“汇改引起升值预期 航空地产造纸受益 纺织股承压”

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上周末，央行宣布将进一步推进人民币汇率形成机制改革，市场对人民币升值的预期越来越强烈。 相关受益板块显示出你在追赶我的上升势头。 那么，到底谁受益上升，谁因此受到压力呢？ 本报记者采访的业内人士表示，航空空、房地产、印刷等板块将有不同程度的盈利，像纺织股这样的出口类股可能会受到压力。 / BR// HR// BR// HR /航//K0 /股人民币升值的最大受益者[/BR// HR// BR// HR/] [/HR// ] [/H///////H/] [/H//// H////股/。 2006年和2007年是a股市场航空空股迄今为止的光辉岁月。 南方航空空，中国国航2007年创下583%和433%的年涨幅。 但是，从2008年7月开始，由于人民币升值陷入停滞等原因，航空股的业绩和股价一落千丈。

但上周末央行关于进一步推进人民币汇率形成机制改革的表态让市场看到了人民币升值的希望。 昨天，沉寂已久的航空空板块闻风而动，全面上升。 海南航空空的排放量上升，南方航空空上升8.18%，中国国航和东方航空空的涨幅也超过了5%。 业内人士表示，总体而言，原材料等依赖海外采购或背负高额债务的领域将在人民币升值中直接受益。 从资产负债结构和经营模式来看，航空空业将成为人民币升值的最大受益板块。

中信证券表示，航空业不仅是人民币升值的最大受益领域，也从基本面其他因素分解出来，6月也是布局航空 的国航空企业引进飞机中，三分之二采用自行购买和融资租赁的形式，主要以美元作为结算货币。 航空空企业使用自主购买方法引进飞机时，一般不全额支付，而是申请美元贷款。 人民币升值后，航空空企业美元负债减少，航空空企业当期可以实现汇兑收益。 中信证券表示，全年人民币仅上涨3%~5%，但在人民币上涨1%的情况下，南航、国航、东航、海航分别全年每股利润增长0.04元、0.03元、0.02元，至航空空业。 但是，浙商证券的李冬指出，目前央行只是表示将提高汇率弹性，并不意味着人民币一定会升值。 即使升值，人民币也不容易像2005年开始的汇款改革那样大幅升值。 否则，多家出口型公司将面临巨大的生存压力。 现在对航空(/k0 ) ) )股的炒作越来越多，航空)/(/k0 ) ) )股重现2006~2007年的辉煌可能并不容易。 地产股评价所底部机构为[/BR/] [/HR/] [/HR/] [/HR// HR/] [/HR/] [/HR/] ] [/HR/] [/HR/] /记者王业遂[// H/] [/BR/] [/HR/] [/BR/] [/HR/]根据人民币升值走势良好的地产股[/HR/] [/BR/] [/HR/]央行信息发布，“改革人民币汇率形成机制， 民族证券房地产拆股师崔娟回顾说，2006-2007年人民币升值周期的过程中，地产股等因人民币升值而大幅上涨。

第一创业房地产领域研究员陈晓波认为，人民币一旦升值，将对a股市场地产股形成两大推动力。 一是从实体行业来看，人民币升值后，热钱流入，意味着扶持具有人民币资产属性的房地产。 二是从金融股投资行业来看，人民币升值预计意味着热钱流入证券市场，地产股将迎来旺盛的买入支撑。 这次央行的态度，无疑是引发市场对人民币升值预期，提振房地产板块的绝佳理由。 一个私募的人笑着说。 / BR// HR// BR// HR /机构配置地产股[/BR/]/BR// HR//根据昨天的数据，房地产指数上涨了4.43%。 根据龙榜的数据，机构连续第二天观看了中天城投。 6月18日，共有3家机构大量买入中天城投，合计成交额4889.26万元，而昨日3家机构大量买入，合计成交额8177.32万元。 除了

中天城投之外，机构也开始配置渝开发、合肥城建等股。 根据龙虎榜数据，6月18日渝发单位认购2353.32万元，6月21日合肥城建单位认购1361.13万元。 这些股票中，也有出售的机构，从整体来看还是购买占多数。

