“航空业趋势持续向好三家企业各有亮点”

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根据今年1月的数据，国际市场持续回升，各地区客座率同比、环比均有提高，均实现较高水平。 从季节性波动来看，广发证券预计前4月客运流量/rpk (客运周转量)逐月上升。 此外，进入第2季度后，业务活动变得频繁，票价全年都处于较高水平。 在风险分析方面，广发证券认为全年油价大幅波动风险较小，对高铁领域的冲击有限。 总的来说，航空空行业趋势持续良好，在广发证券维持领域评级“买入”，对主要上市公司的推荐排名为中国国航、st东航、南方航空。 / br// h// br// h /航空//k0 /行业的发展趋势将继续向好的方向发展

在大趋势方面，广发证券认为，第一，要进行结构升级，以促使航空空的诉求。 第二，在年初召开的全国民航实务会议上，提出了建设民航强国的任务，确定了大众化、全球化战术目标。 第三，就季节性趋势而言，广发证券预计到今年4月，客运量/rpk将逐月上升。 另外，5月世博会开幕，跨越航空空诉求旺盛的季节，将持续增加。 然后，进入第二季度，商业活动逐渐频繁，接近繁荣季节，票价全年都处于高水平。

就航空空行业风险的解体而言，广发证券认为，首先油价风险趋于中性。 在经济复苏周期中，上涨的油价可以转嫁由诉求带动的运费，航空空企业不害怕油价上涨。 其次，高铁对航空空行业的冲击有限。 今年高铁分流的影响主要来自武广和年末贯通的京沪高铁。 两条高铁线路都在1000公里以上，航空空运输时间特点突出。 另外，航空空已经形成了国际化的服务标准，高铁在环境、服务方面要赶上航空空不是一天的成功。

要点三家企业

] 在第二季度的投资战略方面，广发证券维持领域的“买入” 通过企业近两年的二仓改造，高端客户群的成长将帮助企业客运收益的上升。 从中长期来看，企业收购深航的前景将深化其在华南市场的地位和领域的龙头地位。 另外，企业航线和客户结构与大型飞机的引进更好地匹配，赋予了高速铁路较强的防御能力。 广发证券上调企业利润预测，预计2009年2009年，企业每股利润(摊薄前)分别为0.35元、0.63元、0.7元，定价将提高至15元。

st东航与上航合并后，基地控制力的大幅提高有利于客运收益的改善。 今年的企业作为世博会唯一的航空空承运人，必将引进新的战术合作伙伴，明年加入国际航空空联盟，提升企业的企业品牌和服务。 南方航空作为市场份额第一的航空空企业，共享领域的增长。 虽然资金提供降低了业绩弹性，但对人民币升值的弹性仍然最高。 但是，企业的潜在风险除了领域风险外，还有国航深航并购的同行竞争因素。 / BR// h// BR /广发证券/ BR// h// BR// h// h// h// BR// BR// h / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003