“监管趋严老股转让难 IPO影子股“套现梦”破灭”

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经过记者李智

今年6月，仅13个交易日股价涨幅就超过110%，“冷门股”景兴纸业( 002067，收盘价3.68元)受到a股市场的关注，“ipo影子股”这一陌生概念也为人们所熟知，轻纺城、海南高速、钱江

但据刚刚获得发行批文的亚邦股份( 603188 )称，最新的招股书公布后，昨日( 8月21日)，《每日经济信息》记者获悉，随着监管层对古股转让的尺度越来越苛刻，塔利班制药( 600285，收盘价，

成套计划搁浅/

今年6月，ipo影子股之一的羚牛制药因参加江苏亚邦染料股份有限企业(以下简称亚邦股份)，曾一度成为资金掠夺对象，从6月20日开始，羚牛制药的最大涨幅一度超过五成。 另一方面，随着亚邦股份本周正式获得证券监督管理委员会发行批文，羚牛制药的好材料预期终于也实现了。

昨天，谭锐制药宣布，收到参股企业亚邦股份转来的中国证券监督管理委员会《关于江苏亚邦染料股份有限企业首次公开发行股份批准》，企业持有江苏亚邦股份1600万股，占该企业发行前总股本的7.41%。 根据亚邦股份的最新发表，将于8月28日(下周四)进行订货。

在许多投资者看来，随着亚邦股票在a股上市尘埃落定，常年“潜伏”的羚牛制药可能也终于“守住了云霄”，但实际上羚牛制药有自己的无力。

《每日经济信息》记者观察到，根据证券监督管理委员会网站6月公布的亚邦股票ipo申报表，企业发行计划中含有古股转让复印件。 根据当时明确的原股东减持意愿，参与古股上市的股东为羚牛制药和大股东亚邦集团，其他股东不参与古股上市。 另一方面，持有亚邦股份总股份数7.41%的塔利班制药计划在此次公开募股时按第一顺序发售所持有的所有亚邦股份。

但是，在亚洲股票8月20日最终公开的招股书中，发行方案是“企业此次计划公开发行新股7200万股，企业股东不公开发行股票”。 也就是说，亚邦股份最终取消了古股转让的一环，羚牛制药在上市时通过古股转让“兑现”的计划最终搁浅。

多家企业放弃旧股转让/

亚邦股票取消发行古股到底是什么理由？ 是否提议将其作为“转让者”的羚牛制药？

坦班制药董事会秘书叶强对《每日经济信息》记者表示，企业本来计划转让，但亚邦股份因不能转让旧股而取消。 将来的企业会根据情况进行减产。 另外，监管层还指出，对于古股权转让，超募集和股票收益率的发行比领域平均值高等情况限制较多。

毫无疑问，羚牛制药想要实现收益的意志非常强烈。 即使古股转让为“这条路不通”后，企业仍表示，将在关股期满2年内，转让亚邦股票发行价以上，2年内每年持有的亚邦股票未公开发行股份的50%以下。

在《每日经济信息》中，我们观察到，在此前热炒的ipo影子股中，类似羚牛制药的老股转让收购计划“搁浅”绝非罕见的例子。 例如炒面龙头景兴纸业(参股莎普爱思) )也面临同样的不自然。

在supais今年4月公布的申报书中，古股转让上限为800万股，企业股东陈德康、王泉平、上海景兴实业投资(景兴纸业子公司)有限企业等与其持股数量成比例转让古股。 但最后，景兴纸业也取消了旧股转让的计划。 另外，轻纺城( 600790，收盘价8.84元)参加的会稽山) 601579 )也在ipo收盘时放弃了古股转让。

对此，一位市场人士表示，资金对ipo视频股的收益化主要基于双方的利益预期。 一是如果在新股上市的同时遇到市场收益化，这些参股企业也会充分享受股票增值。 其次，上市公司可以通过古股转让直接兑现利润。 但是，以羚牛制药、轻纺城等企业为例，在监管层密切关注古股转让的情况下，“再现梦想”变得非常困难，不得不推迟到售期过后。

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长白山今天上市

今天，另一只沪市新股将登陆a股市场。

根据公募书记载，长白山( 603099 )企业的主要旅游服务包括游客运输、旅行社及温泉水的开发、利用业务。 目前，企业90%以上的主要业务收入和毛利来自其核心业务的游客，而长白山旗下的温泉企业是目前长白山保护开发区内唯一具有温泉水开采资格的公司，为未来进入温泉酒店行业奠定了基础。

另外，长白山的发行价仅为4.54元，但对应的年稀释后市盈率为20.25倍，高于所属公共设施管理业最近1个月的静态平均市盈率18.32倍(截至7月18日)，企业也推迟了发行计划。 关于发行市盈率高于领域平均水平，长白山表示，目前上市公司中丽江、峨眉山a、黄山、张家界等4家企业接近发行商的主营业务。 截至年7月18日，上述4家公司的年静态平均市盈率算术平均值为38.46倍，高于企业发行的市盈率。 从近期新股上市成绩来看，长白山上市第一天大涨也是顺理成章的事件。

值得一提的是，《每日经济信息》记者观察到长白山今年上半年出现赤字。 年1~6月企业收入5108.49万元，比去年同期增长18.14%； 实现净利润-685.59万元。 但长白山表示，上半年经营状况明显高于预期。 因为上半年是以前流传下来的淡季。