“从创业板之推出看国际板”

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创业板历经十年的磨练，但市场上传言层出不穷。 市场上担心创业板上市会导致主板资金外流，影响a股主板市场的流动性。 这和最近关于国际板的传言不同。 那么，这些谣言对a股市场产生了多大的影响呢？ 左右着市场的动向吗？ 新市场一旦开始，会不会导致原有市场暴跌？

从创业板的准备到正式运行，经过几年，其间发生的一切都牵动了投资者的心。

2009年10月30日，创业板拉开帷幕。 运转了一年多，创业板的股份扩大到了222股。 这一年多来，围绕创业的呼声层出不穷。 创业板上市之前，被认为是影响a股市场的重要因素之一。 市场担忧的一个重要原因是创业板的上市被认为会分流主板的资金，影响a股主板市场的充分流动性。

事情1

2007年8月，国务院批准了以创业板市场为着力点的多层资本市场体系建设方案。

市场扫描: 2007年是中国股市值得大书特书的一年，这一年国内股市无论从指数点、股数还是上市公司市值来看，都位居历史最高点。

这一年，a股市场指数的历史高峰继2006年爆发后再次刷新。 上证综指从2675.47点开始启动，高歌猛进，年末报收于5261.56点，年涨幅96.66%； 开盘深证成指为7700.62点，年末收盘价为28754.1点，年涨幅为166.29%。

今年8月，上证指数持续上涨，不断刷新新高。 8月中旬，上证指数持续7月末走势快速上涨，连续突破4500点、4600点、4700点和4800点四个整数关口后，受国际市场走势影响发生回调，两个工作日累计下跌200多点。 此后，上证指数迅速反弹，8月23日，突破5000点大关收于5032.49点。 此后，上证指数不断创新高，于31日收于5218.82点。 本月，上证指数上涨918.26个百分点，涨幅达到21.4%。 股价指数上涨，股市交易量比上月大幅增加，8月，沪市日均交易量为1550.6亿元，比上个月增加554.4亿元。

[受小齿轮2006年牛市行情影响，2007年以来中国股市持续高歌猛进，“上涨”势头喜人。 虽然有“5.30”和10月以后的两次调整，但一点也不能掩盖股市的良好势头。

2007年8月发表的创业板相关新闻表明，无法阻止股价暴涨。 也就是说，如果重新公布市场，其他市场就会瘫痪的言论是不成立的。

事情2

2008年1月，证券监管委员会主席尚福林在全国证券期货监管实务会议上表示，这是监管层首次决定创业板上市时间。 2008年3月17日，证券监督管理委员会主席尚福林表示，2008年加快创业板上市，目标是今年上半年上市创业板。 3月22日，证券监督管理委员会正式发布《公开发行股票并在创业板上市的管理办法》，就创业板规则和创业板发行管理办法向社会征求意见。

市场扫描: 2008年，股市呈现震荡性下跌趋势，市场交易量大幅萎缩，2008年末上证指数为1820.81点，比2007年末下降3440.75点，下跌65.39%。 这一年，为了保持股市的稳定健康和快速发展，管理部门采取了一系列政策措施，股市暂时反弹后仍呈下跌趋势。 23个领域均呈现一定跌幅，有色金属、黑色金属、汽车汽配3个领域均在65%以上，电气设备、医药保健、农林牧渔的跌幅相对较小。

2008年股市下跌的原因是什么？ 据分析，从宏观经济方面看，从2008年上半年开始，我国宏观经济方向存在信心不足的问题，对股市产生了一定的影响。 其次，金融危机影响了我国的股市。 美国的金融危机迅速蔓延到世界经济，世界经济形势严峻。 美国金融危机对中国股市的影响，心理影响大于实际影响，不是中国股市大幅下跌的主要原因。

政府出台的有力的经济救助措施，一是货币政策的大转变，即从收紧到适度宽松的转变。 二是财政政策的大转变，从“防止过热、防止通货膨胀”变为“全力保证增长”。 不仅制定了2年4万亿元的投资计划，还制定了“下手快、出拳重、措施正确、事业扎实”的十六字方针。 股市连续5天上涨，逼近2000点多。

