“央行突施650亿逆回购 “降准”可能性未除”

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邓莉苹果经记者田文从深圳北京出发

昨天( 5月3日)，中国人民银行逆回购650亿元，出乎市场意料。

西南证券高级研究员在立春接受《每日经济信息》记者采访时表示，“这个数量比较大。” 市场分解认为，这一政策可能是为了缓解短期资金紧张，诱惑市场利率。

在使用逆回购方法而不是降低存款准备金率方面，接受记者采访的相关分析师和专家认为，使用逆回购操作比降低标准更为灵活，短期内，央行短期内可能会更多地使用公开市场操作作为调整手段

央行的这一货币投放动作是否意味着降低存款准备金率的可能性会降低？ 目前，业界还存在分歧。 有观点认为，公开市场操作无法取代其他政策工具，央行仍将参考信贷、外汇占用等数据，决定何时“下跌”。 但是，有专家认为，倒挂是为了确保下半年降低存款准备金率空之间。

中央银行将进行650亿的回购

昨天，央行表示，本周四通过利率招标方法展开了650亿的7天逆回购操作，中标利率为3.53%。 本周，公开市场中央票有效期为520亿元，没有进行其他正回购和中央票操作。 这是因为到目前为止，本周的公开市场释放了1170亿元的资金。

回购是指中国人民银行向一级交易商购买有价证券，约定在未来特定日期将有价证券出售给一级交易商的交易行为，回购实质上是中国人民银行向市场投放流动性。

据悉，上一次央行进行逆回购操作是在1月19日。 从现在开始已经过了三个多月。 央行官员上个月向媒体表示，将通过灵活调节银行系统流动性，如适时加大回购操作力度、降低存款准备金率、央票到期释放流动等多种玩法，稳步提高流动性。

招商银行金融市场部拆师刘俊郁被《每日经济信息》记者拆，央行采取逆回购可能还是为了短期缓解资金紧张局势。 “目前资金比较紧张，4月以来7天的回购(利率)维持在3.8%。” 以前，过了月末，月初几天资金价格就下降了。

光大银行资金部宏观拆资师盛宏清表示，受上调存款准备金和财政存款的影响，央行使用逆回购主要是为了平滑资金面，月初银行可能会上调月末的存款准备金，央行担心本月资金面可能会缩水，选择释放一些资金

中海外汇交易中心数据显示，昨日，回购平台利率上涨4个基点左右，从3.82%上涨至3.86%左右。

货币政策有公开市场的倾向吗？

刘俊郁认为，央行之所以使用逆回购，是因为逆回购更加灵活，在未来的公开市场上，逆回购操作可能会被用作更常用的手段。

今年以来，央行在货币政策调整方面手段更加灵活多样，除降息外，还采取了调整差别化存款准备金率的方法，在公开市场越来越多的情况下，采用正回购的方法进行调整。

盛宏清也被《每日经济信息》记者拆散，目前央行使用逆回购，是为了在下半年确保政策空之间。 他说，目前的通货膨胀没有像预期的那样大幅下降，前期不能太大幅度地运用货币政策，应该确保货币政策空之间的一部分到下半年。 他表示，目前央行可能越来越多地利用公开市场的工具和差异化存款准备金率的方法来调整市场。

付立春也认为，降低存款准备金率是更有力的货币政策，影响比较大，影响更持久，但公开市场操作更灵活，央行可以根据情况进行调整。

公开市场操作不能代替其他政策工具。 盛清认为今年第二季度也有可能降低存款准备金率。 刘俊郁认为，反向回购与“下调”之间并不是完全替代关系，如果反向回购，也并不完全排除“下调”。 他认为，“降价”首要是看4月的信贷状况，如果信贷数据不理想，央行可能会选择“降价”。

付春也认为公开市场有限，到期，更有效的工具是存款准备金率。