“私募“千金”买研报 获券商优待比肩公募”

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经过记者朱秀伟

私募基金像离弓之箭一样，以惊人的速度在扩大版图，国内高级理财市场的格局正在悄然发生变化。

根据修订中的基金法草案，私募即将被明确其合法地位，将来将通过备案制进行管理。 根据草案，符合条件的私募基金将获准公开募集业务，私募基金将迎来爆炸性的增长。

而且，随着私募的兴起，国内资本市场的“生态链”前所未有，被冠以“骗子、黑幕、内幕交易”等恶名的私募，如今不仅给顾客带来超额收益，证券公司、银行等机构也通过私募获利。

许多有实力的私募基金为了有价值的投资报告而广泛，比公开募集更“豪爽”。 在这些研究机构眼中，私募的“江湖”地位发生了明显的变化。

民间募捐的规模将迎来万亿时代

备受业界瞩目的基金法修订最近取得了最新进展，“证券投资基金法<； 草案的修订>； 《征求意见稿》于2009年1月中旬分发给监管部门和基金企业，根据《每日经济信息》记者拿到的草案，对私募的地位、监管等外界关注的问题，该草案提出了确定的说法。

从私募股权网的角度来看，“对私募股权来说，这次修改有三个亮点。 一是确立私募股权基金的合法地位，采用备案制形式进行监管。 二是对未来私募基金的具体组织形式进行了规范。 三是允许符合条件的私募股权基金从事公募工作。

其中第三条在业界备受瞩目，意味着菜鸟获得了与公募相同的地位，但菜鸟是如何从事公募工作的，与私募有什么不同？

“私募符合条件可以发行公开募集，意味着私募企业也可以从事公开募集业务。 一个是私募，另一个是合格的投资者。 但是，管理的私募基金和公募基金必须区别对待。 两者的收款标准也不同。 私募有业绩报酬，但公募只收固定管理费。 ”参与了此次基金法修订，阳光私募界的唯一代表上海涡轮信会长李振宁说。 两部分的监管方法也不同。 “公开募集的监管将会变得严格，但私募不需要进行越来越多的新闻披露和监管，只需要向自己的投资者公开，公开募集只需要向整个社会公开，两者是不同的。 ”

调查显示，八成私募基金表示将公开发行产品。

例如翼虎投资董事长余定恒每天都向经济信息记者表示:“将考虑将来发行公开招募。” 他说:“私募基金的合法地位一旦得到确认，其整体规模将迎来爆炸性的快速发展。 但是，未来会分化。 例如，在企业品牌、规模、渠道、人才等方面，一些私募基金的规模取得了较大突破，出现了强者恒强的局面，甚至有超过公募的私募基金诞生。 ”

虽然基金修正案最终还没有明确，但可以看到私募“钱”的景象。

截至年底，阳光私募证券规模已经达到千亿元。 2月25日，中国证券监督管理委员会原主席周道炯表示，预计私募股权基金规模3~5年后将迎来万亿元时代，目前国内私募股权基金规模也只有几万亿元，私募股权基金规模超过公募只是时间问题。

扔女儿买报纸

由于规模庞大，公募基金“肥肉”是证券公司最重视的，各方面的资源都向那个方向倾斜。 但近年来，随着私募的兴起，私募资源的争夺也成为证券公司的主要工作之一。

“中投非常重视个人事务，去年年底我们专门成立了核心客户部，为私人提供研究所的报告，而且是免费的。 因为开始得晚，所以现在只能付一点钱。 》中投证券的一位高管对《每日经济信息》记者说。

在为私人服务方面，据这位中投高管称，许多证券公司已经走在前面。 “比如上海的申万、国泰君安，为私人提供了很好的服务。 除了分仓收入外，一点私募直接拿投资顾问费获得研究服务，一点实力的私募，在这方面的手非常广。 ”

一家大型私募基金经理到访的卖方券商表示，“只要提交有价值的研究报告，佣金就不是问题，每年高达上千万元，也可以单独支付投资顾问费。 一年五百万元怎么样？ ”。 这个卖家向记者感叹:“比公开招募更豪爽。”

一位深圳大型证券公司的销售人员对记者说:“我打算投资上海尚雅进行访问，并向他们免费发送我们的研究报告，但尚雅的员工很快就不需要了。 因为每天证券公司提供给他们的研究报告写满了邮件。 ”。

各种细节证明，目前私募基金的地位大幅提高。 私募自己也对此有同感。 “在私人方面，我们可能规模很大，但佣金对证券公司的经纪业务贡献很大。 所以，现在证券公司为我们提供的服务和公开招募没有任何差别。 除了可以收到研究报告外，如果有重要的研究成果还可以来企业演出。 另外，如果我们对一点点的企业感兴趣，联系不上那家企业，证券公司会帮助我们协调关系。 ”。一位目前在大型私募基金工作的高管表示，现在公开募股、私募基金在证券公司的服务上差别不大。

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王牌私募崔军:最看好人民币升值的机遇

经过记者毛晋楠

在年度中国私募基金排行榜上，a组冠军是崔军操控的上海宝银2号，其年收益率达到287.02%，几乎是该组第二名的两倍，可以说是傲人的群雄。

三季度收益近三倍的崔军成绩，即使放眼中国最好的投资者，也很难看到其项目。 “比赛时间从去年4月1日开始，250万元达到980万元。 我们采用了威廉姆森的做法，融合了巴菲特的一点点做法，在实际操作中结合乐队操作，每次都要盈利，所以最终成绩非常满意。 ”崔军对《每日经济信息》记者说。

