“市场空间大+领域集中度提升宏源证券：家纺业下半年或现高增长”

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根据宏元证券最新发布的领域研究报告，家纺和企业品牌服装领域增长趋势稳定，相关上市公司上半年盈利状况良好。 此外，从长远来看，企业品牌服装将继续加快渠道扩张和电子商务建设； 家纺领域整体向好，领域集中度提高趋势明显。 因此，宏源证券对纺织服装领域给予了“增购”的投资评级。

要点报告在企业中业绩良好

纺织类中宏源证券点涵盖的企业有纺织领域江苏阳光、鲁泰a及航民股的服装类又分为家纺和企业品牌服装两大类，家纺类中重点涵盖梦洁家纺、富安娜和罗莱家纺， 涵盖努尔、嘉麟杰、凯撒股、九牧王、美邦服装、搜于特、报喜鸟和洼兴股11家积分企业。

从企业的营业收入来看，纺织服装领域的营业收入平均为10.62亿，纺织服装领域的平均净利润为1.1亿。 对综合跟踪中报考核点的企业，优于整个纺织服装领域的平均水平。 营业收入全部增加，平均营业收入11.90亿元，增长率38.01%； 净利润为江苏阳光小幅下跌以外的所有增长，平均净利润1.49亿，平均涨幅91.89%，其中贡献最大的美国服饰净利率达到833.06%。

在宏源证券覆盖的纺织服装领域的企业中，年上半年，企业品牌服装保持了较好的增长，首要是因为企业品牌服装注重渠道建设和规模扩张。 下半年企业品牌服装将继续加快渠道扩张和电子商务建设，进一步巩固企业品牌服装的市场地位和市场份额。 另外，值得注意的是，企业品牌服饰可以通过产品涨价转移价格压力，比纺织品印染等加工制造产品具有更强的竞争特点，渠道扩张使企业品牌服饰公司在促销时保持净利率的稳定，保持乐观的增长势头。

家纺领域出现了下半年或高增长

年上半年，梦洁家纺、罗莱家纺和富安娜三大企业品牌都保持了较好的增长，主要得益于家纺领域的高增长和企业品牌的宣传力度。 国内纺织领域未来发展迅速空之间巨大。 发达国家的家用、服装和工业纺织约占三分之一的比重，但国内的家庭纺织只占20%。 家纺领域目前处于前增长时间，领域空跨度大，家纺板块整体较好，领域集中度上升趋势明显。 未来，随着居民收入水平的提高和费用的升级、城市化的大趋势，中高级家纺产品的市场也必然会扩大。 对罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺等企业品牌号召力越来越强的家纺龙头公司来说，未来扩张趋势明显。 预计下半年秋冬订单会增长50%-60%，涨幅20%左右，家纺领域下半年业绩高速增长是肯定的。 宏源证券

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