“8亿元要约收购南国置业1.1亿股 水电地产加速扩张”

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经过记者王杰从北京出发

南国置业( 002305，收盘价7.13元) 5月8日公告，企业通知股东中国水电建设集团房地产有限企业)，水电物业已于5月7日经证券监督管理委员会批准，对水电物业公告《武汉南国置业股份有限公司要约收购报告》表示异议，

公告称，水电房地产向南国置业所有股份的股东发出了部分要约收购。 要约价7.70元，溢价约10%，收购量约1.1亿股，占南国置业截至全年12月31日总股份的11.39%。 此次要约收购所需最高金额为8亿4700万元，收购时间为年5月9日至年6月7日。

水电房地产母公司中国电气建设( 601669，收盘价2.74元) )证券部相关人士在接受《每日经济信息》采访时确认，该公司房地产业务确实在扩大，增持的原因在于南国运营商的商业房地产运营模式。

目标面向第一大股东

早在12月，水电房地产就已经“介入”了南国置业。 当时，南国置业的控股股东许晓明以3亿9200万元的价格将南国置业的8%股权转让给水电房地产，许晓明及其兄弟许贤明以10亿6500万元的价格将新天地投资100%的股权转让给整个水电房地产，后者将南国置业的21亿7500万元股权转让给南国置业 通过此次转让，水电站成为南国运营商的第二大股东，持股29.75%； 许明仍然是企业的第一大股东，持股比例降至42.46%。

值得注意的是，今年2月26日，水电站与许晓明签署了《关于事先接受收购要约的协议》。 许明在水电站发行的要约收购报告记载的要约收购期限内，以所持南国运营商所有无限出售条件的股份(共约9965.28万股)，约定按照法律法规规定无法撤销的事先接受水电站的收购要约，并且要约

水电房地产要约收购的目的最终是成为南国运营商的第一大股东(直接和间接持股合并计算)，推动双方业务的互补快速发展。 另外，此次要约收购并未以终止南国运营商的上市地位为目的。

中银国际证券此前发布的研究报告显示，如果此次要约收购成功，短期内，水电房地产将转为部分要约收购方式，以增持盈利的中小股东，收购价格比现有股票有一定的溢价空之间，对企业短期股价有震荡作用。

有助于实现“住商结合”模式

针对此次要约收购的目的，他表示，水电房地产通过对南国运营商的要约收购，一方面实现了水电房地产规模、利润的快速扩张，符合中国水电建设为水电房地产制定的快速发展战术。 另一方面，可以充分整合企业和南国运营商的资源，实现业务的有机整合，满足水电房地产产品结构调整的需要。

并且，在收购南国运营商后，水电站将拥有自己的融资平台和上市窗口，进一步扩大水电站资本运营的空之间和融资渠道。

兰德咨询总裁宋延庆在接受《每日经济信息》记者采访时表示，大部分央企房地产企业已经上市，水电房地产是其中为数不多的非上市央企。 水力发电的开发模式主要以住宅为主，而南国的住宅开发模式主要以商业房地产为主，这样就形成了“住商结合”的互补模式。