“汽车后服务市场启动在即 各路资本大举进入”

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经过记者曾剑

“汽车后服务市场”是指汽车从经销商销售给顾客的瞬间开始，到该汽车报废后送入垃圾桶为止，为该汽车提供的全过程的各项服务，包括车辆养护、维修、更换零部件、添加装具、清洗加油等。

从欧美发达国家汽车产业快速发展的历史来看，汽车产业链的利润最分布在整车制造和销售、零部件和汽车后服务三个环节。 其中，新车产销利润比例仅为20%，汽车后服务市场利润比例达到60%左右。 与发达国家相比，我国汽车后服务市场的利润在整个汽车产业链中所占比例只有20%，在快速发展空之间是巨大的。

根据汽车工业协会的数据，截至年底，我国汽车保有量超过1.37亿辆。 据国金证券研报报道，我国汽车保有量已经符合后服务市场的起步条件。 在这样的背景下，《每日经济信息》记者发现，许多相关公司开始为这个行业添加代码进行投资。

市场空之间逐渐展开/

与欧美市场相比，我国的汽车后服务市场目前存在很多问题。 第一，二手车市场规模还很小。 根据中国汽车流通协会的数据，全年我国二手车交易量520万辆，新车交易量超过2000万辆，两者的销售比约为0.26，远远低于成熟市场。 第二，汽车维修领域缺乏健全的管理体制，汽车维修领域的技术发展很快，很不平衡。 第三，由于二手车价格和车况不明朗，主要金融机构尚未开展相关金融服务。 因此，二手车交易主要采用现金或通过个人账户进行，市场参与者多以中小企业为主，融资以担保企业、民间借贷企业为主。

但是，随着我国汽车领域近年来的迅速发展，汽车维修、保养等业务的市场空之间也逐渐打开。

根据汽车工业协会的数据，年我国汽车保有量达到1.37亿辆。 业内人士预计，这一数字将在未来几年以年均7%的速度增长。 由于我国汽车拥有平均年数达到3.23年，维修高峰临近的二手车更新换代诉求也将增加二手车市场的供给。 这些因素都有利于国内汽车服务公司的快速发展。

据业界预计，1辆拉动0.65元汽车售后服务诉求的中级私家车不包括维修保养，每年的养护费用也在3000元左右。 这意味着专业、规范、高质量的汽车售后服务行业很可能在当前和未来的汽车成本市场迅速发展。

据国金证券研报报道，我国汽车的整体保有量已经满足汽车后服务市场的起步条件。 在美国从20世纪30年代开始普及汽车，汽车的千人拥有量从1915年的23辆上升到1930年的200辆。 后服务市场在这个阶段起步，发展迅速，汽车维修巨头napa就是在这个时期成立的。 根据我国汽车数量增长率计算，到了2009年，我国二手车交易、汽车维修、二手车金融市场将分别达到8700亿元、5300亿元、1400亿元的市场规模。 按毛利率10%计算，二手车市场毛利润可超过870亿元； 按供应链融资利率12%计算，届时每年二手车交易市场将产生524亿元的二手车供应链融资利息收入。

不愿具名的证券公司汽车研究员向《每日经济信息》记者表示，美国家庭多为独立车库，与车主方便自己进行汽车维修不同，国内车主基本不具备这种条件。 在美国维修人员的价格很高，业主大多有独立养车的经验，规模较大的汽车零部件公司提供高性价比的零部件，但国内的汽车零部件市场良莠不齐，业主对汽车维修知识不足。 因为该国内业主对专业机构的服务依赖度更大。 这是国内关联方迅速发展的有利条件。

《每日经济信息》记者观察到，目前京津等地区汽车保有量的快速上升，为汽车后服务市场的快速发展提供了强大的推动力。 资料显示，北京、上海、杭州的汽车保有量分别为520万辆、212万辆、110万辆，千人保有量为245辆、89辆、175辆。 其中，北京年二手车交易量69.53万辆，新车交易量58.25万辆，两者达到1.2:1，初步显示了成熟二手车市场的优势。

