“2月继续寻底节前无缘“红包”行情”

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记者马超彦

一波三折，本周市场剧烈动荡！ 市场发生3000点的保卫战后，可能会发生2900点的保卫战。 下周进入牛年“收官”周，虎年春天到来，市场能否实现以前的预期。 本周在企业出现稳定迹象的基础上向上转型，走出“红包”行情，迎接虎年的春天吗？

本周的《每日经济信息》(以下简称nbd )邀请了日信证券研究开发部社长王晓琳，为大家做出了研究判决。 / br// h///br// h/2月或继续寻找底部[/br// h/] [/br///h/] NBD :超下降后，许多机构的人 “红包”行情为

王晓琳:近期股市下跌是由政策不明确性预期引起的担忧，在宏观政策面没有转变之前，反弹只能定义为技术反弹，真正意义上的可操作性。 目前，市场夹在内忧外患的两面，短期下跌的脚步不止，下跌不止。 2月份可能是弱小市场动荡，持续探底的过程，尽管个股走上了较大的盘子，但在操作上却没有操作意义。

在权重股下跌、宏观政策紧缩的大背景下出现的反弹，只能说是小反弹，投资者可能与“红包”行情无缘。

nbd :下周与22只限制股解禁有关，解禁数为15亿股。 另外，一只新股相继破发，另一只ipo密集进行，是否加大了市场压力？ 王晓琳:从很大程度上说，央行正在收紧流动性； 从小开始，新股发行、限股解禁等因素实际上就是在寻求资金，也会对市场形成实际的压力。

日信证券认为，在资金诉求方面，年a股市场将演绎两大恐怖传说。 一是因限股解禁而减产，今年解禁市值占a股总市值的25%左右。 二是新股发行和红筹回归。 红筹回归尚未进入实质性阶段，但仅新股发行规模和上市公司再融资，就有望达到6800亿元至8000亿元的巨大。

nbd :最近，央行通过公开市场操作发行了420亿元的3月期中央票。 这对股指会形成一定的支持吗？

王晓琳:节前释放的流动性具有特殊性，有可能不持续，但这些释放的流动性并不一定会短期流入股市，所以不能说是股票的支撑。 / BR// HR// BR// HR /二月份的核心战略:/BR// HR// BR// HR// NBD :另一方面，退出政策的担忧依然消失 另一方面，经济持续良好已成为无可辩驳的事实。 在接下来的2月，在上述两种力量的游戏中，投资者应该如何操作？

王晓琳:在经济走向利好和流动性不足两种力量的游戏中，流动性压力目前占优势。 投资者2月的核心操作理念应该以回避为主。 或者可以配置医药股等防御性板块； 年报高分配主题素材的股票也值得关注。

对于超跌的地产股，由于基本面还不清楚，还没有见底，不建议配置。 近期农业股表现不错，个股有机会，但偏重炒股，其整体板块估值已经很高。 / br// h///br// h /是指在期货上市前可以操作的[/br// h/]

NBD :什么时候可以操作 上半年还有机会吗？

王晓琳:在股指期货上市之前真的出现了强劲的反弹，我认为这种反弹具有可操作性。 根据国外的经验，大部分国家在推出股指期货前一个月，市场相对强劲。 3月以后，市场下跌应该差不多了，那个时候应该停止下跌反弹。 另外，我个人认为那个时候可能正处于政策的注意期； 在“两会”的召开的基础上，或者是新的政策出台，将会出现有利于宏观基本面的因素。

nbd :但是，刚刚有消息称，股指期货交易的保证金可能会从原来的12%上升到15%，随着保证金比率的上升，投资集团的范围将更加狭窄

王晓琳:我认为，监管层这样做是考虑到了确保股指期货的平稳上市，是监管层的战略。 此外，股指期货是高风险品种，这也是为了保护投资者的利益。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003