“国外中概股频遭做空 A股大户寻宝融券平台”

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经过记者赵笛

东方纸业、绿色诺科技、嘉汉林业、展示通信……这一系列原本不太出名的名字最近备受瞩目。 在海外市场，中国概念股一夜之间成为“被猎杀”的对象。 随后，香港股市雨润也被投机者大肆追捧空。

中概股怎么样了？ 一方面明确了企业有造假嫌疑，另一方面，国外的空机制为市场制造空提供了赚钱的机会。

也许是海外市场树立了榜样，或者是a股投资者因为双汇“β受体刺激药”而突然盯上了。 最近，a股融通券的数量悄然增加，空成为了时髦和赚钱的好事。

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6月23日~28日4个交易日，港股雨润食品( 01068，hk )连续下挫，区间跌幅达到32.9%。 所有证据收集后，市场发现雨润食品暴跌不是单体的事，其背后隐藏着猎杀中概股的巨大产业链。

在雨润食品暴跌前夕，市场上传言某美国调查企业浑水研究( muddywatersresearch )会发布雨润的负面报告，但为什么未经证实的研究报告具有如此“魔力”？

原来，这家刚满一岁的浑水企业是中概股的死对头。 他报告的中概股包括东方纸业、绿色诺科技、嘉汉林业等多家中国公司。

当然，浑水企业不是“卫士”的角色，而是典型的资本猎人空来赚钱。 有消息称，浑水企业通过向相关机构出售负面报告，可以使这些大资金尽早“融通”并抛售相关企业的股票，在该股暴跌至低位后买入平仓从而获利。

a股余额逼近3亿元大关

可能受到了空中概述的股票“感染”，据《每日经济信息》记者统计，近年来，a股市场融资量也在悄然增加。 据记者统计，根据融资融券各自的增长优势，截至去年3月31日，其变化轨迹可分为两个阶段。

年3月31日~年3月2日，这一阶段市场出现融资量快速增长、融资量缓慢上升。 数据显示，截至年3月2日，融资余额为168.38亿元，这一数字相当于年4月30日的44.1倍。 融通券方面，截至年3月2日融通券余额为8056.9万元，这个数字相当于年4月30日的23.9倍。 显然，这一阶段融资量的增长速度明显高于融券量。

但自去年3月3日起，融资结余首次突破亿元大关，从这一阶段开始，融资券增速明显快于融资。 根据wind数据，截至7月7日，a股市场融资余额287.83亿元，单日认购额18.92亿元，融券余额2.87亿元，单日抛售量739.55万股。 这个数字分别是3月2日的1.71倍和3.56倍。

除融通券量最近大幅增加外，融通券的标的也逐渐增加。 据记者观察，融资融券业务开展1个月后(年4月30日( 90只融资融券标的中，实际可用于融资的标的达到86家，但实际出现融券的股票只有11股。 另一方面，截至7月7日，实际融资的股票已经达到90家，实际融资的股票达到84股，是去年4月30日的7.6倍。

很明显，市场已经开始接受融券业务，更多的证券公司开始推出融券标的，给投资者空的机会。

双汇“β受体刺激药”启示((做(/k0 ) )也很赚钱

融资融券业务已经开始一年多了，但真正完美体现融券赚钱效果的，是双汇的“β受体刺激药”。 融券余额突破亿元大关的日子离“β受体刺激药”事件的爆发日子非常近。

年3月15日，央视“3.15”特别节目宣布济源双汇将为猪喂食“β受体刺激药”。 3月15日当天，双汇快速发展( 000895，收盘价71.20元)的股票跌停。 经过长达一个月的停牌高的自我调查，双汇迅速发展，从4月19日起恢复挂牌交易，随后出现两次停牌高。

虽然双汇股东损失惨重，但哀鸣的背后，是利用双汇快速发展暴跌发财的资金。

wind数据显示，3月15日当天，双汇快速发展当天出现53100股融券抛售。 迄今为止，双汇的快速发展仅4天就出现了融券抛售，日融券抛售仅为3500股。

3月15日，双汇快速发展的融券抛售余额从前一天的3.46万元增加到413.08万元。 同日，融通券的余量从前一天的400股激增至53100股。 由于双汇复牌后的4月19日、20日融券余额没有减少，这部分资金至少获得了2个跌停板的收益，表明金额超过了80万元。

“可以说，此人或几位融券抛售双重汇款迅速发展的投资者颇有眼光！ ”熟悉信用交易的市场相关人士对《每日经济信息》的记者感叹道。 据该人士介绍，央视节目播出后，有一段时间双汇股价并未稳定下跌，但融券者大半借此短暂机会向证券公司融券。

融资融券通过制作空赚钱做成活教材，机构也开始重视融资融券业务。

在融资融券上市初期，证券公司越来越多地发表探索交易规则的研究报告，目前关于如何利用融资融券的报告也很多。 例如，仅6月份，安信证券就有“使用融资融券的同质股配对交易”，华泰证券就有“从股东数量的变化和机构持股中选择融资融券的目标”等战略报告。 另外，目前包括银河证券、申银万国证券在内的顶级证券公司都在关注融资融券的每日发行，周刊性质的融资融券研究正在增多。

随着双汇事件的警示，机构越来越重视融资融券业务，越来越多的投资者加深了对融资融券的认识，形成了新的投资思路。 最典型的例子发生在最近的中信证券( 600030，收盘价13.29元)上。

6月24日，中信证券暂时出现涨停，最终涨幅为8.59%。 但是，在那一天，很多资金并不是追加的，而是决定将空变成融资券。 数据显示，6月24日，中信证券每日融券抛售量达到181.15万股，是前一交易日22.98万股的7.9倍。 这表明，一些市场大公司可以充分利用融资融券寻找对冲机会。

未来的机会

对a股来说，融资券的盈利效果将越来越受到市场的重视。 虽然今年下半年a股有望出现反弹，但趋势尚不清楚。 下半年的融通机会在哪里？

上述双汇只是一个例子，90只融资融券的目标股市价格非常可观，股价暴涨暴跌的情况并不多见。 因此，依靠融资融券赚钱越来越多，越来越依赖领域性的大机遇。

例如，投资者认识到去年4月以来的房地产调控政策，从去年4月开始融资空万科a(00002，收盘价8.82元)这样的房地产股票，区间最大利润可以超过25%。

难吗，应对将来的风险点空的机会在哪里？

华泰证券近期的研究报纸，为融资融券的标的选择提供了更广阔的视角。 那就是从最近的季报中选出一只股票。

根据其观点，投资者倾向于将“股东数量增加、市盈率高、机构减持”的股票作为融券标的。

根据过去的数据，股东户数的增减与股价的涨幅呈负相关。 也就是说，股东户数越增加，说明股价通常或大大落后于大盘，相反，股东户数越少，股价走势越好或相对下跌的情况越多。

从机构持股情况来看，被机构增资、前期涨幅小的股票在未来几个月多会出现超额收益，相反，经过前期大幅上涨而被机构减持的股票，多有下跌。

从估值的角度来看，该领域的股票中估值相对较低的股票往往抗跌能力较强，而估值明显偏高的股票，下跌的情况更是如此。

由此可见，为了融券利润最大化，应在季度报告中选择股东数量大幅增加、前期涨幅大、机构减持力更大、估值相对较高的股票作为空的对象。

从这个月开始，上市企业的中报层出不穷，对于融资融券的参与者来说，选择目标的时候到了。

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