“化工股补涨正欢 后市用两个标准选股”

本篇文章1327字，读完约3分钟

昨天，云维股、烟台聚氨酯等几只化工股强势上涨停牌。 申银万国认为，化工股前期输给市场，将在三季度得到补充。 建议投资者继续关注利润弹性大、利润预期比较稳定、估值有望上升的化工股。

第三季度提出弥补要求

申银万国的化工股将于4~7月上市 申银万国7月初指出，二季度化工行业整体落后指数约为20个百分点，从领域轮动的角度看，要求大幅涨价20%左右。 7月份许多子领域的获胜指数平均约为10个百分点。

从4~7月的市场成绩来看，整个化工领域的跑败市场、粘胶、聚氨酯、轮胎、氯碱等子领域的跑胜指数、化肥、农药、化工新材料和纯亚 其中，粘胶、聚氨酯、轮胎因领域景气上升(价格和毛利率上升)而超过指数，氯碱因地产而预期有诉求效果，因此反映较早，其他次领域的市场表现与景气相关。

从化工产品的价格来看，年初以来，化工产品3~4月下游补充库存价格略有反弹，5月以后，除化纤外，价格没有明显上涨，产品价格和利润整体 随着经济复苏，化工产品的价格整体呈上升趋势，但有可能受到下游的投诉、开工率的影响。

从下游诉求和开工率来看，化纤诉求变暖、焦炭受益房地产操作和钢铁产量创新高、开工率高、价格上涨的概率大。 运转率高的纺织化学品、改性塑料、轮胎等的利润超出了预期。 房地产相关的pvc、纯碱依然处于底层，未来趋势是向上的，但目前开工率仍在70%~80%。 有机硅的开工率很高，价格有可能略有上涨。 pvc在8~9月的一个赛季有季节性变动的可能性。

关注业绩弹性和评价值的提高

申银万国将各化工产品相关企业的收益弹性 焦炭企业中，云维股份弹性最大的pvc企业中，英力特弹性最大的纯碱企业中，双环科技弹性最大的乙烯企业中，辽通化工弹性最大。

申银万国认为，投资者可以关注化工股的两个投资重点。 一是在复苏的预期下关注化工行业的盈利能力。 的趋势和收益弹性相结合，近期焦炭和化纤的价格上涨，收益趋势有很大几率向上。 eps弹性最大的分别是云维股份、澳大利亚科技和烟台聚氨酯； 化纤企业中，前期涨幅少、市场价格低的烟台聚氨酯和新乡化纤引人注目的乙烯毛利润最近有所改善，辽通化工制油和乙烯项目建成后，将获得较高的盈利能力。

另外，家电和汽车对变性塑料的诉求得到恢复，毛利率提高，业绩弹性提高，金发科技的真实盈利能力超过市场预期； pvc 8月进入旺季，领域开工率不高，但旺季因素、期货价格反弹、进口减少等因素可能导致8~9月PVC价格季节性上涨，相关企业英力特、新疆天业和中泰化学备受瞩目； 有机硅开工率提高，各项业务见底的蓝星新材料也值得关注； 纯碱价格在1~2个月内上涨的概率很小，但pb很低。 第二个是收益预测比较稳定，有望提高评价值的企业。 2009年pe在20倍左右的浙江龙盛、德美化工、华鲁恒升、烟台万华等地仍有配置价值，在市场评价重心上升的过程中，这些企业的股价也有所上升，风险相对较低。 申银万国[/BR// h// BR/]申银万国[/HR// BR// HR// HR// BR// BR// HR /。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899