“北纬通信股权激励行权难 1年23名激励对象离职”

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经过记者胡玉慧

股权激励作为“捆绑”公司经营团队和股东利益的最有效机制，广泛用于现代公司治理活动中。 但是，股权激励并不是万能的关键，提出股权激励的企业并不一定能够给核心员工们牢牢“戴上手铐”。

7月31日，a股通信服务企业北纬通信( 002148，收盘价16.40元)宣布，调整两年前上市的股权激励方案，使激励人数从最初的103人锐减到78人。 最主要的原因是被激励的96名中层管理者和核心技术(业务)人员，在过去的一年中有23人辞职离开了企业。

对于人员明显流失，北纬通讯社将其归结为个人因素，但没有回避企业股权激励计划现阶段难以实现的困境。 目前已进入第一期通行权期，但北纬通信最新的二级市场价格还不到通行权价格的七成。

1年内有2成以上的激励对象离职

北纬通信于年3月发表了股权激励计划草案，草案经修订后，于同年11月获得证券监督管理委员会审查稿获得通过。 根据当时的计划，企业以股票期权的形式向103名激励对象授予500万份股票期权，发行权价格为36元/股。 定价基础为，草案公布前一个交易日企业收盘价36元，草案公布前30个交易日企业股票收盘价平均为33.89元中较高者。

此后，这几个事项于年12月在北纬通信股东大会上获得通过，当天，除部分外，企业将认购450万份股票期权，不一次性重复授予这103名激励对象。

当时，北纬通信二级市场股价已达到44元左右，同时在同月末创下52.20元的新高。 但是，比行使权价格高出40%的价差没能给员工牢牢地戴上手铐。 授权13天后的一年12月23日，北纬通信宣布，由于2名激励对象辞职，激励人数减少到101人，股权期权的授权数量也从450万件减少到444万件。

经过一年的等待，北纬通信现在进入了第一个通行权期。 但是，7月31日，企业宣布再次调整激励对象数量和授予期权数量，分别减少到78人和551.55万件。 据北纬通信报道，进行调整的理由是23人因“个人理由”辞职。

根据最新的激励方案，激励对象有企业副总经理张军、副总经理刘宁、副总经理陈智勇、董事会秘书李韧、财务总监高晓光5名高级管理层，另外还有73名中层管理人员、核心技术(业务)人员。

由于北纬通信去年就全年利润实行了10周转5派1.7元的分配，2009年7月29日，企业将股权激励计划设计的股票期权数量从444万部调整为666万部。 由此可见，这23名激励对象的辞职都发生在近一年内。 《每日经济信息》从企业方面也确认，离职激励对象属于企业中层管理人员和核心技术人员群体，占原激励总人数的20%以上。

最初的权利期限是很难的权利

北纬通信给核心工作人员戴的手铐，效果不好。 除北纬通信方面展示的“个体因素”外，通行权的难度也是不可忽视的重要因素。

根据激励计划的规定，北纬通信授予的股票期权有等待期，时间为授予日起一年； 这是因为从年12月10日开始，北纬通信进入了第一个通行权期。 此次考核是企业的年度业绩，最重要的指标是与2009年相比净利润增长率在30%以上。 北纬通信实质实现净利润4762.7万元，比2009年增长34.15%，可以行使权利。

如果有可能，为什么企业会有很多激励对象离职？ 据北纬通信报道，二级市场的股价过低，目前“今年的权利行使难度很大”。

实施年度股利转移后，自去年7月29日起，北纬通讯社股票奖励价格调整为23.89元。 但是，在二级市场上，北纬通信在去年12月下降了13.16元的新低，之后有明显的反弹，但没有超过通行权价格。 年10派以0.3元调整通行权价格至23.86元，但从今年3月下旬开始，北纬通信股价降至20元以下，最新的报纸为16.40元，不到通行权价格的70%。

更令人担心的是之后的权利可能性。 除认购部分外，北纬通信此次股权激励计划分为三期，第二期和第三期净利润考核条件分别为年净利润比2009年增长率在60%以上，同样以2009年净利润为基数，年净利润增长率在90%以上。

但实际上，北纬通信仅实现净利润1165.8万元，不到2009年3550万元净利润的33%。 今年的中期净利润为1753万元，要实现业绩，今年的年净利润需要达到6745万元。 7月31日，北纬通信方面也坦言，要实现这一目标“比较困难”。