“中石化“混改”迈出实质一步 25机构千亿认购销售企业近30%股权”

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经过记者李卓从北京出发

继旗下销售企业“中石化”顺利牵手的顺丰、复兴、腾讯等10家企业之后，中石化“混改”的股权合作方案终于出炉。

今日( 9月15日(中石化) 600028，收盘价5.64元)，作为企业全资子公司的中石化销售有限企业)与25家国内外投资者于9月12日签署了《中石化销售有限企业增资协定》，全体投资者现金共计1070.94亿元)等值美元

这将是迄今为止，今年全球最大的收购。 此次增资完成后，中石化持有销售企业70.01%的股权，25家投资者持有29.99%的股权。 其中，最受瞩目的民间资本共计11家，达到35.8%。 重组后，这家企业最终形成了国有、民营、社会资本混合的产权结构。

厦门大学能源经济研究中心主任林伯强告诉《每日经济信息》记者，这是中石化宣布“混改”半年来迈出的最实质性的一步，从公布的机构名单来看，并未轻易引入财务投资，战术投资者增多， 但民间资本进入后，话语权等方面的担忧并未短期消失，需要中石化“混改”的进一步推进和磨合。

民间资本比率35.8%

中石化公告称，25家机构分别最低出资4亿元至最高出资100亿元，销售企业持股率为0.112%~2.8%。

中石化昨日向《每日经济信息》记者提供的官方统计显示，最终确认的25家认购机构中，国内投资者12家，投资金额590亿元，占55.1%； 产业投资者和产业投资者集团投资共计9家，投资金额326.9亿元，占30.5%； 造福老百姓民生的投资者有4家，投资额为320亿元，占29.9%。 其中，最受瞩目的民间资本共计11家，投资额382.9亿元，占35.8%。

分析中国石化公布的投资者名单可以发现，许多投资者来自基金和保险业，以及为此次认购权而在开曼群岛、英属维尔京群岛等地注册成立的企业。

值得一提的是，最高以100亿元认购，持有销售企业最高2.8%股份的投资者有嘉实资本管理有限企业、qianhaigoldenbridgefundilp、深圳市人保腾讯麦盛能源投资基金公司(有限合作)及中国人寿保险股份有限公司4家。

今年2月19日，中石化发布公告，宣布率先开展油品销售业务，引进社会和民间资本实现混合经营。 授权董事长在社会和民间资本占销售企业股权比例不超过30%的情况下，明确投资者、持股比例、准入条件，组织本方案的实施和相关手续。 随后，4月1日，中石化销售企业完成业务重组6月30日，中石化完成销售企业鉴定判断，如期公布筹资方案，启动筹资业务。

中国石化相关人士表示，在这半年多的时间里，投资者采用了多次筛选、竞争性谈判的方法，并逐步实施。 “第一阶段是投资者的选择和明确，第二阶段是谈判的移交。 ”

具体来说，据《每日经济信息》记者介绍，中石化于7月上旬完成投资者资格认证，登记其初步投资意向，并形成投资者长名单。 随后，组织投资者进行非约束性和约束性两次估算，并进行综合评价。 已明确通过竞价谈判，于8月底进入投资者名单。

值得注意的是，中石化董事长傅成玉8月25日在香港中期业绩介绍会上表示，第一次无限制报价已有37个财团胜出，这些公司将进入第二次约束报价。 这意味着，8月底至9月12日最终协议签订期间，在增资合同、销售企业章程等激烈谈判中，12个基金会放弃或落选。

此次增资完成后，中石化将持有销售企业70.01%的股权，其他所有投资者将持有销售企业29.99%的股权。 销售企业的注册资本将从200亿元增加到285.67亿元。 根据投资者认购金额和销售企业持股比例，销售企业股票价值3570.94亿元。

与12家商业伙伴的合作协议/

另外，在25个机构中，与产业投资者和产业投资者的集团投资共计9家，占30.5%。

中石化方面表示，在招商引资过程中，销售企业同时与产业投资者商定了业务合作协议，并与12家业务合作伙伴形成了产业合作协议。 其中，大润发(厚朴投资团)、复星、航美(金石投资团)、宝利德)、新奥能源、腾讯(人保腾讯麦盛投资团)、海尔)、汇源、中国双维等9家产业合作伙伴

据《每日经济信息》记者介绍，9月12日，销售企业宣布将与海尔、汇丰、新希望等3家企业签订新的业务框架合作协议。 销售企业是此次中石化混合全制改革的主要平台，跨境混搭的主体是销售企业中石化易捷企业。 加上此前的太平保险、大润发、西藏卓马泉、顺丰、再版、1号店、腾讯，中石化易捷企业跨界混合企业增加到10家。 9月11日，中石化刚刚宣布首家跨界混合便利店将在上海正式开业。

对此，林伯强认为，纯粹的筹资无法处理“混改”的根本问题，但从机构名单上看，许多投资者朝着与中石化未来的合作，寻求1+1> 2的效果，也就是战术投资者。 由此可见，“混改”实现了比较实质性的一步。 而且，中石化即使出让了销售企业30%的股权，其本身也几乎没有冲击，更有利地共同快速发展。

针对外界的担忧，中石化在公告中表示，此次投资完成后，将与投资者一起按照市场化、规范化、专业化的思路完整地销售企业的企业管理和体制机制。 具体来说，销售企业设立多元化的董事会。 姑且认为销售企业的董事会由11名董事组成。 其中，中石化派遣董事4人，投资者派遣董事3人，独立董事3人，员工董事1人。

在此之前，销售企业于9月10日发布公告，向社会公开招聘易捷副总经理等9名非油业务职业经理。 这是中石化首次引进“职业经理人”制度。

中石化表示，筹资只是中石化销售业务重组改革的阶段性成果。 下一步，销售企业将对此次增资向商务部进行审查，在约定的前提条件全部满足后完成交割，并根据相关监管规定及时公布相关进展新闻。