[意见]监管层对创业板的发言显然不是影响市场的重要因素。 2008年股市呈现单边下跌态势，导致股市下跌的核心因素是宏观经济恶化、上市公司业绩下滑。

详细来看，1-3月的跌幅分别为16.7%、0.8%、20.1%，上证指数下跌至3473个百分点。 这个时间的下跌，一方面是因为前期涨幅过大，股市本身需要回调。 另外，由于cpi指数因雪灾因素创下新高，政府的通胀对策越来越严格，美国次级贷款危机开始蔓延。 这些都给中国股市带来了阴影，是和“上半年发售创业板”的新闻有关吗？

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事情3

2009年3月31日，中国证券监督管理委员会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理的暂行办法》。 该法于2009年5月1日开始实施。

市场扫描: 2009年4月1日这一天，影响大盘表现的新闻，证券监督管理委员会公布创业板ipo方法，于5月1日正式实施； 至此，经过10多年长期准备的创业板正式进入实施阶段。

除了这一消息外，当天影响市场的消息还包括立立电子( 002257 )周五的复审委员会。由于投资者担心通用电气等汽车巨头和破产，30日纽约股市三大股指均大幅下跌。

但当天，创业板ipo实施办法正式发布重大利好空，早盘低开后震荡上升，下午强势走红。 保险、房地产、证券商股稳步上涨大盘，最终收盘于2373.21点，上涨至15.17点。

由于电子周五成立复审委员会的投资者担心通用电气等汽车巨头和破产，30日纽约股市三大股指均大幅下跌。

关于为什么当天大盘不在利空前下跌，一位市场人士认为可能有三个理由。 一是诱导多。 第二，在没有出现更大的利润空之前结束行情。第三，借利空洗盘子。

有人认为创业板是“利空”。 对此，业内人士的意见也相反。 这是证券市场结构优化的必由之路，证明了政府准备出台这样的政策。 维持了市场资金供给和诉求的平衡，为创业板的成功奠定了坚实的基础。

从宏观上看，金融危机愈演愈烈，对实体经济的冲击和影响还没有见底。 目前中小企业融资困难，增加一条融资渠道就会增加一线生机。 这就需要建立所有层次的市场，使具有创新能力的高质量中小企业与资本市场对接。

创业板的推出并不能马上解决宏观经济下滑的风险，但对我国宏观经济的快速发展有着重要的战术作用。 此外，推出创业板还将从促进国家自主创新能力、促进经济结构调整方面体现出来。

事情4

2009年7月1日，证券监督管理委员会正式公布实施《创业板市场投资者合理管理暂行规定》，投资者自7月15日起可以办理创业板投资资格。

市场扫描:该消息公布当天，上海综合指数低于9.19点，早盘小幅调整后，在房地产和金融股的带动下发力进攻，下午盘后，市场终于越过了象征牛熊分歧的3000点整数大关。

领域31类上涨1类下跌，涨幅最大的2类领域为保险和房地产，涨幅分别为5.25%和4.50%，资金流前两位的领域为房地产(净流入462369.13万元)和有色金属)净流入207282.73万元。 沪市a股上涨575只，下跌219只； 深圳a股上涨437只，下跌241只。 a股市场非S及非st类股有21股涨停，无1股跌停； s及st类有12只股票涨停，没有1只股票跌停。

对于导演层发表的创业板的合理性，市场没有什么反应。 因为当天从盘面来看，房地产、保险、钢铁等蓝筹板块崛起，成为多头主力。

但是，当指数突破3000点大关，市场热情达到极限时，盘中下跌家数仍超过600家。 有分析认为，随着大小非的顺利安排和下半年ipo的加速以及即将到来的中报冲击波，人们应该在欢声笑语中保持更加冷静的头脑。

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5件事

2009年9月13日，中国证券监督管理委员会宣布，将于9月17日召开首次创业板审查会，前7家公司将召开会议。

市场扫描:在这条消息传出前的周五( 9月11日)，市场创投概念东山再起，力合股份( 000532 )、大众公共) 600635 )、复旦复华) 600846 )、龙头股份) 600630

从当时公开的情况来看，一些逐渐浮出水面的上市公司已经在市场资金方面受到明显关注。 一项分析表明，在市场疲软的背景下，当时的股价反映了市场的预期。 例如力合股、电光媒体反弹以来的新高。

