“中行拟发优先股募资600亿 险企或被迫捧场银行优先股”

本篇文章1180字，读完约3分钟

浦发、农行、中行的优先股案相继落地，千亿以上融资规模的谁来消化买入，机构主力军保险企业备受市场期待。

但是，在购买优先股的态度上，受访的保险机构态度普遍谨慎，关注股东比例的明确性和稳定性。 与中小保险企业相比，大型保险企业出于维系利益纽带的实际诉求，很可能积极出现在银行优先股认购名单上。

收益率影响吸引力

作为海外成熟市场优先股的最大买家之一，保险企业被业界视为国内优先股投资者的先驱。

一位业内人士对此解释表示，国内保险机构一直依恋银行股，近几年来，中国人寿、中国平安等国一直保持着银行股不走，在农行、浦发等前10大股东名单上随处可见保险资金的身影。 根据持有期、可持续现金分红等特点，优先股符合保险资金投资的属性，无疑是下一阶段保险资金的重要投资方向。

实际情况并非如此。 一家保险公司的内幕告诉记者，上述三家银行中的一家已经开始对优先股和机构进行前期的信息表达。 “银行发行的优先股的股息率还需要通过交割等方法来明确，但从信息表现的初步情况来看，银行优先股的股息率很可能从5%变为7%。 最终是否参加该银行优先股的认购，还需要研究。 ”

对保险公司来说，优先股是否有足够的吸引力，取决于收益率和重要的投票权。 一家保险资产管理企业的高层表示:“现在银行的优先股没有投票权，所以至少需要7%到8%的收益率水平。 否则买普通股就行了。 目前，国内银行普通股的分红率为6%至7%。 ”。

多个保险机构的回答一致认为:“优先股的收益率可能比城市债务高，因此我们会产生深远而有趣的结果。 也就是说，只有优先股的股息率达到7%以上时，才能大量配置优先股。 否则，我倾向于配置一点高收益债券和信托等替代资产。 ”。

另外，购买优先股还涉及锁定期、流动性损失等问题。 根据上述分析，从目前公布的优先股试点管理方法来看，优先股的收益率是阶段性的，不是持续性的。 “对于寻求长期固定回报的保险资金来说，优先股的收益率更长期且稳定是理所当然的。 虽然优先股的收益率可能不是很高，但基本可以满足保险资金的收益目标等要求。 ”

优势纽带决策诉求

对保险企业来说，优先股的投资形式比其他投资品种多且复杂。

另一方面，由于优先股是绝对收益类品种，该操作由保险企业的固定收益投资部门负责，但优先股的股东成分增加，在保险企业的会计解决中属于资本类资产，因此会影响保险企业的投资盈余、资本公积等，保险企业十分注意配置。

因此，保险公司在购买优先股方面可能很模糊。 银行优先股的吸引力并不大，但很多大型保险机构的投资者对记者说:“一边关注一边参与，最终一定会持有。”

一家保险公司的内部人士隐瞒说:“银行和保险公司有着不可分割的好处，所以必须参加大银行的优先股购买。”

实际上，银行已经开始就优先股在保险机构之间表达信息。 预计大保险公司最终会出现在银行优先股认购小组，大致情况如下。