“估值特点明显 东莞证券“推荐”滨江集团”

本篇文章1196字，读完约3分钟

近日，东莞证券对滨江集团( 002244，收盘价13.39元)进行了调查。 东莞证券表示，滨江集团杭州市企业品牌特征明显，2005~2007三年杭州市场占有率第一，去年位居绿色城市后，居第二位，在杭州高端市场有较强的影响。

东莞证券认为，企业管理层经营风格稳健，未来两年业绩完全锁定，是较好的长期投资标的，在企业2009年、年、年稀释后， 预计是对应的

土地附加值高

目前，海滨 以阳光海岸为代表的稀缺土地具有高附加值的滨江集团权益未结算面积为260万平方米左右，相对于企业现有的180亿元总市值，土地储备依然不足。 但企业项目储备含金量高，土地价格不高，平均地价4000元/平方米，集中在杭州核心地区，土地附加值高。

另外，董事会还授权滨江集团每年准备50亿元的土地。 据报道，滨江集团土地保有思路主要有两个，一个是逆周期，二是土地短缺。 目前，在土地价格不便宜的情况下，滨江集团今年全部用完限额的可能性也很低。

2009年下半年，滨江集团开工杭重型机械地块a号地，预计今年年底实现部分预售，销售平均价格达到15000元/平方米，年内，企业 该项目位于武林广场周边，是杭州为数不多的稀有地块之一，预计销售均价将达到45000元/平方米。 年，企业开工杭政储23号、24号地块，预计年底实现部分预售，销售均价预计达到18000元/平方米。

值得观察的是，由于企业账面的预售款很多，截至中报的预售款为75亿元，相当于去年收入的322%。

评价值低、抗风险性高

东莞证券为滨江集团的财务状况 滨江集团资产负债率为79.89%，其中预收款75.51亿元，扣除后资产负债率为34.54%，企业财务状况非常健康。 日前，滨江集团公布了2009年度非公开发行股票预案，拟向特定对象非公开发行的股票合计不超过1.5亿股，增发价不低于13.78元/股。 非公开增发总额20亿元，拟投入项目为万家星和绍兴金色家园。 公开增发后，滨江集团的资产负债率将进一步下降到71%。

总的来说，滨江集团作为一家集中在杭州地区开展业务的民营房地产企业，业务简单，集中在杭州地区的住宅房地产开发，且企业内部控制和各流程规范化， 滨江集团管理层不急于向外部扩张，倾向于加强本土市场。 在房地产领域复苏的市场环境下，企业的这种稳健风格可能略有节制，但企业未来两年的业绩完全锁定，东莞证券在企业2009年、年、年变淡后的每股收益分别为0.57元、0.77元、0.75元 对应的pe预计分别为22.79.16 .东莞证券[/BR/] [/HR// BR/] [/HR// BR/] [/BR/]/BR///BR/] 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003