资本瞄准汽车后服务市场/

有趣的是，近两年来，vc、pe通过投资上市公司，极大地介入了汽车后服务市场。 帮助鼎晖投资新焦点( 00360，hk )完成汽修店的收购和战术扩张，启明创投和鼎晖共同投资租车扩大团队规模和门店互联网，以及晨兴创投投资车阿里网等。 在资本的推动下，相关公司也开始大力发展汽车后服务市场相关业务。

年正式在美国纽约证券交易所上市的联拓集团( las )是中国第一家在纽交所上市的汽车销售服务公司。 企业以前的业务是以北京地区为中心的汽车4s店连锁，代理的汽车企业品牌以奥迪、大众、马自达、丰田、本田等企业品牌为主。 年2月18日，联拓集团宣布全面进入国内二手车市场。

根据联拓集团公布的计划，企业第一步计划将位于北京南部汽车营销市场的大型新车展示厅全面装修为企业北京二手车旗舰店(面向高端二手车)，为用户提供二手车销售认证、更名、融资、维修、保养服务

h股上市公司新的焦点是知名的大型汽车售后服务公司。 目前，大陆和台湾已有近百家直营汽车维修连锁服务和汽车商场批发业务网点，主要业务包括汽车维修、精洗美容、钣金涂装、保险代理店和汽车商场及配件销售。 年企业营业收入13.98亿元，其中服务业收入10.06亿元，占72%； 制造业收入3亿9200万元，占28%。 目前，企业已基本完成向汽车后服务市场的战术转型，业务毛利率达到31.5%。

年，新焦点获得了知名私募基金9，700多万美元的注资，支持了该店的建设和收购扩张。 同年，企业通过收购新焦点丽车坊剩余的18.68%股、长春广达51%股、深圳永隆行51%股继续扩大。 到年底，企业已经有90家服务零售店。

a股中，老牌汽车服务公司的庞大集团对汽车后服务市场的期望尤为显著。

庞大集团在4月初公布的私募股权发行方案中确定，随着我国汽车保有量持续上升、汽车老龄化以及高费用习性的变化，我国汽车金融服务和售后服务行业有望呈现更为迅速的增长趋势。 从成熟市场来看，汽车金融服务和售后服务是汽车经销商的主要利润来源之一，毛利率水平远远高于新车销售业务。 企业将汽车金融服务和售后服务作为战术转换的重要方向，逐步将盈利重点从新车销售转移到融资租赁、汽车维修、用品销售、零部件销售、二手车销售等业务，实现汽车销售和服务全产业链的融合。

基于这样的评价，庞大集团对非公开发行的募捐项目进行了大幅修订。 企业原计划采用24亿元募股偿还银行贷款，现改为投入汽车租赁、远程通讯、汽车电子商务，其中包括二手车电子商务、网上维修预约、维修计划等汽车后服务市场业务

以价格改变市场/

最新公布的财报显示，企业年营业收入14.15亿元，其中汽车零部件零售服务收入5.24亿元，比去年同期增长4.3%。 a股上市公司申华控股( 600653，收盘价2.67元) )的情况与新焦点相似。 申华控股汽车后市场业务年上半年营收5.86亿元，比去年同期增长106.98%。

另外，国机汽车日前公布的年度财务报告显示，企业3个业务板块中，零售及售后市场业务实现高速增长，营收16.26亿元，比去年同期增长86.08%。

然而，《每日经济信息》记者观察到，收入增加，毛利率普遍下降。

新焦点年的毛利润比上年减少11.4%，为2亿5800万元，毛利率减少2.6个百分点，为18.2%。 其中，零售服务业毛利润约1.13亿元，比去年同期增长11.9%；批发服务业毛利润约9252万元，比去年同期下跌约18%，毛利率从22.4%降至19.6%。

申华控股后市场相关业务全年上半年营业价格达到5.59亿元，毛利率仅为4.98%，比去年同期下降0.8个百分点。 国机汽车零售和售后市场业务去年全年的营业价格也比去年同期上升了20.09%，汽车服务毛利率为46.23%，比去年同期下降了8.75个百分点。

