“张明芳“泄密前科”：天药股份与华兰生物中枪”

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经过记者刘明涛的余强

被医药领域研究员认可的“一姐”、新财产分解师张明芳在业界的地位自不必说，张先生到底是什么一技之长，能多次蝉联新财产医药领域分解师的第一名吗？

《每日经济信息》记者在调查了张明芳近年来所有的研究报告后，发现更奇怪的是。 张明芳对此次丽珠集团策划泄露股权激励前已有“泄露”经验，上市公司尚未公布的重大事项先行曝光、对外披露、事后应验，不禁感慨不已。

天药株式会社新会长就任预告/

如果说这次丽珠集团策划股票激励“泄密门”是一种冲击，那么张明芳有2008年泄密天药股份( 600488，收盘价4.10元)的董事会换届的“前科”。

2008年11月20日，2007年新财产最优拆股师、招商证券所属张明芳发表了关于“上调皮质激素出口退税率、董事会换届迫在眉睫”的天药股份研究报告。 虽然题为“董事会换届”，但在关键表态中，张明芳表示:“天药股份将于2008年11月28日召开临时股东大会，新董事长卢彦昌

《每日经济信息》记者在查阅2008年的天药股份公告时发现，当年企业确实在进行董事会换届，但公告中没有提到董事长是否换届。

资料显示，2008年11月13日，根据天药股份发布公告，企业将于2008年11月28日举行第二届临时股东大会，会议将审议天药股份董事会换届选举的议案、监事会换届选举的议案、日常关联交易的议案。 在这三个议案中，没有董事长更换新董事长成为“继承人”的消息。

同年11月29日，天药股份发布公告，公布企业第四届董事会第一次会议决议，选举刘永和继续担任企业董事长。 张明芳事先预告的卢彦昌接替刘永和出任会长一事于11月28日没有实现。

但是到了2009年，张明芳在2月18日和2月27日，仅仅10天就连续发表了2份关于天药股份的研究报告。 主题分别是“只有掌舵为主，是我们要找的09年下半年的股票”、“以技术引领，整合全球皮质激素的长线白马”，都是天药股份董事长将于2009年换届，其中一份报告直接是新董事长卢彦彦。

时隔两个月，在张明芳新的《从3月开始进入出口旺季，是我们寻找的09年下半年的股票》的研究报告中，张明芳还预计天药股份新会长将于6月正式就任。

2009年8月5日，天药股份公开公告公布，刘永和因员工调动，辞去天津天药药业股份有限企业董事、董事长一职，选举卢彦昌为企业董事长。 此前，张明芳曾发表研究报告，预言天药股份有限公司董事长容易成为卢彦昌，最终在2009年实现。

记者还获悉，2008-2009年8月，国信证券、兴业证券、渤海证券、光大证券等证券公司就天药股份发表了研究报告，但这些研究报告并未提及天药股份的老总易主，只有招商证券的张明芳将出任刘永和新董事长

“预判”华兰生物股的激励/

事实上，除招商证券准确预知上市公司重大事项外，张明芳离开招商证券加入中信建投证券后也同样做出了成功预测。

年5月29日，华兰生物( 002007，收盘价25.30元)公布了限制性股票激励计划。 企业采用新股发行的方法，向激励对象授予518万股限制性股票，占本计划股东大会审议提交前企业股东权益总额的5.76亿股的0.90%，其中认购约47万股，占拟授权限制性股票总量的9.07%。 此次激励计划的发放对象包括董事长、总经理安康、副总经理范蓓、董秘谢军民等在内的高级管理人员、中层管理人员、核心技术(业务)人员共计32人。

年5月29日当天，当时中信建投医药领域解体师张明芳发表了“业绩超过限制性股票激励行为权条件的明确性很强”的研究报告。

乍一看，该研究报告并无特殊之处，但张明芳在该报告中表示，“我们计划于5月14日邀请董秘兼财务总监谢军民出席中信建投证券郑州上市企业交流会，会后评估企业管理层的激励方案。 今天，企业推出了限制性的股权激励方案，完全符合我们的期望。 ”

5月14日召开交流会，会议后，张明芳断定股权激励即将出台，5月23日华兰生物申请重大若干事项停牌高，5月29日华兰生物发布股权激励案，张明芳精准预言再次应验。

昨天《每日经济信息》就此给华兰生物打了电话，员工说董秘不在，拒绝了，但半个小时后记者又给华兰生物打了电话，但企业的电话一直没有接。

张明芳在各大证券公司发表的研究报告指出，“秘密泄露”上市公司的重要事项，用“擦边球”发表研究报告以明确未公开事项是有先例的。 也许正是这样激进的操作方法，最终造就了今天的“秘密泄露门”。