日前，崔军已经成功转战阳光私募。 年2月21日，陕国投发布公告，上海宝银投资咨询有限企业董事长崔军成功上传陕西创胜投资理财有限企业，担任董事长，兼任投资总监和基金经理职务，全面管理创胜1号基金。

本周五( 2月25日，在紧张的操作间隙，崔军抽中( (/k0 ) )接受《每日经济信息》记者独家采访，回答了许多市场关注的热门话题。

关于周边局势:

中东动荡对a股来说是个机会

nbd :政治局首次警告经济要防止经济大波动。 你觉得今年我国的经济状况怎么样？

崔军:我认为政府控制通货膨胀是必要的。 我认为通货膨胀太强会影响股市，缓慢的通货膨胀反而会成为大牛市。

nbd :年1月cpi上升了4.9%，ppi上升了6.6%，你怎么解读？ 你觉得我国的通货膨胀怎么样？

崔军:我认为每个国家都有通货膨胀。 我记得1988年的工资是100元，是高薪，现在工资至少提高了20倍到50倍。 这就是通货膨胀。 所以我们一定要投资。 否则，就算你现在有一亿，20年后也不值得。 20年后的工资可能在4万元~25万元一个月。

nbd :中东、北非的动荡、油价暴涨、对a股的影响如何？ 即使油价跌破100，通货膨胀还会继续吗？

崔军(这些利( (/K0 ) )让股市下跌，反而提供了最好的买入机会。 2008年的金融危机反过来提供了买入百年不遇的股票的机会。 我们2008年10月买的股票利润非常高。 这是因为我在看去年的股市。

nbd:1月份外贸进出口快速增长，顺差比去年同期减少53.5%，人民币继续大幅升值，如何解读？

崔军:人民币升值对股市来说是一大利好。

关于流动性:

目前股市没有缺钱

nbd :今年以来，上市公司将再融资1200多亿元，还将实施3300亿元的再融资计划，您对再融资对市场的影响有何看法？

崔军:融资对好公司有利，对坏公司有利空，好公司要用熔化的钱继续赚钱，坏公司要把钱存银行。

nbd :今年的ipo数量超过400家，在信用紧缩的情况下，市场流动性如何？ 对a股有影响吗？

崔军:股市没有缺钱。 现在钱太多了。 政府控制着流动性。 虽然股市短期内会有影响，但我认为投资伟大的公司与流动性无关。 我们只关心公司为我们赚了多少钱。

nbd )春节后再次上调利率，提高存款准备金率，你如何看待年我国的货币政策？

崔军:现在外面的钱太多了，证明国家控制着。 一旦这些资金流入股市，a股将出现井喷行情。

关于不动产:

没有只涨不跌的道理

nbd :房地产调控不断，限购空前严格，你对明年的房地产走势和房地产板块的机会有何看法？

崔军:我觉得大家必须顺应潮流。 上海房价从2000年到现在上涨了10年，有些房子上涨了10倍，没有光涨就跌的道理，所以大家要慎重； 股票从2000年回收的2073年到现在已经上涨了40%左右，所以今后十年的股票机会绝对大于房地产。 20世纪90年代去海南炒房的时候，没有马上退出的资金全亏空了，家里没人住。 空放在那里养猪了。

nbd )大城市民业短缺再现，人民币持续升值，是否迫使我国产业升级？

崔军:现在干重活的工资正在上涨。 我觉得这很正常。 因为普通人不想做这些工作。

nbd :你在年中取得了非常优异的成绩。 你的投资理念和投资风格怎么样？

崔军(投资的核心理念是，投资证券市场的利润应该来自上市公司自身，应该来自企业成长带来的资本增值，这个盈利模式对所有市场参与者都是双赢的。

聚焦机会:关注人民币升值的受益板块

nbd :你认为目前影响a股走势的主要因素是什么？ 未来的不确定性因素还有那些？

崔军:心理影响，没有不清楚的。 我认为研究一只股票，寻找业绩持续高增长、价值被低估的股票是首要的。

nbd :你看到好年的行情吗？

崔军:年行情一定会比年好。 人民币不断升值会引起很大的行情。

nbd :标普之后，穆迪下调日本主权债务评级，将其前景从“稳定”降至“负面”。 考虑到日本是世界上较大的经济实体，这将产生什么样的影响？

崔军:中国的gdp已经超过了日本。 将来，中国会成为世界上最强大的国家。 投资一定要投资中国，未来十年中国将是世界最多的。

nbd :如果有行情的话，我们看看那些板块吧？

崔军(人民币升值的受惠板块和价值被低估的板块，如房地产、航空(/k0 ) )、银行也有机会。

nbd :除了人民币升值外，你们还长期关注那些品种吗？

崔军(投资符合国家新经济增长模式，且具有长时间快速发展潜力的上市公司)，如服装、食物、住所、旅游、音乐相关的连锁路径制造商； 具有高市场占有率的日常费用性公司、具有地区垄断力的公司、具有定价能力的公司金融业、国家扶持的公司、具有价格战特点的公司我们还看到了德才兼备、重视股东资本管理层的上市公司。

nbd :市场上有很多热点，每天都有很多股票涨停。 你会参加这样的机会吗？

崔军:我们不参加这些短期热点，比如最近的新三板概念。 因为，我们深刻理解利润来自公司自身，我们投资证券市场的利润来自上市公司自身，应该来自企业成长带来的资本增值。 这个盈利模式对市场所有参与者来说都是双赢的。 比如去年我买的三一重工( 600031，收盘价23.22元)，当时企业利润非常好，大股东也大举买入，但是当时企业的股价非常低，所以我们大量买入。

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