国机汽车相关人士对此表示，以价格改变市场，是领域快速发展中常见的现象。 营业价格的上涨主要从三个方面开始，包括修理设备的更新换代、人工费的上升、营业规模的扩大带来的新的投入。

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要点企业

国内航线汽车

要点认真看汽车的修理

国机汽车( 600335，收盘价15.66元) )是国内第二大汽车销售集团。 年企业营业收入748亿8800万元，比去年同期增长20.01%，归属净利润6亿8100万元，同比增长23.41%。 企业汽车服务板块年营业收入达到16.26亿元，比去年同期增长86.08%，占主要收入的比例也从1.36%增加到2.17%。 企业毛利率达到46.23%。

《每日经济信息》记者观察到，国产机械汽车在汽车后服务市场的投资主要集中在汽车租赁、二手车经营、远程信息技术等业务行业。

年，企业以增资方式控股天津地区最大的汽车租赁公司良好投资，实现租赁业务区域化、跨越式快速发展，此外，企业和四维图还将新建合资企业，以此为平台扩大电信业务，业务将于今年落实。

国机汽车证券部的一名工作人员对记者说，汽车领域未来的三大业务在业界很有前景。 即汽车租赁、汽车快修、远程通讯技术。 其中，汽车维修是企业要点常见的业务，未来将侧重于快速发展。

庞大的集团

保障售后服务业务规模领域第一

庞大集团( 601258，收盘价5.22元)的主要业务是汽车销售和服务，企业汽车贸易收入居领域第三位，落后于广汇和国产机汽车。

庞大的集团近年来急剧扩大销售网点，企业4s店数量超过400家，奥迪、奔驰等销售企业品牌高端。

基于从“新车主导型”向“创新服务型”经销商的转型快速发展战术，企业正在加强高毛利率汽车的增值服务。 为此，企业规划了包括汽车金融、保险、精品、改装、售后服务、二手车、会员服务在内的7项增值业务。

从去年上半年的数据来看，大型集团的售后服务占主要收入的比例持续上升，目前已占近10%。 因为这个事业的毛利率稳定在30%以上，所以对企业业绩的贡献度正在提高。 《每日经济信息》记者观察到，截至2009年，企业售后服务部门年营业收入均在40亿元左右，规模在同类上市公司中位居第一。

德联集团

第一家试点2s店将于下半年启动

德联集团( 002666，收盘价9.84元) )以前流传下来的业务是汽车化学用品制造，产品包括防冻液、制动液、发动机油等，企业拥有多家主机厂的供应商准入资格和独家供货资格。

德联集团于年成立全资子公司长春德联汽车维修服务有限企业，正式进入汽车后服务市场。 企业去年第三季度报告显示，这笔投资已经取得了一点成效，成为企业业绩的新增长点。

据悉，德联集团对汽车后服务市场的投资主要通过“2s店”进行。 《每日经济信息》记者最近从企业获悉，企业引进了一些来自国内大型连锁快餐店的核心员工，准备开设2s店。 预计年下半年企业首次试点2s店将启动。

长城证券研报报道德联集团进军汽车售后市场具有独特的竞争特点，潜力很大。

第一，企业一直是大众、奔驰、宝马等欧美大型整车公司润滑油等“原创”耗材供应商，依托“原创”耗材的特点，使企业具有独特的企业品牌特征，有助于企业2s店的企业形象的建立。

第二，企业作为汽车维修耗材的制造商，使用自有生产的原料，可以减少耗材的流通环节，盈利能力明显高于常规维修店。

第三，在商业模式上，企业通过设立4s店，可以积累技术人才，同时为企业2s店提供技术、服务支持，4s店与2s店形成互补关系。 第四，企业与主要的欧美汽车公司紧密联系，对其零部件供应链有充分的了解。

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解读

美国的汽车产业链，新车产销利润比例只有20%，汽车后服务市场利润比例达到60%，而我国只有20%。 其中，美国汽车维修的市场规模达到2143亿美元。

解读

中国的汽车后服务市场目前面临着二手车交易规模小、车龄小、汽车金融服务快速发展滞后三大现实障碍。 但是，随着我国汽车保有量的上升和车龄的上升，汽车后服务市场将迎来高增长。