张明芳在简历上工作

张明芳，武汉大学生化学硕士。 曾在sfda (国家食品药品监督管理局)直属的中国药品生物制品鉴定研究院、招商证券、长盛基金工作，年中加入中信建投证券，担任医药领域首席拆师。 年，张明芳担任中信证券医药领域首席拆师。 2006年新财医药生物领域第3位，2007年第1位，2008年第4位，年第1位。

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业内争议张明芳泄门:必须承担中信证券或相应责任

经过记者牟璇

中信证券首席医药领域分析师张明芳泄露丽珠集团( 000513，前收盘价49.10元)股权激励案在业内引起巨大反响，无论是券商研究所所长还是研究所分析师助理张明芳为we

《每日经济信息》记者了解到，在同行的卖方中，张明芳的行为也引起了卖方的争议，张明芳以个人名义建立了以“中信医药”开头的微信群，但她的行为是个人行为还是职务行为？ 该集团长时间运行，但中信证券未被勒令关闭，中信证券默认张明芳是以这种方式为用户服务的。 这件事追究责任，是张明芳一个人负责，还是张明芳和中信证券应该承担相应的责任？

张明芳泄露事件正在继续发酵

6月6日早晨，被誉为圈内“一姐”的中信证券首席医药领域拆师张明芳在个人朋友圈及其创立的“中信医药”微信群里表示，“丽珠集团将于下周二公布管理层限制性股票+期权方案。 以年净利润为基数，~年净利润比去年同期分别增长15%、20%、30%以上。 ”。 张明芳表示，中信医药团队密切关注企业的研发、销售能力、产品线，随着企业激励机制的完善，未来三年的业绩增长率逐年加快明确，保持“增收”的评价。

这个信息公布后，面对这个明显的内幕消息泄露，微信集团内的众多投研者决定退出集团。

之后，这件事也继续发酵。 据《21世纪经济报道》报道，中信证券根据目前企业关注相关事项，对张明芳进行了停职合作调查的解决。 除此之外，《每日经济信息》记者也知道，中信证券已开始全面清理员工微信账号和微信发行规范。

对此，业界出现了疑问。 张明芳是以个人名义注册的微信，而且微信名叫“张明芳”，虽然没有“中信”等相关职位的消息，但她建立了以“中信医药”开头的微信群，微信群人员超过200人，在这条消息的开头是“中信医生” 关于丽珠集团的重大跟踪”的标题，这次泄露事件是张明芳的个人行为，还是中信证券研究所也难逃合规的责任？

昨天，《每日经济信息》记者问多家大型证券公司研究所是否知道中信证券张明芳涉嫌泄露，相关研究所对接人员非常关注和重视。

微信新闻不得先于研究报纸发表

一家上海大型证券公司的媒体负责人对记者说，如果微信、微博上有企业名称或与研究所有关，必须统一报告。 这些人的发言都代表着企业的形象，企业中也有专门的负责人定期查看这些新闻，看看有没有不合适的地方。 另外，即使是私人微信账户，也不能建立以企业名称为首的微信集团，也不能以自己的名义或企业名称发送企业合规未审查的微信。 他说，企业非常关注张明芳事件，在开会学习的同时，本来企业每月都会召开规章会议学习相关政策。

另一家没有上市的老牌证券公司的相关负责人也是企业相关人员，相关个人发布新闻的平台被企业合规覆盖，微信、微博虽然不是官方平台，但监管很严，所以微信、微信很流行。 因此，如果研究者失误的话，肯定与企业的合规监管有关。

总部设在上海地区的证券公司媒体负责人介绍说，证券监督管理委员会原本是在每位研究员的手机等公开新闻上注册的，基本上研究员都在证券监督管理委员会的监视范围内。 这是因为通常无论有无内部信息，都不能在微信上公开，实际上知道自己被监视着，通常张明芳不可能不知道这是很大的风险。

他同时对企业研究所的监管也非常严格，研究所有专业合规岗位都要审查相关研究员对外发布的新闻，企业也要有合规岗位来审查，所以基本上研究报告都要经过三四个部门的审查才能提交 另外，各领域集团也有wechatpublic平台，但发表的信息必须在研究报告发表之后。 也就是说，研究者一定要先发送研究报告，再发送wechatpublic平台，不能比研究报告先发出wechatpublic平台的新闻。

《每日经济信息》记者昨天给中信证券媒体对接负责人唐毅钦打了电话，但没有人接。 之后，记者发了邮件，说想告诉他张明芳泄露了那个信息，但是在发消息之前还没有得到回复。