“光大银行今日登陆H股 上市历程一波三折”

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光大银行( 601818 )曲折的香港股市上市路终于在今天走到了胜利的终点。 今天，光大银行正式登陆香港联交所，根据光大银行12月14日发布的公告，该企业已于年12月13日披露H股发行收盘价为每股3.98港币，目前国际销售已经实现超额认购。 经过漫长的等待，光大银行此次h股上市融资规模将超过200亿港币，这一数字使光大银行成为年香港最大的ipo，上升为全球ipo规模第三。

发售历史一波三折

如果把一家企业的上市过程表述为“一波三折”，那么它绝对不属于大银行。 光大银行几乎都用自己的经验来解释“曲折”一词的含义。 年8月，光大银行a股上市时，有在a+h两地上市的计划。 但是，由于金融危机导致全球股市低迷，光大银行的H股上市计划暂时搁浅，只好在a股市场先行一步。

随后，年3月，光大银行的H股上市案在股东大会上获得通过，并于当年6月获得监管部门批准，再次走上H股上市之路，但遭遇欧洲都柏林危机，不得不再次推迟上市计划。 不愿放弃的光大银行于年再次重启上市计划，并于当年6月再次获得批准，但由于市场持续低迷，为了保护股东利益，光大银行再次主动搁置上市程序。

经过短暂的蛰伏后，今年3月，光大银行宣布重启H股上市计划，终于在年底等来到了发行窗口。 也许是因为过去两年内没有正式停止业务，这次上市从上市到上市只有10天，再次实现了在a股的“闪电上市”，获得了香港最大的单一ipo。

但是，这次看起来水到渠成的上市经验的背后也有危险。

年对光很不走运。 光大证券( 601788 )爆发的“乌龙指”事件被市场认为会严重影响光大银行的上市。 此外，光大银行人士表示，在此次上市过程中，外界也存在质疑，目前中资银行股估值低迷、香港股市不明朗因素较多等看法也阻碍了光大的上市业务。 从这些角度来看，许多研究者给出了3.33到3.94港元的定价区间，其中不少人认为最终结果很可能是折价发行。

最终市场做出了3.98港元的选择。 一方面业内人士证明投资者认同光大银行的增长潜力，另一方面也期待着光大集团未来的改革。 据该人士介绍，在光大银行的业绩中，最终定价是在反复权衡的基础上较为合适的价格，为当前和下一次上市后的股价表现预留了空之间。

光大集团已做好准备

比光大银行的h股上市更难的是光大集团的改革。

2007年，刚刚就任光大集团董事长的唐双宁主张，当时光大改革重组的首要矛盾是尽快处理国家拟向光大银行注入资金的筹措问题。 汇市完成后，光大银行a股上市和H股上市、光大集团与光大银行股权关系拉直等，成为不同阶段光大重组中的主要矛盾，也成为光大重组中需要集中处理的问题。

近年来，尽管坎坷，但效果已经显现出来。 作为光大集团最重要的资产，光大银行在完成H股上市后，将为光大集团整体未来的重组扫清障碍。 目前，光大系的光大证券于2009年在a股上市。 光大永明人寿在年由光大集团控制的一年，光大集团收购甘肃信托，完成了整个牌照的黄金调控结构。

集团重组也取得了很大进展。 去年年底，国务院批准了光大集团重组改革方案的完整化，完整化的方案梳理和加强了光大集团总企业(北京总部)和光大集团有限企业)香港总部)和光大银行及其他子公司的股权关系。 这一调整不仅圆满结束了中国光大集团重组，而且延续了30年的中国光大集团总企业(北京总部)和中国光大集团有限企业(香港总部)香港总部)没有股权关系，处理了法律上各自独立、“分居”的现状，完全理顺了公司的股权关系。 每次谈到光大重组的艰难过程时，唐双宁都笑着说:“光大的改革可以写小说。”

当时银监会副主席时，唐双宁有一句名言形容银行业的技术改革。 “形状更像上帝”。 而且“神似”也是未来光大集团改革的目标。

光大集团相关人士表示，今年“乌龙指”事件发生后，唐双宁的第一反应是“打铁需要自己硬”。 认识他的人这样评价说:“他是个非常大胆正视问题的人。” 随后，光大集团内部很快部署了全面的风险检查业务。

据悉，光大集团日前要求各公司进行风险检查，明确经营管理的风险基础，消除风险风险风险。 各公司分别设立相应的风险排除机构，确定指导责任，组织和推进风险排除工作。 为了确保事业稳步稳定，光大集团风险调查工作派出公司自查、检测组抽查要点公司，撰写改进报告，督促各公司落实改进四个阶段，通过此次风险调查发现问题，督促改进，力求实效，比较有效