[意见]随着创业板的临近，原本就有些不足的创业企业，变成了有很多公司参加的热门企业。 但是，迄今为止创业公司中“潜伏”的上市公司自然水涨船高，价格也成倍增长。

事情6

2009年10月23日，中国创业板举行了开业典礼。

市场扫描:创业板是否会影响主板，其实市场各方面也出现了评价上的分歧，这也是市场面临的重要因素之一。

创业板开板式当天，沪深股市当天一齐上涨，以“笑容”迎接新成员的加盟。 上海综合指成功站为3100点整数位，与深证成指同期出现1%以上的涨幅。

当天，沪深股指双双小幅收高。 上海综合指数开盘于3057.39点，早盘稳步上升，成功回落至3100点上方。 下午上海综合指数在3123.46点阶段高点后略有下跌，最终收盘3107.85点，比前一个交易日收盘价上涨56.44点，涨幅1.85%，全天振幅2.17%。

当天收盘价为12843.21点，上涨218.53点，涨幅1.73%。

当天，沪深两市大多数股票随大盘上涨，分别只下跌130只和153只交易品种。 没有计算st股和未股的转换股，两市21股涨停。

股价指数上涨，沪深两市投资活跃，分别成交1601亿元和992亿元，总量近2600亿元。

在创业板开盘的鼓舞下，创投概念股早盘一度集体走强，但随后随大盘下跌。 最终，云南白药( 000538 )以涨价价格收盘，兰花科创( 600123 )、华东科技) 000727 )、东方市场) 000301 )涨幅均超过或达到4%。 作为创业板企业第一家鼎汉技术( 300011 )的发起股东，中国宝安) 000009 )最终涨幅近3%。

[意见]根据一位市场人士的分析，创业板上市的时间表显示，23日仅举行了开板式。 因为这一天，a股市场没有受到实质性的影响。 当然，相关概念股的集团化与当前我国市场的整体特征有一定的关联。 因为我们看到了很多市场，一个消息一出现，就会导致市场暴涨和暴跌。 因此，我们也不难理解为什么一推出创业板创投类股票就会集体走强。

事情7

2009年10月30日，中国创业板正式上市。

市场扫描:创业板上市前一天的10月29日收盘，但现在大盘趋于低迷，收盘价进一步下跌，股价接近半年线，有弥补前期缺口之势。 截至收盘，上海综合指数下跌2.34%，报收于2960.47点。

从盘面来看，有色、煤炭尾盘下跌加剧，带动股再次下跌，再加上各大权力股集体回调进一步挤压市场。 另外，由于明天创业板上市，显示部分资金正在撤出，另外中国建筑限制股上市，双方打压市场反弹空之间，股票最终选择了向下。 尾盘因为只有医药板块受益于甲流概念，勉强获得了0.26%的红色。

市场人士认为，当天退出是正常现象，但30日在创业板上市的28家企业对场外资金吸引力依然很大。

30日，首批28家创业板企业集体登陆中国资本市场新舞台，敲响了中国创业板的第一个钟声。

从全天情况来看，创业板28股基本呈现高开低走的趋势。 由于早盘涨幅频繁触及警戒线，28家企业无一例外被深交所暂停，创下中国股市新高。 但是，在监管层频繁的风险预警下，下午投机情绪明显下降，股价集体下跌。 从回收情况来看，首发创业板股票首日走势强劲。 红日药业( 300026 )、神州泰岳) 300002 )成为创业板首日打造的两支百元股。

9时30分，28家创业板上市企业正式挂牌交易，涨幅从46.05%至122.74%，6家创业板上市企业占比超过100%。 截至早盘，安科生物( 300009 )以226.47%的涨幅居首，共5只股票涨幅超过200%，28只股票涨幅均超过100%。

由于涨幅过大，28只股票在早盘均一度出现停牌，但仍有19只在再次挂牌后继续上涨，被母交所再次停牌。 其中金亚科技( 300028岁)一天停运三次。 下午，28家企业股集体下跌，多股接受了长上影线。 截至收盘，前28只创业板股票涨幅相差75.84%至209.73%。 涨幅超过200%的股票只有金亚科技一股，涨幅从100%到200%的9股，都比早盘大幅减少。

[意见]对于新的市场的产生，市场不可避免地会感到恐惧。 但是，作为完整的中国多层资本市场制度性建设的积极尝试之一，创业板的正式上市不仅有助于拓展中小企业和创业型高新技术公司的融资难问题，也有助于拓展新的投资渠道。 事实证明，引进创业板交易后，市场资金也不断流入股市。