“新规今起生效 IPO或本月重启”

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记者姜艳艳来自北京

◇一位投资者投资新股[/BR/] [/BR/] [/h// ] 增加可交易股票数量

◇完全回调机制和停止发行机制
] [/h//// h// ] h/]分解者认为，从《指导意见》的修订调整中，可以看到“一个投资者可以从一个账户购买新股”、“及时调整股票发行政策，增加可交易的股票数量”、“完全回拨机制和中止发行机制”的新规定。

《指导意见》从今天开始实施，至此，重启ipo的预计时间提前到了6月底。 / BR// HR// BR// HR /在大股东的股票锁定限制持续存在的[/BR// HR// BR// HR//募集中，一些投资者持有大股东的股票。 h/]证券监督管理委员会信息发言人就此指出，所有实行股权分置改革的企业，股票都是流通股。 有些股份的限制出售与企业股份全部流通的性质并不矛盾。 从国外成熟资本市场的经验来看，他们对控股股东、战术投资者通常限制6个月到12个月的销售期限。 我国的法律法规和相关规则也对大股东的股票锁定提出了确定的要求。 因此，主要股东股份有锁定期要求，是上市公司的内在制约机制，长时间存在。 / br// h /

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体现公平性

针对“单一投资者可以从一个账户购买新股”的新规，英国大证券研究所的李 这个新制度是

到目前为止，一个(机构)多户认购的现象被认为是新股发行中对中小投资者最不公平的制度。 一位分析师表示，2007年中石油上市结束了a股史上最大的牛市。 据中国石油上市资料推测，ipo当天爆发抛售行为的主要是保险等机构的分类账户，其特点是采用多个账户购买同一只新股。

证券监督管理委员会相关发言人昨日也表示，根据我国注册结算企业的规定，证券企业每500万元注册资本可开立自营账户，证券投资基金每租用基金交易专座， 为了使股权分配有效地向希望认购的中小规模投资者倾斜，更好地体现公平性，必须确保一个投资者可以从一个账户购买新股。

]“新股不败”的神话[/br// h/] 另外，“及时发行股票” 资本市场的管理向市场化方向转换是必然的趋势，投资者“闭门羹”的状况将永远不会回来。 上市公司的流通比例提高后，资质好的企业会多发股票，资质差的企业买了可能会亏钱，“新股不败”的情况就会被打破。

个人投资者是此次新股制度改革的首要受益者。 李大霄认为，经过多年市场号召，证券监管委员会的改革充分考虑到中小投资者的利益，此次改革后将激发投资者的热情，有利于储蓄存款流向资本市场。 / br// h /

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但是，财经评论家皮海洲表示，此次《指导意见》的发表与以往的征求意见稿相比，修改的副本较少，没有处罚条款，因此机构投资者一旦触及条款，将如何进行限制

昨天，证券监督管理委员会方面还介绍了新股发行改革的准备情况——目前，证券监督管理委员会正在调整网上订单电子化平台、注册结算平台等技术系统、相关操作。 各相关公司正在抓紧时间进行系统调整、规则制定等技术准备。

据一位消息人士透露，证券监督管理委员会将继续“雷风行”的业务风格，并在《指导意见》发表后立即恢复ipo业务。 目前的市场认为，此时将到6月底。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899