“平安广州交投公募REITs赋能交通优质快速发展 推动全民共享经济快速发展成果”

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日前，在国家发改委、中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的指导下，平安广州交投广河高速公路封闭式基础设施证券投资基金获得批准，成为全国首批公募基金之一，受到各方的高度关注和大力支持。 平安交投公募reits的原始权益为广州交通投资集团有限企业，平安基金担任公募基金管理人，平安证券担任资产支持证券管理人和独家财务顾问。

平安广州交投公募reits对应的基础设施项目为广河高速(广州段)，位于粤港澳大湾区核心地区，项目全长70.75公里，是目前国内首次申请的公募reits中评价值和规模最大的一票。 本产品具有确定、完全全部、强制分红等多方面的特点，从第一阶段战术投资者的认购情况来看，市场认购十分活跃。 并通过发行reits产品，贯穿广州交投“投、融、建、管”全生命周期的快速发展和投融资链，优化商业模式，实现持续稳定的盈利贡献，实现项目持续健康顺利

基础设施公开募集reits试点是资本市场贯彻实施风险防范、杠杆化、稳定投资、短板补充配置决策的较为有效的政策工具，具有流动性好、收益相对稳定、安全性强等优点，具有充分利用社会存量资产、宏观杠杆作用。

作为全国最早的公募reits产品之一，平安广州交投公募reits的基础设施项目——广河高速(广州段)全长70.754公里，为双向六车道，从年12月17日开始运营。 广河高速(广州区间)位于国家中心城市广州和粤港澳海湾地区，具有多元化的旅游诉求，具有广佛都市圈至河源、梅州、潮汕、福建、浙南地区的大通道功能，是广州至上述地区连接的最佳通道。 而且，广河高速从广佛核心区连接到黄埔北部，经由国家级双边合作项目中新广州知识城，具有城市通勤交通功能。 此外，还可以经由拥有丰富旅游资源的增城中北部，推进周边旅游的诉求。 广东省人口规模持续增长，城市化率逐步提高，人流和物流流动诉求持续增长，将对广河高速公路收费收入增长带来有力支持。

数据显示，广河高速(广州段)开通后，轿车流量处于高增长状态。 截至年12月31日，资产判断值约为97.18亿，-2019年通行费收入复合增长率为13.43%。 年受疫情影响，下半年增长率保持在10.5%，其中第四季度比去年同期增长9.9%。

广州交投相关负责人表示，reits对基础设施资产运营能力的高要求，将促进基础设施运营管理机制建立更加精细化、市场化、长时间化的经营管理机制，帮助基础设施项目企业在新形势下构建核心竞争力， 据悉，比较有效地解读了当前城市基础设施投资项目融资难问题的契机和突破口，对提高粤港澳海湾基础设施建设公司的管理水平、优化资本结构、形成健全的投资周期具有示范效果。 预计在公募reits存续期间，广州交投将陆续投入高质量资产，构建资本运营和资产上市平台，对大湾区基础设施行业建立长期快速发展机制具有重要的标杆意义。

平安证券研究报告称，reits出生于20世纪60年代的美国，是流动性好、收益稳定的股票债务替代品。 长期以来，reits产品给投资者带来了稳定和良好的利益。 近30年来，富时全美reits指数年化收益率为10.26%，富时全美权益型reits指数年化收益率为10.73%，高于同期S&P500种指数10.42%、罗素2000指数10.44%、道琼斯工业8.42%。

从市场规模来看，我国reits市场潜力为万亿量级。 据发改委投资所体制政策研究室主任、研究员吴亚平测算，中国库存基础设施资产较大380万亿元，其中30%-40%属于有经营收入的基础设施资产。 按中位数35%的比例计算，经营收入库存基础设施资产约为120万亿元。 粗略估算，其中2%-5%转换为reits后，有3-6万亿元左右的规模。

报告称，基础设施reits有助于充分利用基础设施库存资产，降低地方政府和国有公司的债务负担。 此外，具有相对稳定现金流的基础设施公开募集reits可以为全民共享经济快速发展成果提供途径，扩大个人投资者和机构投资者的投资范围。

平安广州交投公募REITs 80 %以上的资金资产投资于基础设施资产支持证券，拥有其全部份额的基金通过资产支持证券和项目企业等载体取得基础设施项目完全所有权或经营权的基金封闭运营，收益分配比例 此外，基于该公司对高质量资产未来增长空的信心，广州交投集团拥有51%的reits份额，与投资者共享公司增长。 截至目前，国内外保险机构、银行理财、证券理财、基金企业、产业资本等多家机构确定了投资意向，从第一阶段战术投资者认购情况来看，市场认购十分活跃。

广州交投集团作为广河高速(广州段)项目的运营协调机构，是广州市高速公路基础设施建设的龙头公司，信用评级aaa，也管理着广州及周边地区的14条高速公路，建设着9条待建的高速公路。 广州交投深耕领域36年来建设了包括“华南第一路”机场高速、“华南第一桥”珠江黄埔大桥等一系列精品项目，对外建设项目获得詹天佑土木工程、交通部高质量工程、省级全优工程等大奖。

在领域管理方面，广州交投集团运用“片区化集约管理”，利用大数据整合道路新闻资源，彰显本增效效果。 期间首次设立全国高速公路一体化智慧收钱亭，多元支付全面覆盖，搭建高速公路智慧运营管理平台，获得全国国企管理创新大会一等奖等多项国家级奖项。 在公共服务方面，集团也具有较高水平，从化、马头两组服务区被评为全国优秀服务区，金山、新安两组服务区的公共厕所被评为广州“最美公共厕所”。

作为我国三大综合金融集团之一，中国平安始终不忘初心，通过有温度的金融产品和服务，不断帮助国家实体经济优质快速发展。 中国平安旗下平安证券和平安基金根据集团综合金融服务的特点，逐一发挥协同效应，与广州交投集团强强联合，推动全国首个公募reits产品有效落地，打造金融服务实体经济示范样本。

近年来，平安证券逐步发挥集团综合金融服务特点和资产证券化业务产品创新能力，深耕abs行业，取得了优异成绩。 截至5月14日，平安证券累计承销公司abs金额为704.51亿元，仅计110只，根据wind口径统计，均居市场首位。 此次平安证券将abs的经验复制到公募reits行业，为用户提供有温度的全产品综合服务，保证和护卫公司更好、更快的快速发展。

作为国内早期公募reits业务的先锋之一，平安基金目前组建了10多人的专职团队，产品成员具有ipo、财务、法律、税收、资产判断等专业经验，运营人员分别来自国内主要的高速公路运营和投资机构，均在5年以上的基础设施投资和投资机构。

未来，平安和广州交投集团将继续深耕基础设施公开募股reits行业，继续致力于创新我国的基础设施投融资机制、优化资源配置、充分利用库存资产和构建双重循环的新的快速发展格局。

(本论文不构成任何投资提案，投资者据此操作，风险自行承担。 ）