“振东制药前三季业绩或降三成 激励计划解锁压力陡增”

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经过记者曾剑

振东制药( 300158元，收盘价17.66元)第一个激励计划今年面临着无法解锁的困境。 昨天，企业发布业绩预告，预计前三季度归属净利润比去年同期增长-30%~0%，扣除非净利润后较去年同期大幅下跌。 值得注意的是，根据振东制药9月公布的限制性股票激励计划草案，企业今年解锁股票的条件是年净利润比去年同期增长28%。 一家证券公司医药领域的拆迁师认为，振东制药要实现今年的股票解锁条件并不容易。

上三季度的业绩下降了30%

公告显示，振东制药1~9月净利润4078.22~5826.03万元，预计比去年同期的5826.03万元下降0~30%。 据上市公司介绍，业绩之所以比去年同期下降，是因为企业部分产品销量下降，新工厂引进，累计折旧比去年同期增加，研发和广告推广投资增大。

《每日经济信息》记者观察到，截至9月30日，振东制药的非经常性损益预计为2190万元。 也就是说，企业三季度净利润扣除额为1888.22万~3636.03万元，预计比去年同期的5427.02万元大幅减少33%~65%。

顺便说一下，振东制药于9月12日发表了“首付限制股份激励计划(修订版)”。 企业计划向包括社长李志民等在内的数十名激励对象授予786万股限制性股票。 其中，首次授予限制性股票716万股，授予价格为6.29元。 根据时间表，激励对象在比较有效期内可以按30%、30%、40%的比例分批解锁。 今年的解锁条件是，振东制药年度实现的净利润退税率比去年同期增长28%，净资产收益率比去年同期增长4.7%以上。

资料显示，振东制药年度扣除非净利润为7478.17万元，这意味着企业必须在今年完成9572.06万元以上的扣除非净利润才能达到解锁条件。 根据三季度业绩预告，振东制药四季度至少需要实现5936.03万~7683.84万元的非净利润抵扣，相当于企业一季度完成接近全年的非净利润抵扣，压力之大可想而知。

拆迁师:企业的业绩还有爆炸的可能性

但是，由于一点领域本身存在的季节性因素，该企业的业绩也有可能集中体现在第四季度。 因此，断言振东制药无法实现业绩解锁条件似乎并不合适。 但是，从历史情况来看，振东制药下半年的业绩很难对企业全年的业绩起到决定性的作用。 例如，企业上半年实现净利润抵扣3812.44万元，而当年下半年只有2512.06万元的年上半年，企业净利润抵扣3529.62万元，下半年为3948.55万元。

作为投资者，他给振东制药打电话时，一位企业证券部表示，目前还不能断定，但企业正在全力冲刺第四季度，以达到业绩条件。

东北证券医药分析师刘林对《每日经济信息》记者表示，从整体来看，一季度确实难以力挽狂澜。 但是，振东制药的业绩有可能在年、年大幅增长。 企业现有及在研产品丰富，是上市公司中罕见的，在中西药行业持续研发创新的公司。 目前，作为企业主导产品的岩舒增长稳步推进，完成后，业绩有望实现爆炸性的增长。