“鑫龙电器(002298)：价钱决策市场接受度”

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最近，鑫龙的“关联”企业美国zbb在纳斯达克市场备受瞩目，但也引发了不少质疑--zbb多年来的收益为负，有数据显示，截至2009年第三季度，企业净利润为-260万美元，美国政府表示奥巴马总统“

从各项性能指标来看，zbb的锌溴电池功能强大，快速充电功能、可深度放电、能量密度高、相对体积小、转换效率接近70%，循环寿命达30000次或20年，对环境温度几乎没有要求。 但是，为什么这样先进的高科技产品在美国销路不好呢？ 我认为最大的理由是价格或者价格

1、人工价格:看过锌溴电池整机的人都知道，它不能用自动流水线生产。 连机器人都不能用。 恕我直言，锌溴电池需要有经验的技术工程师手工制作。 据估算，美国整个锌溴电池机组的总价格中有1/3以上是人工价格，占有率过高。

2、材料和零部件的价格:仅以机箱为例，预计在美国的采购价格将是鑫龙地产价格的6-8倍以下，但电池隔膜、添加剂、电炉等关键零部件在美国的采购价格将更高。

由于受价格因素的限制，zbb的产品基本上面向军方，很少进入民间市场。 但是，锌溴电池在中国国内生产后，高昂的人工价格明显下降，大部分材料和零部件可以逐渐国产化，未来规模化制造后，电池价格将从目前的400美元/千瓦小时降至150美元左右/千瓦小时，接近铅酸电池的水平，受到市场的追捧

利润预测和评价

年企业的每股利润为0.32元，目前预计股价将对应动态市盈率的约30倍。 考虑到企业锌溴电池的渠道交付，从而给企业带来明显的评价值的提高。 我们将暂时维持鑫龙电器“购买”的投资评估。 (利润预测暂时没有计算电池业务的业绩贡献。 浙商证券