“天合化工再度澄清做空报告 复牌日仍大跌40%”

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经过实习记者袁东

由于被空机构的“匿名解体”( anonymousanalytics )/(/k0/) )，休息了一个多月的天合化学工业( 01619，hk )于昨天) 10月9日恢复了工作。 然后，天合化工与“匿名解体”的报告进行了详细的澄清。

《每日经济信息》记者观察到，天合化工进行了第二次澄清，公布了前9个月企业的优异业绩，但市场没有买账。 昨天晚上，天合化工发布了一份公告。 企业执行董事兼首席执行官兼某控股股东魏宣10月9日通过子公司长天环球有限企业，以每股1.417港币的价格收购天合化工股份1.65亿股，金额共计约2.34亿港币。 另外，根据10月8日恒生指数企业下达的通告，天合化工将被恒生环球综合指数、恒生综合领域指数-原材料和恒生综合大型股指数排除，从年10月20日开始生效。

上个月初突然被打败了空/

天合化工是总部设在国内的特殊化工制造商，首要经营润滑油和特殊氟化物两大业务。 咨询机构弗罗斯特·沙利文( frost&； sullivan )的资料显示，按年收入计算，天合化工是世界第六大润滑油添加剂制造商，是总部设在中国的最大特殊氟化物制造商。

成立于2007年的天合化工于今年6月在香港联交所上市，总市值最高时接近650亿港元。 根据天合化工招股书，年~年企业分别实现收入33.6亿元、41.9亿元、50.3亿元的净利润分别为9.5亿元、21.9亿元、26.3亿元。

9月2日上午11点20分，天合化学工业突然停运。 原因是“匿名解体”发表了天合化学工业的制作空报告书。 该报告书达到67页，同时将天合化工的定价降至0元，评级设定为“强沽卖”。 该报告称，“该报告提供了大量压倒性、明确的证据，表明天合化工行业是最大的股市诈骗者之一。”

“匿名解体”在报告中对天合化学工业提出了第一五个疑问。 一是认为天合化工夸大了企业的盈利能力。 二是认为天合化工的税务数据有疑问，未缴纳应缴纳的金额。 三是认为天合化工有两个账本；四是认为天合化工夸大了特殊氟化物的市场规模； 五、认为天合化工的客户实力小，与天合化工有密切的关系。

9月2日当天，不到半天，天合化工股下跌4.9%，市值蒸发30亿港币。

发表两次明确的公告/

停高期间，天合化工于9月10日发表了长达25页的初步澄清公告。 10月8日晚，天合化工又发布了长达55页的明确公告。

《每日经济信息》记者发现关于两个明确公告，两个明确公告的复印件基本一致。 但是，10月8日发出的明确公告必须在复印件中更详细，首先明确如下。 一是天合化工没有两套账本。 二是天合化工已缴纳了所有营业期内应缴纳的所有税费项目； 三天合化工的客户都是独立的第三方，同时向客户销售都是真实的第四，特殊氟化物的市场规模远远大于《匿名分解》报告书指出的数据； 五是天合化学工业诉ipo招股书咨询机构弗罗斯特·沙利文( frost&； sullivan )提供的领域数据符合香港联交所的ipo规则； 六、天合化工有实力雄厚的研发团队和研发成果。

另外，天合化学工业还提供了政府相关机构的说明文件，说明该说法的真实性。 然后，天合化工在停职期间公布了年中期报告和第三季度财务状况。 企业年上半年营业收入30.7亿元，比去年同期增长52.2%，净利润14.8亿元。 第三季度营业收入比去年同期增长36.7%，达到18亿6000万元，毛利润增长44.3%，达到12亿2000万元。

天合化事业已经详细明朗，也公布了良好的业绩，但股价下跌表明市场不买账。 未透露姓名的港股化工拆解师对《每日经济信息》记者明确表示:“我认为天合化工的明确化还不够，还有疑问。” 东岳集团是氟化学工业的龙头，但这家企业对天合化学工业一无所知。

不再是指数型的股票/

资料显示，天合化工于9月8日正式成为恒生综合大型股指数的成分股。 根据10月8日恒生指数企业的通告，天合化工将被恒生环球综合指数、恒生综合领域指数-原材料和恒生综合大型股指数剔除，自年10月20日起生效。

《每日经济信息》就天合化工被排除在恒生指数之外一事给恒生指数企业打了电话。 企业方面表示，恒生指数企业内正在讨论天合化工是否将继续被排除在恒生指数之外，并将继续做出10月8日的通告决定，直至做出任何决定。

在备受市场瞩目的“沪港通”即将开通的情况下，天合化工于前一天被排除在恒生综合大型股指数之外。 上述港股分解师表示:“这对天合化学工业来说绝对是意大利空。 ”。

因为内地投资者只能通过“沪港通”购买恒生综合大型/中型股指数的成分股以及联合所和证券交易所上市的a+h股企业股。 这意味着大陆投资者将无法通过沪港通购买天合化工的股票。

值得注意的是，10月9日复苏当天，天合化工详细披露，股价下跌近40%。 即日开始，天合化工的股价下降空，下跌26.4%。 同时在开盘后20分钟内迅速下跌，达到当日最低点的1.22港元。 随后略有反弹，股价一直在1.35港元附近，最终以1.39港元收盘，全天下跌39.83%，成交释放天数达到15.43亿港元。

另外，观察到中金、美林、摩根等大银行席位出现在当天天合化工销售席位的前列。

港股交易风险与a股不同/

市场分析师表示，香港证券市场和a股市场的风险差异很大。 天合化学工业上市以来的表现就是活生生的例子。

天合化工在股票募集阶段在国际上获得了数倍的认购，得到许多高质量长线基金的支持，备受欢迎。 6月20日上市以来，股价也有所上升，仅一个多月就从1.85港币涨到2.54港币。 不仅如此，天合化工于9月8日正式成为恒生综合大型股指数成分股。 一路上，天合化工似乎一帆风顺，但突然风云变了。 空机构完成空报告书后，天合化工一天的市值蒸发近30亿港币，停止一个多月。 此外，还发现，在涨停的最后一天，恒生指数企业剔除了恒生的多只指数成分股。

对此，广发证券(香港)经纪有限公司分析师陈惠杰对《每日经济信息》记者表示:“由于香港市场允许沽/(/K0 ) /”，从正面看，它与企业的价值相对接近。” 近年来，空机构发表出售报告的地方不少。 空的对象被卖出的话，停止上涨，即使再跌，股价也经常暴跌。 以天合化学工业为例，复刻版当天下跌了40%。 ”

陈惠杰还指出，香港市场没有“涨停”的机制，股价一天可能下跌九成以上，波动相当大。 “企业被指出伪造后，股票停止上涨。 如果真的是假货，股票长时间停职到清盘，其中一个例子是中国金属再生资源( 00773，hk )”。