合指数出现的天量下跌。 那时提出了“天量看天价”的见解，但是如果后市的量不能出现新高，下跌就不可避免。 10月10日~10月27日的下跌反映出量能萎缩无法支撑指数创新的高定律。

10月31日，沪市指数不仅创下新高，交易额也达到2499亿元，刷新了9月16日2377亿元的高峰。 根据价格测量理论，既然测量创下新高，指数将来有可能进一步上升。

交易额大幅扩大的原因通常被认为是增量资金进入市场。 那么，增量资金来自哪里？

“据我所知，很多房地产商、矿山商已经向股市投入了大量资金。 ”一位私募基金经理告诉《每日经济信息》记者，今年以来由于实体经济不景气和房地产调控，许多在暴利领域赚钱的解雇者开始寻求新的方向。 “最近有很多想炒股的房地产公司。 ”。 根据该私募，房地产业主的看法，现在楼市宽松了，但是未来几年楼市以消化库存为主，所以他们不想拿地盖楼，还是想把钱投入到别的行业。

重股上调将保存三种情况

目前市场对11月的行情首要有两种预期。

如果目前的资金流持续健康进入，在等待板块上涨告一段落后，中小股票也将有机会继续活跃，这将继续推动后市场行情。

如果目前的资金流不可持续，在权重板块上涨告一段落后，中小股票将难以继续扛起上涨的大旗，市场行情将全面下跌。

从历史趋势看，权力股领先的指数行情屡见不鲜。 据《每日经济信息》记者统计，指数行情多出现在三种情况下。

第一种情况出现在上升的初期。 此时，随着权力上升，k线的形态被修正，市场人气凝聚，气氛变得见底。

例如，年7月22日~8月4日，上海综合指数10个交易日上涨8.22%，超大盘中指数同期上涨9.76%。 相反，中小板指、创业板指同期仅上涨5.67%和1.75%。 这个阶段后，当权者股停止上涨，中小盘股开始上涨。

第二种情况处于上升转播阶段。 此时，在经历了一波上涨之后，指数横向震荡，市场分歧加大，权贵股的拉升有利于反弹格局的重新确立。

例如，去年8月29日~9月5日，上海综合指数6连阳上涨6%，超大盘中指数上涨6.65%。 这个阶段，中小板指、创业板指也分别上涨了6%。 之后，当权者“休息”，中盘继续攻击。

第三种情况出现在行情的最后。 此时，中小型股票大幅上涨，但重股涨幅相对滞后。 主力资金通过上调权力股引发市场强烈幻想，以中小盘股偷偷上市。

如年4月8日~10日，上海综合指数3天上涨3.67%，超大盘中指数3天上涨5.65%，同期中小板指和创业板指分别仅上涨2.12%和2.55%。 随后，权力股涨停，股市整体下跌一个月。

分析师表示，根据以上数据，权重股上调后，中小盘股能否接力上涨，决定了后市场行情的走向。 那么，目前中小板和创业板的接力是否可行？

上海综合指数月k线挤压60月均线

《每日经济信息》记者观察到，在上海综合指数创下反弹纪录的情况下，深成指也似乎创下反弹纪录。 中小板指、创业板指离前期高点还有一段距离。

年末以来，a股呈现上海疲软的格局，特别是创业板指年末以来涨幅达到160%。 但是拆解者认为，从技术指标来看，创业板的阶段性特征似乎越来越清晰。

根据日k线，年2月、10月创业板和2个高点越来越像双重天花板，如果未来几天小盘股不能接力上涨，创业板指数将创历史新高，双重天花板结构将实际坐下。

如果创业板看到头条下跌，主板指数还能上涨吗？ 事实上，进入11月，上海综合指数也面临着一系列压力。

在日线图上，上海综合指数上周五收盘价点2420点接近去年2月18日的2444点、年5月4日的2453点、年2月27日的2478点的阶段性顶部。

在月线图中，上海综合指数经过6连阳已经接近60月平均线的压力位。 从历史动向来看，60月平均线的得失往往决定行情的性质。

牛市行情方面，2006年5月上海综合指数突破60月均线后18个月上涨313%； 2009年3月上海综合指数突破60月均线后4个月上涨43%。

光从反弹行情来看，例如上海综合指数年10月突破60月平均线后，下个月将强势上涨，之后将跌破60月平均线。 在之后的五个月中，指数上的阴影线经常可以突破60月平均线，但始终不稳定。

国信证券分析师阎莉认为，7月中旬上涨行情的运行至今积累了非常高的风险，从目前的行情来看，要准确评价何时释放并不容易。

然后，观察到10月27日上海综合指数跌到2279.84点的低点，从28日开始拉动四连阳。 10月27日，股指期货主力合约if1411公升水涨至12.17点，28日下跌至9.15点，29日、30日进一步下跌至6.22点和0.67点。 指即期交易日连续三天上涨收窄，这挤压了今天的行情。