“两次收购失利 山水文化重组“山穷水尽””

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被广州创思抛弃后，现在与掌沃失去了无限的交往。 企业和首席股东表示，6个月内不再计划重大资产重组的一些事项。 连续两次的并购失败，无疑给山水文化的变革道路蒙上了深深的阴影

记者邵好○孙放

山水文化今日公告称，此前企业拟以现金收购掌沃无限100%股权的重组方案，受多种因素影响，预计很难在规定时间内全部完成。 与多方进行了信息表达，企业决定停止重组这一重要资产。

对此，山水文化和笔头股东表示，6个月内不再计划重大资产重组的几个事项。 此外，企业还将于3月30日召开投资者证明会，就广州创思停止收购、掌沃无限等几个事项接受投资者咨询。

公告称，年12月，山水文化计划以约3亿100%万元的现金，分批认购掌沃无限100%的股份。 当时，据企业介绍，掌沃无限主营业务是开发移动网络游戏，拥有优秀的开发团队和移动终端游戏产品，是国内mmoarpg重度移动终端游戏开发者。

上述方案一出台就遭到市场质疑，财务数据显示，掌沃无限年1月至9月营收726.06万元，净利润实现265.67万元。 截至年9月30日，掌沃无限净资产为851.79万元。 这意味着应该收购的溢价率将达到41倍。

面对超溢价的并购风险，山水文化决策将标的股票分两期交割。 一期交割的标的为掌沃无限51%股，将在上市公司股东大会上审议并实施此次交易。 二期交割掌沃无限留存49%股权，在标的企业年上半年鉴证报告发行，其净利润在1500万元以上的情况下实施。

事实上，该方案可能结束的风险在重组过程中已经出现。 去年12月16日，企业接到上海证券交易所《山西广和山水文化传播股份有限公司对重大资产重组计划的审查意见书》，根据要求，企业和掌沃对上述股权转让协议的部分条款进行了无限修订，并加强了对重大资产购买计划等部分复印件的风险提示。

但是，经过曲折之后，这些方案最终没有得到实施。 关于方案终止的过程和原因，企业3月23日表示，企业此次重大资产重组项目的独立财务顾问提出终止与企业的财务顾问服务关系。

综合以上诸多因素，结合企业目前的情况和重大资产重组的相关监管规定和要求，并且根据重组项目的就业计划和进度，企业预计此次重组很难在规定时间内全部完成。 因此，许多信息表明，企业决定停止重组这一重要资产。 3月25日，企业召开董事会临时会议，审议并通过重组中止案。

顺便说一下，除了无限期中止掌沃收购外，3月24日，山水文化刚刚决定中止非公开股票发行案的实施。 也就是说，通过增资的方法集资收购李晓丽、黄小刚、陆涛、唐瑛合计持有100%股权的广州创思。 这意味着30亿元的收购结束了。

公告称，3月19日晚，山水文化接到广州创思拟终止股权转让的来信，拟终止与企业的股权转让协议。 广州创思表示，山水文化近期负面新闻不断，因此并购完成存在严重不确定性，经企业管理层和股东研究决定，拟终止股权转让。

对此，一位分析师表示，连续两次并购失败无疑给山水文化转型之路蒙上了沉重阴影。