广发证券表示，由于地产股估值已进入底部区域，可以适当提高地产股的持股比例，福星股份、华侨城a、新湖中宝、滨江集团、格力房地产

造纸股的价格下降有望提高业绩

实习记者牟璇

根据上升值引起的价值降低成本

广发证券，根据原料占有率，完成纸有率不同 以木浆为主要原料； 以废纸为第一原料。 在造纸公司，70%的价格来自原料环节。 因为这种原材料价格的波动对公司利润的影响很大。

事实上，造纸行业是价格国际化程度很高的领域，我国造纸行业的两大原材料(木浆和废纸)大部分依赖进口。 我国目前近80%的木浆和废纸依赖进口，如果人民币升值，人民币购买力提高，木浆和废纸进口价格下降，使相关公司受益。 分解者表示，如果只考虑人民币升值与原材料价格的关系，人民币升值3%，可以将价格减少约0.77%，将毛利率提高4.52%左右。

以废纸为原料的企业利润更大，但

造纸业毫无疑问会通过人民币汇率改革而受益

“从2005年领域的情况来看，我国的成品纸进口大于出口，但从去年的数据来看，我国的成品纸进出口基本相当。 ”汪峰说:“从原材料方面来看，由于国内木浆产量上升速度很快，目前我国对木浆的进口依赖度远远小于2005年。 因为以废纸为原料的企业将比以木浆为原料的企业受益度更高。 一家大证券公司的首席拆船师认为，此次造纸行业的受益度未必如市场预期，基于炒作的部分反而更大，投资者应慎重。 / br// h///br// h /纺纱股总体上比较谨慎[/br// h/]/br// h//记者杨可瞒

/ BR// HR// BR// HR /出口类股小心翼翼地发布了《每日经济信息》记者昨天在第一纺织网篇 “对出口股有多大的影响，取决于人民币升值多少，用什么方法升值，以及公司的个人差异。 ”汪前进表示，“鲁泰a等一些议价能力较强的公司对人民币升值有较强的耐受性，另一个可能连5%的升值都承受不住。

汪前进继续，雅戈尔、吉祥鸟等内销股票受到升值冲击相当有限，但人民币未来持续升值，人工、原料等价格上涨 尽管如此，并未排除部分龙头股通过担保和涨价等方式转嫁风险。 值得注意的是，与2005年相比，目前纺织领域发生了巨大的变化。 当时纺织出口因出口基数低、价格低而具有较强的竞争力，人民币快速升值并未阻碍出口的快速扩张。 但是，由于目前国外费用疲软和出口份额增高，快速发展相对来说空之间并不大。

一位研究员表示，在人民币未来可能缓慢升值的情况下，例如路德a等龙头股可以通过选择长期套期保值和价格高的订单来调整结构。 目前对这类出口股保持中性评级。 进一步城市化，梦洁家纺( 002397 )、罗莱家纺( 002293 )、富安娜) 002327 )。

内销比率高的股票

昨天，市场上令人担忧的出口股票声大 其中国内销售只占主要业务收入的29%的路德a上升了3.28%，假发出口第一的瑞贝卡上升了1.94%。 向欧美出口西装的大杨创世( 600233 )和出口比例达到64 )的沃日股份( 002083 )也分别上升3.69% )和3.98% )。 纺织领域内销股的走势更好。 梦洁家纺( 002397 )、申达股( 600626 )和周六) 002291 )的平均涨幅为6.51%。 此外，内销领袖雅戈尔( 600177 )和七匹狼) 002029 )的涨幅超过3%。

尽管纺织出口股普遍上涨，但人民币升值引发的市场担忧并未减少。 中信证券表示，2009年5月出口比去年同期减少14.75%，因此与去年同期相比基数不高的后期人民币汇率上涨，有望带动部分出口订单前进的海外市场诉求稳步回升，前5月领域同比增长19%超过预期。 领域前三个季度的出口目前增长良好，预计4个季度将增加或下跌。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003