““增长+通胀”或让煤炭股今年翻番”

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国都证券认为今年的增长趋势基本确立，通胀预期将推高煤炭的合理评价区间。 这两个主要原因在煤炭股价1倍左右的上涨空之间。 另外，集团资产的注入会在短时间内改变企业的盈利能力，带来投资机会。 投资者可以关注西山煤电、金牛能源、国投新集、山煤国际等企业。 / BR// HR// BR /焦炭公司/ BR// HR// BR// BR// HR /去年三季度煤炭价格处于底盘整肃阶段，煤炭上市企业的

国都证券认为今年的增长趋势基本确立，将更好地审视焦炭公司。 受政府经济刺激政策的作用，宏观经济继续好转，水泥、钢材、火灾等领域产量创历史新高，预计今年宏观经济将保持良好趋势。 国都证券预计今年gdp增长10%，火力发电量增长12%，钢铁产量增长7%。 而且，小煤矿大规模再生产滞后，国内煤炭市场将再次恢复供需平衡。 电煤市场价格上涨10%，焦炭涨幅将更大，点位煤炭上市企业利润增长20%~50%，相对预期价格和业绩弹性较大的焦炭公司。

然后，国都证券认为通货膨胀预测会提振煤炭的合理评估区间，预计今年国内将出现温和的通货膨胀，年末cpi将升至3%，煤炭的历史评估额。 这家外国证券建议“潜伏”可能重组的企业。 今年西山煤电、澳安环能等企业将受益于山西煤炭整合。 另外，露天煤业、郑州煤电等企业如果实施集团资产注入，也将带来交易性机会。

在今年的领域投资主线

投资战略方面，本、明两年 预计通货膨胀将推高煤炭的合理评价区间。 此外，集团资产的注入也将在短时间内改变企业的盈利能力。 国都证券今年有西山煤电、金牛能源、国投新集、山煤国际等企业期待业绩快速增长和多种主题素材重组。 / br// h// br// h /其中，西山煤电是业绩稳定增长的白马龙头。 去年，企业炼焦精煤车板含税价格上涨至每吨1125元、肥料精煤1125元/吨、瘦精煤930元/吨，比去年同期下降15%~8%。 国都证券认为，去年焦炭价格底部基本得到确认，企业焦炭质量优良，随着钢铁领域诉求持续增长，明年焦炭价格很可能会上涨。

近年来，企业厚积薄毛，积累了大量煤炭资源，随着兴县、内蒙等煤矿相继建成投产，未来几年每年将释放出数千吨的新产能。 今年，兴县斜沟煤矿投产，生产能力增加500万吨。 而且，随着科瓦铁路的开通，煤炭运输困难的问题得到处理，经营价格会下降。

此外，企业还将与集团同步整合山西省的小煤矿。 近期，企业整合临汾市23座矿山，取得其中13座煤矿和选煤厂，整合完成后，煤田储量1.57亿吨，产能330万吨/年。 另外，企业新建西山光道煤业(持股51% )，整合洪洞县煤炭资源，整合后煤田储量1.1257亿吨，生产能力120万吨/年。 合并这两个小煤矿的煤种以焦炭、煤肥为主，煤质优良。 企业小煤矿的整合还在继续，预计将来会向企业注入高质量、低价格的小煤矿。 要转载东京都证券

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