“苹果6爽约蓝宝石 西南药业“弃药投石”现隐忧”

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经记者邓银婵从重庆出发

以41亿2000万元的价格“嵌入”蓝宝石概念的西南药业目前处境十分微妙。

9月10日凌晨，苹果企业在新产品发布会上指出，新型iphone6产品没有使用此前盛行的蓝宝石屏幕。

8月12日，停职近4个月的西南药业( 600666，收盘价18.22元)宣布重组计划，通过一系列交易，哈尔滨奥德光电技术股份有限公司(以下简称奥德)将借壳上市。

《每日经济信息》记者在公告中指出，为了描述蓝宝石产业未来的巨大市场空之间，西南药业特别提到了苹果系列产品在蓝宝石材料中的大量应用。 分解者认为，新型iphone6产品与蓝宝石无关，因此有可能推迟领域爆发期的日程安排。

此外，市场人士认为，近期许多蓝宝石概念企业已着手新项目，但蓝宝石在高端智能手机设备行业有足够的想象力空，仍存在产能过剩的担忧

高溢价注入蓝宝石资产/

今年6月初将预定重组的对象投向奥雷多后，西南药业“弃药投石”的道路逐渐明朗。

8月12日，西南药业宣布重组计划，采取“四步走”的方法完成资产重组。 首先西南药业将其全部资产、负债定为4亿2700万元，置换左洪波(奥瑞德的实际统治者之一)持有的奥瑞德股份中的等值部分； 置换完成后，西南药业将以每股7.42元的价格向奥列德全体股东发行4.98亿股股票，获得奥列德100%的股份； 左洪波将以获得的全部资产和4亿1300万元现金为对价，受让太极集团所持西南药业29.99%的股权。

除此之外，西南药业还计划通过非公开发行办法筹集10.3亿元资金，相关资金将用于奥列德“大型蓝宝石材料产业基地扩张项目”及其子公司秋冠光电“蓝宝石窗口电影基地项目”。

值得注意的是，拟100%注入资产负债表的股票估计价值41亿100万元，母公司账面净资产价值5亿9600万元，估计增值率达590亿8400万元。

根据西南药业发布的奥黛德资产判断报告，上述判断数据由收益判断法判断，附加值率高可能来自几个因素。 收益法估值与账面价值标准不一致，蓝宝石区域未来增长空之间巨大，蓝宝石区域收益增长水平较快。

“账面价值通常反映公司现有资产的历史价格，但收益法反映公司各项资产的综合收益性。 ”解体师杨泽贵这样说道。

《每日经济信息》记者在评价企业前景时，包括奥列德企业在内的判断报告和重组计划公告中频繁提及“苹果”的概念，蓝宝石材料将广泛应用于未来的高端智能手机和可穿戴设备。

“蓝宝石的概念从今年年初开始就备受资本市场的关注，iphone6是否采用了蓝宝石材料也在一定程度上左右着投资者对蓝宝石概念的热情。 ”电子零部件领域的分解师张俊说。

预期目标收益将迎来考验/

随着苹果新产品发布会的召开，此前被市场暂时炒掉的iphone6将采用蓝宝石屏幕的传言被打破，投资者中，苹果企业蓝宝石APP应用在手机屏幕上的拉动效应减弱，领域爆发期的日程安排

事实上，《每日经济信息》记者通过大量采访发现，蓝宝石在高端智能手机和可穿戴设备上实现批量生产还面临着许多挑战。

西南药业发布的公告中多次强调蓝宝石具备超强的抗伤性能。 另一方面，据特殊玻璃和陶瓷材料制造商康宁公司介绍，蓝宝石基板的制造价格高达现在玻璃面板的10倍左右，短时间内替代玻璃面板并不容易。

国泰解解解牟爵士表示，尽管iphone6屏幕未采用蓝宝石材料，但这并不影响未来蓝宝石规模化APP应用，国内企业品牌金立、华为等使用蓝宝石面板的高端智能手机

但是，“国产手机一直以性价比和价格战占领市场。 蓝宝石的价格不会下降，批量生产的时间表不能简单地说。 ”市场上的人也有。 一位不想命名的业内人士说。

这很可能会影响奥列德的收益预期承诺。 公告称，奥瑞德承诺~年净利润将分别达到2.2亿元、3.0亿元，未来5年复合增长率约为32%。

《每日经济信息》记者了解到，年、年、年、奥雷多的营业收入分别为1.14亿元、2.15亿元、3.88亿元，净利润分别为4090.76万元、1750.19万元、7536.01万元，仅与预期净利润有一定差距

另外，旗下3家全资子公司和1家控股公司中，秋冠光电、镰霞光电、奥瑞德蓝宝石均连年亏损。

这些业内人士表示，奥黛年的棒销售额占全球17.2%，居国内第一位，但目前蓝宝石在led领域有过剩迹象，电子应用的爆发期短期内难以到来，对业绩的承诺将受到考验。

对目前产能过剩的担忧/

《每日经济信息》记者查阅大量研究报告时发现，此前国泰安裕等证券公司认为，未来蓝宝石将形成巨大的GDP缺口。 目前，市场似乎发出了另一个信号。

据统计，在国内a股上市企业中，水晶光电等公司目前公布了增加蓝宝石基板相关新产业线的计划。 今年7月，水晶光电宣布，蓝宝石项目将使用5亿8600万元，新增年产120万枚4英寸pss基板、年产2400万枚蓝宝石窗片、“80公斤级”年产250万毫米蓝宝石晶体棒的长晶体生产基地。 天通股也于7月公布了20亿元募股计划，全部用于“智能移动终端应用大型蓝宝石芯片投资项目”； 8月，晶盛机电公告称，拟以超募资金8000万元，加快“年产2500万mm蓝宝石杆生产项目”的投资进度和投资力度。

市场投资者不由得担心，密集投入可能会导致蓝宝石产能过剩问题的出现。

公开资料显示，经过一系列扩大生产，目前奥德生产规模达到250万毫米/月，年末达到550万毫米/月，并于今年8月1日在黑龙江七台河开工总投资15亿6000万元的蓝宝石窗材料项目，两期工程共955

“如果手机等下游主力产品的APP不打开，企业和其他国内同行业其他公司的生产能力加速释放，则全年“赚钱不赚钱”的状况可能会重现。” 上述行业的人说。

但是，许多长期跟踪蓝宝石领域的证券公司拆迁师认为，未来蓝宝石材料领域越来越有向高端智能手机和可穿戴设备行业渗透的趋势。

针对上述观点，《每日经济信息》记者多次给西南药业董秘打电话，但对方没有回复。